Derivate in ETFs: Terminkontrakte, Futures, Swaps, Optionen

Es gibt viele ETFs, die Aktien enthalten, um ihren Korrelationsindex genau zu verfolgen. Die meisten davon sind Index-ETFs. Bestimmte ETFs können jedoch auch andere Produkte in ihren Beständen haben, z. B. andere ETFs oder Derivate. Dadurch können die Fonds mit einer Benchmark korrelieren, wenn Aktien das Anlageziel nicht erreichen.

Am häufigsten verwenden Rohstofffonds, gehebelte ETFs und inverse börsengehandelte Fonds Derivate, um ihre Benchmarks anstelle von Aktien zu verfolgen.

Bei vielen Fonds kann es sich jedoch auch um eine Kombination von Aktien und Derivaten handeln.

Die am häufigsten verwendeten Derivate eines börsengehandelten Fonds sind Futures, insbesondere in einem Rohstoff-ETF. Aber es gibt Fonds, die Forward, Swaps und Optionen (Calls und Puts) nutzen. Wie ich immer schon gepredigt habe, ist es nicht nur wichtig zu wissen, wie Ihr Fonds funktioniert, sondern auch, was in Ihrem ETF ist. Und da Derivate in einer Vielzahl von ETFs sind, wollte ich die verschiedenen Arten abdecken, die Sie in Ihrem Fonds finden können.

Terminkontraktderivate

Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, einen bestimmten Vermögenswert zu einem späteren Zeitpunkt zu handeln - vorab von den an der Transaktion beteiligten Personen festgelegt. Die Vereinbarung enthält die Bedingungen des tatsächlichen Vermögenswerts, den Wert oder den Preis sowie das Lieferdatum.

Im Gegensatz zu anderen Derivaten (Futures und Optionen) werden Terminkontrakte nicht an einer Börse gehandelt. Es handelt sich um private Vereinbarungen zwischen Händlern, Investmentbanken, Unternehmen usw.

Und da Forwards privat gehandelt werden, sind sie auch normalerweise nicht reguliert.

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Futures-Kontrakte Derivate

Ein Futures-Kontrakt ähnelt einem Forward-Kontrakt. Es gibt jedoch einige wesentliche Unterschiede. Anders als Forwards, die privat gehandelt werden, werden Futures öffentlich an Börsen gehandelt und aus diesem Grund werden sie streng von der SEC (Securities Exchange Commission) reguliert.

Da sie reguliert sind, gibt es kein Ausfallrisiko, während bei einem privaten Vertrag wie einem Forward immer ein Ausfallrisiko besteht.

Außerdem sind Futures so konzipiert, dass sie liquider sind. Da sie an einer Börse öffentlich gehandelt werden, haben Sie die Möglichkeit, in Futures-Positionen zu handeln. Ein Forward ist jedoch eher ein benutzerdefinierter Vertrag, der normalerweise bis zu seinem Ablauf ausgeführt werden soll.

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Swap-Kontraktderivate

Ein Swap kann als eine Serie von Terminkontrakten beschrieben werden. Es ist ein Vertrag zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, um mehrere Cash-Flow-Börsen einzugeben, die zu voreingestellten zukünftigen Daten ausgeführt werden sollen. Typischerweise wird der Wert dieser Cashflows durch eine dynamische Kennzahl wie z. B. einen Zinssatz bestimmt.Eine Seite der Transaktion kann jedoch auch eine feste Cashflow-Vereinbarung sein.

Der Hauptunterschied besteht darin, dass ein Forward ein einmaliger lieferbarer Vertrag ist, aber ein Swap besteht aus mehreren vorbestimmten Trades.

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Optionskontrakt-Derivate

Es gibt zwei Arten von Optionen - Calls und Puts. Eine Call-Option ist das Recht, einen bestimmten Bestand vor oder zu einem bestimmten Zeitpunkt zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Wenn Sie also am 25. November einen Call für XYZ-Aktien haben, können Sie XYZ-Aktien bis zum Ablauf des November-Monats (Ablaufdatum ist der Freitag vor dem 3. Samstag des Monats) zu einem Preis von $ 25 vom Verkäufer des Calls kaufen.

Wenn der Aktienkurs $ 50 beträgt, möchten Sie dies tun. Wenn der Aktienkurs 10 Dollar beträgt, würden Sie das nicht tun.

Die Put-Option ist das Gegenteil der Call-Option. In diesem Fall hat der Inhaber der Put das Recht, die Aktie zu 25 $ zu verkaufen. Wenn die Aktie bei $ 10 gehandelt wird, ist dies ein Kinderspiel. Führen Sie den Put aus und verkaufen Sie die Aktie zu 25 $. Wenn die Aktie bei $ 50 gehandelt wird, dann würden Sie die Aktie nicht bei $ 25 verkaufen wollen, also verfällt Ihre Put wertlos.

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Es gibt definitiv mehr Nuancen und Implikationen von Derivaten in einer ETF oder anderweitig, aber Sie sollten zumindest die Grundlagen verstehen, wenn eine dieser Methoden in Ihren Fonds enthalten ist. .. Und ich werde einen entsprechenden Inhalt schreiben, der für jeden Typ von Ableitungen ausführlicher ist. Ich werde auf jeden Artikel in diesem Artikel verweisen, sobald er fertig ist.

Stellen Sie in der Zwischenzeit sicher, dass Sie wissen, ob es in Ihrem ETF Derivate gibt und wie diese funktionieren.

+ Mark Kennedy