Taktische Asset Allocation und Indexfonds Defined

Die taktische Asset Allokation ist ein Anlagestil, bei dem die drei primären Anlageklassen (Aktien, Anleihen und Barmittel) aktiv ausbalanciert und angepasst werden, um die Portfolioerträge zu maximieren und das Risiko im Vergleich zu einer Benchmark zu minimieren. wie ein Index.

Dieser Anlagestil unterscheidet sich von jenen der technischen Analyse und der Fundamentalanalyse dadurch, dass er sich in erster Linie auf die Asset Allocation und in zweiter Linie auf die Anlageauswahl konzentriert.

Warum Asset Allocation Investment-Auswahl übertrifft

Investoren und Finanzberater, die sich dafür entscheiden, mit taktischer Asset Allocation zu investieren, schauen sich das "große Ganze" an. Sie zeichnen wahrscheinlich für die Modern Portfolio Theory verantwortlich, die im Wesentlichen besagt, dass die Asset Allocation einen größeren Einfluss auf die Portfoliorenditen und das Marktrisiko hat als die individuelle Anlageauswahl.

Sie müssen kein Statistiker sein, um die grundlegende Prämisse hinter der taktischen Asset-Allokation zu verstehen. Stellen Sie sich einen fundamentalen Investor vor, der gute Arbeit in Forschung und Analyse geleistet hat. Vielleicht haben sie ein Portfolio von 20 Aktien, das in drei aufeinanderfolgenden Jahren konsistent mit S & P 500 Indexfonds übereinstimmt oder diese übertrifft. Das wäre gut, oder?

Um die Frage zu beantworten, betrachten Sie dieses Szenario: Während des Dreijahreszeitraums von Anfang 1997 bis Ende 1999 fiel es vielen Anlegern leicht, den S & P 500 zu übertreffen. In den zehn Jahren von Von Januar 2000 bis Dezember 2009 hätte selbst ein solides Aktienportfolio eine Rendite von rund 0, 00% erzielt und wäre selbst von der konservativsten Mischung aus Aktien, Anleihen und Barmitteln übertroffen worden.

Der Punkt ist, dass die Asset-Allokation den größten Einflussfaktor in der Portfolioperformance insgesamt hat, insbesondere über lange Zeiträume hinweg. Daher kann ein Anleger bei der Auswahl von Anleihen schlecht sein, aber bei der taktischen Asset-Allokation gut sein und im Vergleich zu den technischen und fundamentalen Anlegern, die bei der Anlageauswahl gut sind, aber bei der Asset-Allokation ein schlechtes Timing haben, eine bessere Performance aufweisen.

Wie man taktisch vorgehen kann: Neutralgewichtung, Übergewichtung und Untergewichtung

Beispielsweise kann der Anleger, der eine taktische Asset-Allokation einsetzt, eine umsichtige Mischung von Vermögenswerten finden, die für ihre Risikotoleranz und Anlageziele geeignet sind. Wenn dieser Anleger eine moderate Portfolioallokation wählt, kann er auf 65% Aktien, 30% Anleihen und 5% Barmittel ausgerichtet sein.

Der Teil dieses Investmentstils, der es taktisch macht, ist, dass sich die Allokation je nach den vorherrschenden (oder erwarteten) Markt- und Wirtschaftsbedingungen ändern wird. Abhängig von diesen Bedingungen und den Zielen des Anlegers kann die Allokation auf einen bestimmten Vermögenswert (oder mehrere Vermögenswerte) entweder neutral gewichtet, über- oder untergewichtet sein.

Betrachten Sie zum Beispiel die oben angegebene Zuweisung von 65/30/5. Dies kann als die Zielzuweisung des Anlegers betrachtet werden; Alle Vermögenswerte sind "neutral gewichtet". Nehmen wir nun an, dass sich die Markt- und Wirtschaftsbedingungen geändert haben und die Bewertungen für Aktien relativ hoch sind und ein Bullenmarkt sich in den Reifephasen befindet. Der Anleger glaubt jetzt, dass Aktien überbewertet sind und ein negatives Umfeld nahe ist. Der Investor kann dann entscheiden, Schritte vom Marktrisiko wegzunehmen und auf einen konservativeren Anlagemix wie 50% Aktien, 40% Anleihen und 10% Barmittel zu setzen.

