Verständnis des Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Der Dow Jones Industrial Average ist vielleicht der meistverfolgte Aktienmarktindex der Welt. Dennoch wissen nur wenige Menschen tatsächlich, was die Zahl darstellt. In der Zeit, die Sie brauchen, um Ihre Schuhe anzuziehen, werden Sie einer der seltenen Menschen werden, der weiß, was es bedeutet, wenn Sie die nächtlichen Nachrichten hören.

Die Geburt des Dow Jones Industrial Average

Der Dow Jones Industrial Average wurde von einem Mann namens Charles Dow gegründet, einem der Gründer von Dow Jones & Co., der gleichen Firma, die Wall Street Journal .

Sein Vorgänger wurde am 16. Februar 1885 geboren, als Charles täglich zwölf von ihm ausgewählte Aktien veröffentlichte, die ursprünglich aus zwei Industrieunternehmen und zehn Eisenbahnen bestanden. Innerhalb weniger Jahre hatte er die Liste auf zwanzig Aktien erweitert.

Vier Jahre später erkannte Charles, dass Industrieunternehmen schnell wichtiger wurden als Eisenbahnen. Er korrigierte den ursprünglichen Index (an der Wall Street, dieser Prozess ist bekannt als "reconstituting") und benannte ihn in Dow Jones Rail Average um (in den 70er Jahren wurde der Name auf den Dow Jones Transportation Average aktualisiert, um die Einführung von Luftfracht und andere Verkehrsmittel). Er schuf dann einen neuen Aktienindex mit zwölf Unternehmen und nannte ihn Dow Jones Industrial Average oder kurz DJIA. Der Prozess zur Berechnung der gemeldeten Zahlen für diese neuen Indizes war derselbe: Er summierte den Aktienkurs der von ihm gewählten Unternehmen auf, dividiert durch die Anzahl der Unternehmen im damaligen Index und veröffentlichte das Ergebnis.

Die allererste veröffentlichte Dow Jones Industrial Average-Zahl lag bei 40. 94. Einfach ausgedrückt bedeutet dies, dass der durchschnittliche Aktienkurs der zwölf von Mr. Dow gewählten Aktie bei 40 Dollar lag. 94.

Die ursprünglichen zwölf Dow Jones Industrial Average-Aktien

Die ursprünglichen zwölf Aktien des Dow Jones Industrial Average bestanden fast ausschließlich aus rohstoffbasierten Firmen und waren wie folgt:

American Cotton Oil

• American Sugar
• American Tobacco
• Chicago Gas
• Destillation & Viehfütterung
• General Electric
• Laclede Gas
• Nationaler Blei
• Nordamerikanischer
• Tennessee Kohle & Eisen
• U. S. Leder Pfd.
• U. S. Gummi

Zu ​​dieser Zeit waren das große, profitable und hoch angesehene Firmen. Die meisten wurden schließlich im Dow Jones Industrial Average ersetzt, aber laut Professor Jeremy Siegel, Autor von

Aktien für den Long Run , hatten alle bis auf eine prosperierende Zukunft für die Aktionäre. Die Ausnahme war die US-amerikanische Leather Corp., die nach Angaben von Siegel in den 1950er Jahren liquidiert wurde. "Aktionäre erhielten 1 $. 50 plus eine Aktie von Keta Oil & Gas, einer zuvor erworbenen Firma.Aber 1955 plünderte der Präsident, Lowell Birrell, der später nach Brasilien floh, um US-Behörden zu entkommen, Ketas Vermögenswerte. Anteile an US-Leder, das 1909 das siebtgrößte Unternehmen in den Vereinigten Staaten war, wurden wertlos. "Und du dachtest, Enron sei eine moderne Erfindung! Veränderungen des Dow Jones Industrial Average über die Zeit

Im Jahr 1916 wurde der Dow Jones Industrial Average auf 20 Aktien (sogenannte "Komponenten") aktualisiert. Bis 1928 wurde der DJIA auf 30 Aktien erweitert, was bis heute die Regel ist.

