Zu investieren ist eine Dividendenstrategie.

Ausübung von Call-Optionen für die Dividende

Frage von einem Leser:

Ich lese Ihre Online-Artikel darüber, wann Call-Besitzer ausüben sollten , um die Dividende zu erhalten. Es macht Sinn, aber ich kann diese Informationen nicht mit anderen Aussagen in Einklang bringen, die ich online gelesen habe, wie etwa die folgenden:

Sind diese Leute alle falsch, während nur du korrekt bist? Das scheint unwahrscheinlich.

Person A :
Ich finde, wenn ein gedeckter Anruf sogar einen Cent unter der zu zahlenden Dividende in der Zeitprämie liegt, kann ich versichert > einer Übungsmitteilung zugewiesen zu werden. Person B

: Ich bin frustriert, wenn ich am Ex-Dividende-Datum eine
Frühzuweisung erhalte. Das ist mehrere Male passiert. Vor kurzem hatte ich einen Anruf mit mehr als einem Monat zum Ablauf, aber ich wurde früh zugewiesen. Diese schöne Dividende war weg.

Person C

: Sie klingen, als wollten Sie Ihren Kuchen (die Zeitprämie) und essen ihn auch (die Dividende). Ich denke, Sie sollten es als eine virtuelle Gewissheit akzeptieren, dass Sie am Ex-Tag zugewiesen werden, wenn der verbleibende Restbetrag geringer ist als der Betrag der Dividende. Warum sollten Sie erwarten, dass der Call Owner die Dividende nicht für sich selbst haben will? Jeder
Market Maker würde ausüben.

Person D

: Bei Aktien mit hohen Dividenden wird ein Call-Inhaber häufig die Option ausüben, die Dividende zu erhalten. Dies geschieht, wenn die Option im Geld ist und die bevorstehende Dividende den Zeitwert des Calls überschreitet.
Meine Widerlegung der obigen Meinungen:

Manche Menschen weigern sich, die Wahrheit zu glauben - trotz Beweisen oder mathematischen Beweisen.

Es gibt Menschen auf diesem Planeten, die glauben, dass der Mensch nie zum Mond gegangen ist. Es gab eine Zeit, in der jeder "wusste", dass die Erde flach war. Der Punkt ist, dass einige Leute weiterhin glauben werden, was sie glauben wollen.

Die vier Personen, die Sie zitieren, sind falsch. Es ist leicht zu beweisen, dass sie sowohl falsch als auch hartnäckig sind.

Sie erlauben nicht, dass Tatsachen ihrem Glauben im Wege stehen. Zum Glück können Sie das selbst beweisen.

Person A

sagt nicht die Wahrheit. Er sagt, dass, wenn eine ITM-Option (zum Beispiel) Restzeitprämie von $ 0 hat. 49 oder weniger - wenn die Dividende $ 0 beträgt. 50 - dass er am Tag vor dem Dividendenausschüttungsdatum mit einer Ausübungserklärung beauftragt wird (dh er erhält diese Mitteilung am Morgen, dass die Aktie ex-Dividende geht). Wenn er mit dieser Zeitprämie in der Option belohnt wird, wäre es ein Geschenk. Es wäre kostenloses Geld. Aber Person A versteht nicht, wie Optionen funktionieren und hat deshalb wahrscheinlich sein Geschenk weggeworfen.

Sie können reale Szenarien finden, aber ich komme mit einem erfundenen Beispiel aus.

Ich benutzte den Taschenrechner, der durch die

CBOE und IVolatilität zur Verfügung gestellt wurde. com . Aktienkurs: $ 53

• Verfall: 15. April
• Dividende $ 0. 50
• Ex-Dividendentag: 1. April oder 14 Tage vor dem Verfall
• Volatilität = 35
• Der Call-Wert vom 30. März (am 31. März) beträgt 3 USD. 27. (Option zum Letzten Datum kann ausgeübt werden, um eine Dividende zu erheben)
• Wert der Mar 50 Call am 1. April, unter der Annahme, dass die Aktie @ 52 $ öffnet. 50 (dies ist gegenüber dem vorherigen Schlusskurs unverändert, da der Preisrückgang auf die Ex-Dividende zurückzuführen ist): 3 USD. 26.
• 
  Nachdem die Dividende gezahlt wurde, kann jeder, dem eine Ausübungserklärung zugeteilt wurde (und somit keine 50-Cent-Dividende erhalten hat), die Aktie kaufen, indem er 52 $ zahlt. 50. Wenn der Anleger die gleiche Call-Option @ $ 3 verkauft. 26, sammelt er $ 0. 76 in der Zeitprämie (das heißt, die Nettokosten der Aktie ist $ 49, 24). Dies ist ein zusätzlicher Gewinn von 26 $ im Vergleich zu der Person, der kein Ausübungsbescheid zugewiesen wurde. Sicher, diese Person hat die 50 $ Dividende, aber Sie haben 76 $ anstelle der Dividende

