Aktienrückkaufprogramme und wie sie funktionieren

Unternehmen genehmigen Aktienrückkaufprogramme, auch Rückkaufprogramme genannt. Das ist nichts Neues und sollte selbst den neusten Investoren keine Überraschung sein. Wie bei Dividendenprogrammen sind diese Ereignisse so häufig, dass Sie selbst dann, wenn Sie nicht wissen, was sie sind oder wie sie funktionieren, zumindest verstehen, warum sie in den meisten Fällen eine gute Sache sind. Es ist auch wichtig zu wissen, dass es in einigen Fällen, wie ich in Understanding Stock Repurchase Plans erläutert habe, einige potenzielle Gefahren von Aktienrückkaufprogrammen gibt.

Für diejenigen unter Ihnen, die nicht wissen, welche Aktienrückkaufprogramme es gibt, oder wenn Sie einen Auffrischungskurs über die Vorteile von Aktienrückkaufprogrammen benötigen, sind hier drei wichtige Wahrheiten, die Sie an diese Programme erinnern sollten: und vor allem, wie sie Ihr Portfolio wachsen lassen.

Grundsatz 1: Das Gesamtwachstum ist nicht annähernd so wichtig wie das Wachstum pro Aktie.

Zu ​​oft hören Sie führende Finanzpublikationen und Sendungen, die über die Gesamtwachstumsrate eines Unternehmens sprechen. Während diese Zahl auf lange Sicht sehr wichtig ist, ist es nicht der entscheidende Faktor bei der Entscheidung, wie schnell Ihr Eigenkapital im Unternehmen wachsen wird.

Ein zu stark vereinfachtes Beispiel kann helfen. Schauen wir uns eine fiktive Firma an:

Eggshell Candies, Inc.
$ 50 pro Aktie
100, 000 ausstehende Aktien
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Marktkapitalisierung: $ 5, 000, 000 ($ 50 pro Aktie X 100, 000 ausstehende Aktien)

In diesem Jahr erzielte das Unternehmen einen Gewinn von 1 Million Dollar.

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In diesem Beispiel ist jede Aktie gleich. 001% des Eigentums an der Firma. (100% dividiert durch 100 000 Aktien.)

Das Management ist durch die Performance des Unternehmens verärgert, weil es in diesem Jahr genau die gleiche Menge an Süßigkeiten verkauft hat wie letztes Jahr. Das heißt die Wachstumsrate beträgt 0%! Die Führungskräfte wollen etwas tun, um den Aktionären Geld zu machen, wegen der enttäuschenden Performance in diesem Jahr, deshalb schlägt einer von ihnen ein Aktienrückkaufprogramm vor.

Die anderen stimmen sofort zu; Das Unternehmen wird den Gewinn von 1 Million US-Dollar nutzen, den es in diesem Jahr erzielt hat, um Aktien für sich zu kaufen.

So nimmt der CEO schon am nächsten Tag die $ 1 Million Dollar aus der Bank und kauft 20.000 Aktien in seinem Unternehmen. (Denken Sie daran, dass es gemäß den obigen Informationen mit 50 USD je Aktie gehandelt wird.) Sofort nimmt er die Aktien an den Verwaltungsrat und sie stimmen dafür, sie zu vernichten, so dass sie nicht mehr existieren. Dies bedeutet, dass es jetzt nur 80.000 Aktien von Eierschalenbonbons gibt, statt der ursprünglichen 100.000.

Was bedeutet das für Sie? Jeder Anteil, den Sie besitzen, repräsentiert nicht mehr. 001% der Firma. Stattdessen repräsentiert es.00125%; das ist ein Wertzuwachs von 25% pro Aktie! Am nächsten Tag wachen Sie auf und finden heraus, dass Ihre Aktie in Eggshell jetzt $ 62 wert ist. 50 pro Aktie statt 50 $. Obwohl das Unternehmen in diesem Jahr nicht gewachsen ist, haben Sie Ihre Investition noch um 25% erhöht! Dies führt zum zweiten Prinzip.

Grundsatz 2: Wenn ein Unternehmen die Anzahl der ausgegebenen Aktien reduziert, indem es ein Aktienrückkaufprogramm ankündigt, wird jede Ihrer Aktien wertvoller und repräsentiert einen größeren Anteil am Eigenkapital des Unternehmens.

Wenn ein aktionärsfreundliches Management wie dieses für viele Jahre oder Jahrzehnte in Kraft bleibt, ist es möglich, dass eines Tages nur noch fünf Aktien des Unternehmens übrig sind, die jeweils 1 000 000 $ wert sind. > Wenn Sie Ihr Portfolio zusammenstellen, sollten Sie Unternehmen aufsuchen, die sich für diese Art von pro-Aktionärs-Praktiken engagieren und diese halten, solange ihre Fundamentaldaten solide sind. Eines der besten Beispiele ist die Washington Post, die nur einmal 5 bis 10 Dollar pro Aktie betrug. Nachdem es begann, seine eigenen Aktien zurückzukaufen, handelte es einmal so hoch wie $ 650 innerhalb von Monaten, als ich diesen Artikel im Jahr 2003 ursprünglich schrieb. Das ist langfristiger Wert!

Prinzip 3: Aktienrückkaufprogramme sind nicht gut, wenn das Unternehmen zu viel für seine eigenen Aktien bezahlt!

Auch wenn Rückkäufe riesige Quellen langfristigen Gewinns für Investoren sein können, sind sie doch schädlich, wenn ein Unternehmen mehr für seinen Bestand zahlt, als es wert ist. In einem überteuerten Markt wäre es töricht für das Management, überhaupt Eigenkapital zu kaufen, selbst an sich.

Stattdessen sollte das Unternehmen das Geld in Vermögenswerte stecken, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können. Auf diese Weise können Aktien des Unternehmens, wenn der Markt in die andere Richtung schwingt und unter seinem wahren Wert gehandelt wird, mit einem Abschlag zurückgekauft werden, wodurch sichergestellt wird, dass die derzeitigen Aktionäre maximalen Nutzen erhalten. Denken Sie daran, selbst die beste Investition in der Welt ist keine gute Investition, wenn Sie zu viel dafür bezahlen.