Schreiben von Covered Calls: Was kann schief gehen?

Covered Call Writing (CCW) ist eine beliebte Optionsstrategie. Es eignet sich sowohl für Anfänger als auch für fortgeschrittene Händler.

Die Strategie :

Kaufen Sie Anteile (in 100-Anteil-Schritten) einer Aktie, die Sie besitzen möchten .
Verkaufen Sie eine Call-Option für jeweils 100 Aktien.
Begründung: Als Gegenleistung für die Annahme eines begrenzten Gewinns nach oben behalten Sie die Optionsprämie.

Unvollkommene Strategie

CCW kann eine konservative Strategie sein und sie verdient öfter einen Gewinn als kaufen und halten, aber sie ist nicht risikofrei.

Deshalb ist es vernünftig zu fragen: Was müssen Sie beim Schreiben gedeckter Anrufe verlieren?

1) Börsenrückgang . Wenn die zugrunde liegende Aktie einen starken Preisrückgang erfährt, verlieren Sie Geld. Die beim Verkauf der Aufforderung erhaltene Prämie wird nur einen Teil des mit dem Aktienbesitz verbundenen Verlustes ausgleichen.

Wenn Sie ein Buy-and-Hold-Investor sind, der Ihre Bestände nicht während Marktrückgängen verkaufen würde, ist dies kein Risikofaktor für Sie. In der Tat werden Sie froh sein, die Option verkauft zu haben, weil es den Verlust reduziert hat, der aus dem Preisverfall resultiert.

Wenn Sie Ihre Meinung ändern und sich dafür entscheiden, die Aktie jederzeit zu verkaufen, wenn Sie die Call-Option nicht ausfüllen, müssen Sie die Call-Option abdecken (d. H. Kaufen, um sie zu schließen). Wenn Sie Aktien verkaufen, ohne die Option zu kaufen, würden Sie eine ungedeckte Call-Position besitzen, und das ist für die meisten Trader zu riskant.

2) Fehlt der Verkauf von Aktien zu Ihrem Kursziel .

Wenn das Hauptziel darin bestand, Aktien zu verkaufen (z. B. 40 US-Dollar), könnten Sie den Verkauf verlieren. Bedenken Sie, was passiert, wenn der Aktienkurs während der Laufzeit der Option über 40 USD steigt und dann bei Auslaufen der Optionen unter diesen Kurs fällt. Der Call Owner wird seine Option nicht ausüben und Sie werden die Aktie nicht verkaufen können.

Wenn Sie eine gute bis tilgene Verkaufsorder eingegeben haben (anstatt einen gedeckten Call zu schreiben), wäre die Aktie verkauft worden, als sie Ihren Preis erreicht hätte. Das große Risiko besteht darin, dass der Preisrückgang (nachdem er bei 40 USD gehandelt wurde) groß sein kann, und Sie werden immer noch Eigentümer der Aktie sein und mit dem aktuellen Marktpreis unzufrieden sein. Der Gewinn aus dem Call Sale reduziert den Verlust, aber das wäre kein gutes Ergebnis.

3) Wenn Ihr Aktienkurs durch den Ausübungspreis steigt und einen großen Fortschritt macht, haben Sie die Möglichkeit verloren, Aktien zum höheren Preis zu verkaufen, weil Sie die Call-Option verkauft haben. Sie haben immer noch einen guten Gewinn (einige glauben fälschlicherweise, dass sie in dieser Situation Geld verloren haben) - und das ist ein gutes Ergebnis - aber dieser Gewinn ist geringer als ohne den Optionsverkauf. Denken Sie daran: Auch ohne den Optionsverkauf haben Sie möglicherweise eine gute bis tilgene Verkaufsorder eingegeben - zu einem Preis, der weit unter dem letztendlich hohen Preis liegt.
Ich fordere die Händler auf, dies nicht als schlechtes Ergebnis zu betrachten. Sie hatten einen guten Grund, die Call-Option zu verkaufen, obwohl (diesmal) ein höherer Gewinn erzielt worden wäre, wenn Sie sie nicht verkauft hätten.

4) Wenn Sie eine Dividendenzahlungsaktie besitzen, ist es möglich, dass Sie die Dividende nicht erheben werden.

Der Inhaber der Call-Option hat das Recht, den Call jederzeit auszuführen . Es ist möglich, dass er / sie den Tag wählen wird, bevor die Aktie ex-Dividende geht. Das heißt, Sie werden und müssen Ihre Aktie verkaufen und nicht die Dividende erhalten. Das sind nicht nur schlechte Nachrichten, denn Sie können Aktien zum Ausübungspreis verkaufen, und dieser Verkauf findet vor Ablauf statt. Das ermöglicht es Ihnen, den Erlös des Verkaufs reinvestieren und das Geld zurück an die Arbeit zu setzen.

Es gibt ein weiteres Risiko im Zusammenhang mit dem Schreiben von abgedeckten Anrufoptionen. Es ist unmöglich zu quantifizieren, denn es ist ein psychologisches Risiko . Manche Menschen wollen bei jeder Investition das bestmögliche Ergebnis - und sind nie mit weniger zufrieden. Wenn Sie so investieren, dann ist diese Strategie nichts für Sie. CCW funktioniert am besten für diejenigen, die eine stabile, leicht bessere Rendite als die durchschnittliche Rendite bevorzugen.

Das sind die Hauptrisiken, die mit dem Verkauf gedeckter Anrufe verbunden sind. Ich glaube, dass diese Risiken im Vergleich zu den Vorteilen gering sind. Die meisten Anleger sollten für einen Teil ihrer Investmentfonds mindestens CCW berücksichtigen.