Die Herausgeber von

The Wall Street Journal entscheiden, welche Unternehmen in den Dow Jones Industrial Average aufgenommen werden. Es gibt keine Regeln für die Eingliederung, sondern nur eine Reihe von Grundlinien, die große, respektierte und substanzielle Unternehmen erfordern, die einen bedeutenden Teil der wirtschaftlichen Aktivität in den Vereinigten Staaten ausmachen.

Der Dow Jones Industrial Average heute

Infolge der Kreditkrise und der "Großen Rezession" von 2007-2009 erfuhr der Dow Jones Industrial Average erhebliche Veränderungen, da Unternehmen scheiterten, fusionierten oder einfach aus der Index. Ab Juni 2009 sind die aktuellen dreißig Dow-Komponenten:

3M Unternehmen

• Alcoa
• American Express
• AT & T
• Bank of America
• Boeing
• Caterpillar
• Chevron Corp < Cisco
• DuPont
• Exxon Mobil Corp.
• General Electric
• Hewlett-Packard Co.
• Intel Corporation
• IBM
• Johnson & Johnson
• JP Morgan Chase > Kraft Foods
• McDonalds
• Merck & Co., Inc.
• Microsoft
• Pfizer Inc.
• Coca-Cola
• Home Depot
• Procter & Gamble
• Reisende > United Technologies Corporation
• Verizon
• Wal-Mart
• Walt Disney
• Kritik am Dow Jones Industrial Average
• Die praktische Auswirkung dieser Berechnung war, dass eine Aktie mit einem Kurs von 100 $ fünf mal den Einfluss auf den DJIA als einen mit einem 20 $ Aktienkurs (okay, nicht genau, aber man kommt auf die Idee), auch wenn letzteres Unternehmen eine Marktkapitalisierung hatte, die zehnmal so groß war! Das ist der Grund, warum ein Unternehmen wie Berkshire Hathaway, das regelmäßig mit über 100 000 Dollar pro Aktie gehandelt wird, nicht ohne eine Art Modifikation in der Formel zum Dow hinzugefügt werden könnte, da es sofort den gesamten Index repräsentieren würde.
• Dieser Fehler wurde schnell deutlich, als Unternehmen Aktiensplits und andere Transaktionen ankündigten, die ihren nominalen Aktienkurs änderten. Ein wachsendes Unternehmen, um seine Anteile bezahlbar zu machen, kann seine ausstehenden Aktien verdoppeln, indem es 2-1 spaltet. Somit würde eine Aktie von $ 80 auf $ 40 fallen, aber es würden doppelt so viele Aktien ausstehen. Nach der ursprünglichen Berechnung für den Dow Jones Industrial Average würde diese bedeutungslose kosmetische Änderung dazu führen, dass der DJIA sinkt, selbst wenn die Aktien im Wert steigen!
• Zum Ausgleich wird der Divisor des DJIA häufig für Firmenveranstaltungen und Transaktionen modifiziert. Um es kurz zu machen: Im Falle eines Aktiensplits wird der Wert des Dow Jones Industrial Average vor und nach der Aufteilung berechnet.Der Post-Split-Divisor wird so geändert, dass eine Änderung des Aktienkurses des Unternehmens zu der gleichen prozentualen Veränderung des Gesamtindex führt, wie wenn die Aufteilung nie stattgefunden hätte.

Gemäß dem

Wall Street Journal

ist der aktuelle Divisor 0. 132319125. Dies bedeutet, dass ein $ 1-Zug in einer Dow-Aktie zu einer Bewegung von 7. 56 Punkten im Dow Jones Industrial Average führt. ..

Strukturell argumentieren Kritiker gegen die asinine Praxis, die Gesamtgröße eines Unternehmens außer acht zu lassen und sich stattdessen auf einen bedeutungslosen Nominalwert zu konzentrieren, der durch Aktienrückkäufe oder -emissionen modifiziert werden kann. Deshalb finden Sie oft professionelle Vermögensverwalter, die stattdessen den S & P 500 einsetzen, der die Gesamtmarktkapitalisierung anpasst.