Der Schlüsselpunkt ist, dass es auch $ 26 besser ist als die Person, die den Aufruf ausgeübt hat und die $ 50 Dividende gesammelt hat. daher hat die Person, die den Anruf unter diesen Bedingungen ausgeübt hat, einen Fehler von $ 26 gemacht.

Wenn Sie einen Anruf ausführen, tätigen Sie einen Trade, der dem Kauf von Aktien und dem Verkauf des Calls entspricht. Diese Kombination von Trades ist

gleichbedeutend mit dem Verkauf eines Put - gleicher Strike und Ablaufdatum wie der ausgeübte Call. Und Sie verkaufen es für den Wert der Dividende und sammeln die Dividende als die einzige Zahlung für diesen Put.

Der ehemalige Call Owner, der Aktien ausgeübt hat und jetzt Aktien hält, sammelt die $ 50 Dividende und hat etwas, was er vor der Übung nicht hatte:

beträchtliches Marktrisiko . Die Aktie ist $ 52. 50, und ist nicht sehr weit über dem Ausübungspreis von $ 50 - und es sind noch 13 Tage bis zum Verfall. Die Chancen, dass die Aktie viel unter 50 Dollar rutschen wird, sind nicht groß, aber groß genug, um Besorgnis zu erregen. Und das ist der Grund, warum der Anruf nicht ausgeübt werden sollte. Das ist nichts, worüber man sich beschweren kann. Die Leute, die über die verlorene Dividende weinen, haben die Optionen nie gut genug verstanden, um die Position neu zu bestimmen und zu ihrem Gesamtgewinn beizutragen.

Diese Erklärung ist grundlegend für das Verständnis von Optionen und deren Funktionsweise. Verstehen Sie dieses Konzept, und Sie sind auf dem Weg zum Trader.

Person B.

Einige Optionen sollten für die Dividende ausgeübt werden, selbst wenn ein oder zwei Monate verbleiben. Sie sind Aktien mit niedriger Volatilität, die eine substanzielle Dividende zahlen. Um sich selbst zu überzeugen, dass Volatilität wichtig ist, betrachten Sie das obige Beispiel mit einer Volatilität von 18 statt 35. Sie werden feststellen, dass es (fast) okay ist, zu trainieren. Und die meisten Leute würden das tun, auch wenn es theoretisch nicht ganz sicher genug ist. Damit die Übung die mathematisch korrekte Wahl ist, sollte in der Option keine Zeitprämie enthalten sein und ihr Delta sollte 100 sein. Person C.

Es gibt nicht viel zu sagen. Er ist unwissend. Der Market Maker (MM) würde den Put (gleicher Ausübungspreis, gleicher Ablauf wie die Call-Option) immer verkaufen, anstatt zu üben. Hinweis: Der Verkauf des Put entspricht dem Kauf von Aktien und dem Verkauf des Calls. Also, anstatt die $ 0 auszuüben und zu sammeln. Bei einer Dividende von 50 würde die MM den Put verkaufen und (in diesem Beispiel) ~ 0 € sammeln. 76. Jedes Mal, wenn der MM mehr als $ 50 für diesen Put bekommt, ist es kostenloses Geld - mit identischem Risiko - im Vergleich zum Training. Person D

wäre korrekt gewesen, wenn er früher aufgehört hätte. Sein erster Satz ist wahr. Der zweite ist Kauderwelsch. Um Ihre Frage zu beantworten: Nein, ich habe nicht immer recht. Noch ist jeder andere immer falsch. Sie haben lediglich vier Personen zitiert, die nicht wissen, von wem sie sprechen / schreiben.