Brexit: Was es für Investoren bedeuten könnte

Großbritannien hat eine wechselvolle Geschichte mit der Europäischen Union. Während das Land den Euro nicht als gemeinsame Währung verwendet, muss es die vom EU-Parlament verabschiedeten Regeln in Bezug auf Haushalt, Transport, Energie und Verbraucherrechte einhalten. Die Entscheidung, dem Euro in den 1970er Jahren beizutreten, hat dazu beigetragen, Londons Status als globaler Finanzstandort zu festigen, aber in den Jahren 2015 und 2016 sind nach der syrischen Flüchtlingskrise Bedenken hinsichtlich der Grenzsicherheit entstanden.

Im Jahr 2016 kündigte Premierminister David Cameron ein Referendum an, um zu entscheiden, ob das Land in der Europäischen Union verbleiben wird oder nicht. Der Umzug deutet auf eine wachsende Frustration über die Politik der EU unter den britischen Bürgern hin, aber in Wirklichkeit könnte das Land einen wirtschaftlichen Abschwung erleiden, wenn es die Region verlassen würde. Schließlich ist die Wirtschaft in der EU-Mitgliedschaft stark von Handels- und Finanzdienstleistungen abhängig.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf die Wahrscheinlichkeit eines "Brexit" und was es für internationale Investoren mit Engagement in der Region bedeutet.

Wie hoch ist die Wahrscheinlichkeit eines Brexits?

Die Umfragen könnten Ende Februar 2016 in Großbritannien Kopf an Kopf stehen, aber die Geschichte zeigt, dass Pragmatismus vorherrscht. Nach einigen Monaten bis zur Entscheidung Ende Juni 2016 werden die Politiker wahrscheinlich die Kosten eines solchen Schrittes deutlich machen und viele der Gründe angehen, die die Bürger außerhalb der Region bewegen möchten.

Die Kosten für den Austritt aus der Europäischen Union könnten erheblich sein. Wenn es abreisen würde, könnte das Land einen sofortigen Rückgang seiner Exporte erleben, da Zölle auf seinen Handel wahrscheinlich anderen Mitgliedern der Gewerkschaft auferlegt würden. Der Status Londons als Finanzzentrum könnte sich ebenfalls verlangsamen, da wahrscheinlich neue Vorschriften für Währungstransaktionen zwischen ihm und den übrigen EU-Mitgliedstaaten gelten würden, wenn die Region verlassen würde.

Zusätzlich zu den hohen Reisekosten können die Gründe für die Ausreise in den kommenden Monaten abgeschwächt werden. Die Vereinigten Staaten haben eine Bestimmung ausgehandelt, die es ihr ermöglicht, die Einwanderung von Personen zu blockieren, die ihrer Ansicht nach ein Sicherheitsrisiko darstellen - selbst wenn sie keine Vorgeschichte haben, während sie auch die Sozialleistungen für Wanderarbeitnehmer begrenzen können. Das Vereinigte Königreich ist außerdem berechtigt, jegliche Änderungen oder Vorschriften zu blockieren, zu verzögern und zu verhandeln, die seinen Finanzdienstleistungssektor behindern, einschließlich künftiger Rettungspakete.

Schottlands Referendum über die Austrittserklärung Großbritanniens Ende 2014 zeigt weiter, dass Volksbefragungen irreführend sein können und die meisten Wähler pragmatisch denken. Das heißt, Umfragen können zeigen, dass die Menschen von bestimmten Problemen überdrüssig sind, aber die Kosten für das Verlassen der EU haben in der Regel Vorrang vor diesen Bedenken, wenn es um die Entscheidungszeit geht.

Volatilität ist mehr eine Gewissheit

Großbritannien kann die Europäische Union letztendlich nicht verlassen, aber die Unsicherheit, die mit der Entscheidung verbunden ist, kann internationalen Investoren das Leben erschweren.

Die Märkte zeigten eine hohe Volatilität, die zur schottischen Unabhängigkeit führte, obwohl das Referendum letztendlich scheiterte. Obwohl der MSCI World Index nicht vollständig der Abstimmung zuzuschreiben war, bewegte er sich innerhalb der zwei Monate vor der Abstimmung um 8% angesichts der Unsicherheit über den kritischen Status des Landes im Vereinigten Königreich.

Diese Volatilität dürfte in den Monaten bis zur britischen Abstimmung, auch wenn die endgültige Entscheidung wahrscheinlich "Nein" sein wird. Angesichts der schwachen Wirtschaftslage der Europäischen Union könnte diese Volatilität die Sorge um die Wirtschaft der Region verstärken.

Anleger können sich auf diese Volatilität vorbereiten, indem sie ihre Asset-Allokation anpassen und möglicherweise ihre Wetten mit Optionen oder anderen Volatilitätssicherungen absichern. Gleichzeitig ist es wichtig, ein diversifiziertes Portfolio zu halten, um das Engagement in einer einzelnen Region - wie der Europäischen Union - zu begrenzen, falls ein Worst-Case-Szenario eintritt.

Wichtigste Punkte zum Verlieben

• Großbritannien hat eine Geschichte mit der Europäischen Union, die durch die syrische Migrantenkrise und die Rettung durch die Staatsschuldenkrise verschärft wurde.
• Premierminister David Cameron führte ein Referendum ein, um zu entscheiden, ob es am 23. Juni in der Europäischen Union bleiben wird.
• Es ist unwahrscheinlich, dass ein "Brexit" eintreten wird, wenn die Geschichte ein Indikator ist, aber die Märkte werden wahrscheinlich eine signifikante Volatilität erleben, die zu der Entscheidung führt.