In diesem Szenario hat der Anleger untergewichtete Aktien und übergewichtete Anleihen und Barmittel. Diese Risikoreduktion könnte schrittweise anhalten, da ein neuer Bärenmarkt und eine Rezession näher rückt. Der Anleger kann versuchen, fast vollständig in Anleihen und Bargeld zu investieren, wenn Bärenmarktbedingungen offensichtlich sind. Zu diesem Zeitpunkt wird der taktische Asset Allocator in Betracht ziehen, seine Aktienpositionen langsam aufzustocken, um für den nächsten Bullenmarkt bereit zu sein.

Es ist wichtig anzumerken, dass sich die taktische Asset-Allokation von der absoluten Marktzeit unterscheidet, da die Methode langsam, bewusst und methodisch ist, wohingegen das Timing häufig einen häufigeren und spekulativen Handel mit sich bringt. Die taktische Asset-Allokation ist ein aktives Anlageverhalten mit passiven Anlage- und Kauf- und Haltequalitäten, da der Anleger nicht notwendigerweise Vermögenswerttypen oder Anlagen aufgibt, sondern die Gewichte oder Prozentsätze ändert.

Verwendung von Indexfonds, Sektorfonds und ETFs für die taktische Asset Allocation

Indexfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) sind gute Anlagetypen für den taktischen Asset Allocator, da der Schwerpunkt wiederum die Investitionen selbst. Das ist eine Art Großbild, wenn man so will, eine Wald-vor-den-Bäume-Methode. Zum Beispiel kann der Investmentfonds-Investor einfach Aktienindexfonds, Rentenindexfonds und Geldmarktfonds wählen, anstatt ein Portfolio von einzelnen Wertpapieren aufzubauen. Die spezifischen Fondstypen und -kategorien für Aktien können auch einfach mit Kategorien wie Large-Cap-Aktien, Auslandsaktien, Small-Cap-Aktien und / oder Sektorfonds und ETFs sein.

Wenn Sektoren ausgewählt werden, kann der taktische Asset Allocator Sektoren auswählen, von denen er glaubt, dass sie sich in naher Zukunft und mittelfristig gut entwickeln werden. Wenn der Investor zum Beispiel das Gefühl hat, Immobilien könnten Gesundheits- und Versorgungsunternehmen in den kommenden Monaten oder wenigen Jahren im Vergleich zu anderen Sektoren bessere Renditen erzielen, könnten sie innerhalb dieser Sektoren ETFs kaufen.

Beispiel Indexfonds und ETF-Allokation

Der taktische Asset Allocator wird häufig Indexfonds und ETFs zum Aufbau eines Portfolios verwenden, da der Anleger die Anlageklasse verwalten und die zugrunde liegenden Bestände kontrollieren sowie das Potenzial für Stilabweichungen und Aktien vermeiden möchte. Überschneidungen, die sich aus der Verwendung von aktiv verwalteten Fonds ergeben können. Im Wesentlichen schafft der Investor sein eigenes Alpha.

Hier ein Beispielportfolio mit Indexfonds und ETFs

65% Aktien:

25% S & P 500 Index
15% Ausländischer Aktienindex (MSCI)
10% Russell 2000 Index
5 % Immobiliensektor ETF
5% Gesundheitssektor ETF
5% Versorgersektor ETF

30% Anleihen:

10% Anleihen mit kurzfristigen Anleihen Index
10% Anleihen mit TIPS-Anleihen (Treasury Inflation Protected) Index
10% Intermediärfristiger Anleihenindex

5% Barmittel:

5% Geldmarktfonds

Die obigen Allokationen zeigen eine beispielhafte Zielallokation für einen moderaten Anleger.Um die Gewichtung zu ändern, kann der taktische Asset Allokator die Allokationsquoten in bestimmten Bereichen erhöhen oder verringern, um die Erwartungen des Anlegers an die kurzfristigen Markt- und Wirtschaftsbedingungen widerzuspiegeln. Der Anleger kann auch andere Sektoren wie Energie (natürliche Ressourcen) und Edelmetalle wechseln.

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