Der Unterschied zwischen einem Investor und einem Spekulanten

Im Laufe der letzten Jahrzehnte wurde der Begriff "Investor" für jeden verwendet, der einen Aktienanteil besitzt. Es ist wichtig, dass Sie verstehen, dass dies nicht der Fall ist. Wenn eine Person eine Aktie kauft, tut sie das als eine von zwei Personen: entweder als Investor oder als Spekulant.

Was ist der Unterschied? Ein Anleger ist jemand, der ein Unternehmen sorgfältig analysiert, genau entscheidet, was es wert ist, und die Aktie nicht kauft, wenn es nicht mit einem erheblichen Abschlag zu seinem inneren Wert gehandelt wird.

Sie können zum Beispiel sagen, dass "Company 'X' für $ 48 pro Aktie gehandelt wird, aber es ist $ 62 pro Aktie wert." Sie treffen ihre Investitionsentscheidungen auf der Grundlage von Fakten und lassen ihre Emotionen nicht mit einfließen. Ein Spekulant ist eine Person, die aus einem anderen Grund eine Aktie kauft. Oft kaufen sie Aktien eines Unternehmens, weil sie "im Spiel" sind (was eine andere Art ist, zu sagen, dass eine Aktie ein höheres als normales Volumen aufweist und ihre Aktien von Instituten kumuliert oder verkauft werden). Sie kaufen Aktien nicht auf der Grundlage einer sorgfältigen Analyse, sondern bei der Chance, dass sie aus einer anderen Ursache als einer Anerkennung ihrer zugrunde liegenden Fundamentaldaten steigen wird. Spekulation selbst ist nicht notwendigerweise ein Laster, aber ihre Teilnehmer müssen absolut bereit sein, die Tatsache zu akzeptieren, dass sie ihr Prinzip riskieren. Während es kurzfristig profitabel sein kann (vor allem bei Bullenmärkten), bietet es sehr selten ein nachhaltiges Einkommen oder Renditen.

Es sollte nur denen überlassen werden, die es sich leisten können, alles zu verlieren, was sie für den Einsatz bereithalten.

Wie beeinflussen diese zwei verschiedenen Arten von Aktivitäten den Aktienkurs? Der Spekulant wird die Preise auf die Spitze treiben, während der Anleger (der in der Regel verkauft, wenn der Spekulant kauft und kauft, wenn der Spekulant verkauft) den Markt ausgleicht, so dass die Aktienkurse langfristig den zugrunde liegenden Wert der Unternehmen widerspiegeln.

Wenn jeder, der Stammaktien kaufte, ein Investor wäre, würde sich der Markt insgesamt weitaus rationaler verhalten als er. Aktien würden basierend auf dem Wert des Geschäfts gekauft und verkauft. Wilde Preisschwankungen würden weitaus seltener auftreten, denn sobald ein Wertpapier unterbewertet schien, kauften die Anleger es und treiben den Preis auf ein vernünftigeres Niveau. Wenn ein Unternehmen überteuert wurde, würde es sofort verkauft werden. Spekulanten hingegen sind diejenigen, die dazu beitragen, die Volatilität zu schaffen, die der Wertanleger liebt. Da sie Wertpapiere kaufen, die manchmal auf wenig mehr als einer Laune beruhen, neigen sie dazu, aus dem gleichen Grund zu verkaufen. Dies führt dazu, dass Aktien dramatisch überbewertet werden, wenn alle interessiert und ungerechtfertigt unterbewertet sind, wenn sie aus der Mode kommen.Dieses manisch-depressive Verhalten bietet uns die Möglichkeit, Unternehmen aufzukaufen, die weit weniger als sie wert sind.

Dies führt bei Value-Anlegern zu der grundsätzlichen Überzeugung, dass der Aktienmarkt zwar kurzfristig von den Fundamentaldaten eines Unternehmens stark abweichen wird, auf lange Sicht jedoch nur die Fundamentaldaten von Bedeutung sind. Dies ist die Grundlage für das berühmte Zitat von Ben Graham: "Kurzfristig ist der Markt ein Wahlgerät, auf lange Sicht ein wägender." Leider lehnen einige diesen Grundsatz der Börse ab.

Vor einigen Monaten erhielt ich eine E-Mail von einem Leser, der behauptete, dass "die wirtschaftlichen Fundamentaldaten eines Unternehmens keinen Bezug zum Aktienkurs haben". Das ist völlig falsch. Meine Antwort war eine einfache Botschaft mit der Aufschrift "Wenn die Fundamentaldaten keine Rolle spielen, was ist, wenn Coca-Cola niemals eine weitere Flasche Cola verkauft hat? Wie lange, glauben Sie, wird der Kurs auf seinem derzeitigen Niveau bleiben?" In diesem Licht wird die Torheit der "Grundlagen spielt keine Rolle". Wenn das nächste Mal jemand dies predigt, fragen Sie einfach: "Was passiert mit der Aktie, wenn das Unternehmen seine Zahlungen nicht leisten kann und seine Kredite nicht zahlt?" Wenn sie antworten "es geht pleite", lächeln Sie einfach und gehen Sie weg. Grundlagen sind wichtig.

Unglücklicherweise glauben unzählige Investoren an den Mythos dieses Gentleman. Das perfekte Beispiel dafür ist der Dotcom-Boom der späten 1990er Jahre.

Unternehmen, die keinen Gewinn erzielten und einen sehr geringen Buchwert hatten, verkauften sich auf astronomischem Niveau. "Das würde sicherlich beweisen, dass die Fundamentaldaten nichts bedeuten", würden einige argumentieren. Im Gegenteil, es beweist unseren Punkt ganz. Nur wenige Jahre nach der ersten Börsen-Bonanza kehrten die wirtschaftlichen Realitäten dieser Unternehmen zurück, um sie zu verfolgen. Die meisten fielen um 90% oder mehr von ihren Höchstständen, und viele weitere gingen in Konkurs. Letztendlich waren sie weniger wert als das Papier, auf dem ihre Aktienzertifikate gedruckt waren.

Diese Seite ist Teil der Investition von Lektion 2 - Was bewirkt, dass Aktien über- oder unterbewertet werden.