Rohöl: Brent Rohöl versus WTI

Marc Rich, einer der einflussreichsten und umstrittensten Rohstoffhändler, der je gelebt hat, bezeichnete einmal Öl als das Blut, das durch die Adern der Welt fließt. Erdöl ist ein Grundnahrungsmittel für die meisten Bewohner des Planeten Erde. Der Rohölpreis ist nicht nur einer der am meisten gehandelten Rohstoffe, sondern auch äußerst geopolitisch sensibel.

Wenn es um physikalisches Öl geht, gibt es verschiedene Grade.

Die beliebtesten gehandelten Sorten sind Brent North Sea Crude (bekannt als Brent Crude) und West Texas Intermediate (bekannt als WTI). Brent bezieht sich auf Öl, das in den Brent-Ölfeldern und an anderen Standorten in der Nordsee produziert wird. Sein Ölpreis ist der Maßstab für Rohöl aus Afrika, Europa und dem Nahen Osten. Der Preismechanismus für Brent schätzt etwa zwei Drittel der weltweiten Rohölproduktion. Brent ist "süßes" Rohmaterial mit einem Schwefelgehalt unter 5% - der Schwefelgehalt von Brent beträgt 0,37%. Je niedriger der Schwefelgehalt ist, desto einfacher und billiger ist es, Produkte wie Benzin zu veredeln.

WTI, das andere große gehandelte Rohöl, ist das Referenzrohöl für Nordamerika. WTI ist süßer als Brent. WTI hat einen Schwefelgehalt von etwa 0,24%. WTI ist eine bessere Rohölsorte für die Herstellung von Benzin, während Brentöl die Produktion von Dieselkraftstoffen begünstigt. Die NYMEX (New York Mercantile Exchange) der CME (Chicago Mercantile Exchange) listet Futures-Kontrakte von WTI-Rohöl auf.

Lieferung für WTI-Rohfutures erfolgt in Cushing, Oklahoma. Brent Rohöl Terminhandel an der Intercontinental Exchange (ICE). Asiatische Länder verwenden tendenziell eine Mischung aus Brent- und WTI-Referenzkursen, um ihr Rohöl zu bewerten.

Rohöl kostet ungefähr 3 $ bis 4 $ pro Barrel, um von Europa in die USA mit Supertankern zu verschiffen.

Es gibt Unterschiede bei den Kosten für die Lagerung von Rohöl in europäischen und nordamerikanischen Handelszentren. In einem normalen Markt bewegt sich der Preisunterschied zwischen Brent und WTI um 2 $. 50- $ 4. 00 Prämie für WTI gegen Brent. Dies ist auf den niedrigeren Schwefelgehalt von WTI zurückzuführen. Jedoch gibt es Zeiten, in denen diese Differenz eine Prämie für Brent bevorzugt - oft aus politischen Gründen.

Manchmal, aufgrund von Weltereignissen, kann sich die Ausbreitung zwischen diesen beiden schwefelarmen Rohölen über lange Zeiträume heftig bewegen. Zu Beginn des Jahres 2011 war der Spread von Brent-WTI nahezu unverändert. Der Spread weitete sich 2011 aus, wobei Brent mit einem Aufschlag auf WTI gehandelt wurde. Um die Zeit, als der Arabische Frühling im Februar 2011 in Ägypten begann, weitete sich der Spread aus. Die Angst vor einer Schließung des Suezkanals und ein Mangel an verfügbarem Angebot führten dazu, dass Brent-Rohöl teurer wurde als WTI. Als die Spannungen nachließen, verringerte sich auch der Spread.Ende 2011 drohte die iranische Regierung, die Straße von Hormus zu schließen, durch die täglich 20% des weltweiten Öls fließen. Wieder einmal weitete sich der Spread dieses Mal aus, da der Brent-Handel über eine Prämie von 25 USD pro Barrel auf WTI lag.

Wie die Grafik zeigt, ist die Preisdifferenz zwischen Brent-Rohöl und WTI-Rohöl seit 2011 volatiler geworden.

Außerdem wurde Brent damals mit einer konstanten Prämie gegenüber WTI gehandelt.

Brent und WTI-Rohöl haben unterschiedliche Eigenschaften - WTI hat einen niedrigeren Schwefelgehalt. Daher ist die Preisdifferenz eine Qualitätsdifferenz von . Beide Rohöle befinden sich auch in verschiedenen Teilen der Welt, Brent in Europa und WTI in Nordamerika. Brent gegen WTI ist auch eine Standortverbreitung.

Der nominale Rohölpreis ist nur ein Faktor für das Verständnis des Rohölmarktes. Die Spanne zwischen Brent und WTI ist ein perfektes Beispiel dafür, wie Qualität und Standort-Spreads die Struktur und die endgültige Preisgestaltung von Rohöl rund um den Globus beeinflussen.

Als ein Update zu diesem Stück schloss das Brent Premium über WTI Öl am 8. September 2015 bei etwa 3 $. 60 Prämie für Brent. Die Prämie ist kürzlich aus zwei Gründen gesunken. Erstens wird das Abkommen, das zu Sanktionen führen wird, die vom Iran kommen, die Menge des iranischen Rohöls, das täglich in den Markt fließt, erhöhen.

Da Brent der Preisrichtwert für das iranische Rohöl ist, wird dies den Preis von Brent im Verhältnis zum WTI drücken. Der andere Grund ist, dass die Zahl der US-Bohrinseln im vergangenen Jahr gesunken ist. Es gibt auch eine wachsende Unterstützung für den Export von US-Rohöl ins Ausland. Das bedeutet weniger Bohrungen in der Zukunft und weniger tägliche Produktion in den USA. Daher wird Brent aufgrund des höheren iranischen Rohöls weniger und WTI wegen der geringeren Produktion in den USA und steigender Exporte stärker werden. Diese Beziehung ist eine der Schlüsselkomponenten für das Verständnis der Grundlagen des Weltrohölmarktes.