Private Equity: Definition, Unternehmen, Fonds, Trends

Definition: Private Equity ist Privateigentum eines Unternehmens im Gegensatz zum Aktienbesitz. Die Private-Equity-Investoren können alle oder einen Teil einer privaten oder öffentlichen Gesellschaft kaufen. Private-Equity-Investoren haben in der Regel einen Zeithorizont von fünf bis zehn Jahren. Normalerweise suchen sie jedoch nach $ 2. 50 Rendite für jeden investierten Dollar. (Quelle: Simon Clark, "Blackstone will mehr Reichweite kaufen", Wall Street Journal, 26. Februar 2015)

Wird eine ganze Aktiengesellschaft gekauft, führt dies zu einem Delisting dieser Gesellschaft an der Börse. Dies nennt man "ein Unternehmen privat". Es wird normalerweise getan, um ein Unternehmen zu retten, dessen Aktienkurse fallen, was es Zeit gibt, Wachstumsstrategien auszuprobieren, die der Aktienmarkt vielleicht nicht mag. Das liegt daran, dass Private-Equity-Investoren bereit sind, länger zu warten, um eine höhere Rendite zu erzielen, während Börseninvestoren im Allgemeinen eine Rendite in diesem Quartal wünschen, wenn nicht schon früher.

Da es einen längeren Zeithorizont als typische Aktieninvestoren hat, kann Private Equity genutzt werden, um neue Technologien zu finanzieren, Akquisitionen durchzuführen oder eine Bilanz zu stärken und mehr Betriebskapital bereitzustellen. Private-Equity-Investoren hoffen, den Markt auf lange Sicht zu schlagen, indem sie ihr Eigentum entweder durch einen Börsengang (IPO) oder an eine große Aktiengesellschaft mit einem hohen Gewinn verkaufen.

Private Equity Firmen

Diese privaten Anteile an einem Unternehmen werden normalerweise von Private-Equity-Firmen gekauft.

Unternehmen können die Beteiligungen behalten oder diese an private Investoren, institutionelle Investoren (Staats- und Pensionsfonds) und Hedgefonds verkaufen. Private Equity-Firmen können entweder in Privatbesitz oder an einer Börse notiert sein.

Das Private-Equity-Geschäft wird von großen Investoren dominiert, die nach großen Deals suchen.

In der Tat besitzen die zehn größten Unternehmen die Hälfte der weltweiten Private-Equity-Anlagen (959 Mrd. USD ohne Risikokapital). Hier ist eine Liste dieser Unternehmen und ihrer Vermögenswerte:

1. Oaktree Capital Management - 77 $. 1 Milliarde
2. Kohlberg Kravis Roberts - 71 $. 5 Milliarden
3. Bain Capital - 66 $. 5 Milliarde (12% Zunahme)
4. TPG Kapital - $ 54. 5 Milliarden (10% Steigerung)
5. Carlyle Group - 53 $. 3 Mrd.
6. Blackstone Group - 51 Mrd. USD (11% Steigerung)
7. Apollo Global Management - 37 USD. 8 Milliarden
8. Ares Management - 34 Milliarden $
9. Advent International - 32 $. 7 Milliarden (67% Steigerung)
10. Warburg Pincus - 30 Milliarden Dollar. (Quelle: Pensionskassen und Kapitalanlagen, die größten Private-Equity-Gesellschaften bestimmen den Roost, 1. April 2013. Größte Private-Equity-Manager, 31. Dezember 2012)

Private Equity Funds

Die von diesen Unternehmen aufgenommenen Gelder werden als Private Equity Fonds bezeichnet. .. Sie stammt in der Regel von institutionellen Anlegern wie Pensionskassen, Staatsfonds, Corporate Cash Managern, Treuhandfonds und sogar vermögenden Privatpersonen.Es kann Bargeld und Darlehen, aber keine Aktien oder Anleihen umfassen.

Prequin, ein Private-Equity-Analyst, unterteilt Private-Equity-Fonds in fünf Haupttypen.

1. Distressed - Investoren konzentrieren sich auf Turnarounds von Unternehmen in Schwierigkeiten. Es überrascht nicht, dass diese Kategorie seit der Finanzkrise von 2008 das Beste getan hat.
2. Buyout - Investoren konzentrieren sich auf den vollständigen Kauf eines Unternehmens. Dies ist der zweitbeste Performer.
3. Immobilien - Fokus auf Gewerbeimmobilien wie z. B. Wohnungsunternehmen und REITs. Dies war der drittbeste Performer.
4. Dachfonds - Investiert in andere Private-Equity-Fonds.
5. Risikokapital - Investoren, oft auch "Engel" genannt, beteiligen sich als Startkapital an Startkapital. Diese Investoren hoffen, das Unternehmen verkaufen zu können, sobald es rentabel wird. Sie stellen oft Sachkenntnis, Richtung und Kontakte zur Verfügung, um das Unternehmen auf den Boden zu bringen. Sie finanzieren oft viele Unternehmen, wohl wissend, dass nur einer wirklich erfolgreich sein wird. Dieser eine Erfolg könnte jedoch alle Verluste mehr als wettmachen.

Alle Kategorien mit Ausnahme von Risikokapital haben den S & P 500 übertroffen. (Quelle: Prequin, Private Equity Quarterly, März 2013)

Aktuelle Trends

Die Blackstone Group spricht mit ihren großen Investoren über die Schaffung eines Fonds mit einem noch längerfristig, sagen wir 15 Jahre, und eine niedrigere Rendite von "nur" 14%. Das würde es Warren Buffetts Berkshire Hathaway ähnlich machen. Der Anstoß für diesen Trend sind institutionelle Anleger, die langfristig stabile Renditen suchen. (Quelle: Clark, WSJ)

Blackstone, KKR und die Carlyle Group werben um private Investoren, da sie nicht über genügend institutionelle Investoren verfügen, um alle benötigten Mittel bereitzustellen. Anleger mit einem Volumen von 5 Millionen US-Dollar oder mehr haben gewöhnlich nur 2% -3% an alternativen Anlagen und liegen damit unter den 19%, die von Vermögensverwaltern empfohlen werden. Private Equity Fonds können diesen Bedarf decken. Die Verwaltungsgebühren betragen jedoch 1,5% bis 2%, wobei Banken und Fondsmanager 0,25% bis 0,5% hinzufügen. (Quelle: Robert Milburn, "Private Equity Courts der Wohlhabenden, Barron's 27. April 2015.)

Hat Private Equity dazu beigetragen, die Finanzkrise zu verursachen?

Laut Prequin.com Im Jahr 2006 wurden 486 Milliarden US-Dollar an Private-Equity-Finanzierungen aufgebracht. Dieses zusätzliche Kapital nahm viele Aktiengesellschaften von der Börse und treibt damit die Aktienkurse der verbleibenden Unternehmen in die Höhe. , die auch die verbleibenden Aktienkurse in die Höhe treiben. (Quelle: Prequin, Private Equity Spotlight Oktober 2007)

Viele der Kredite, die Banken an die Private-Equity-Fonds vergeben, wurden als CDOs (Collateralized Debt Obligations) verkauft. Die Banken kümmerten sich nicht darum, ob die Kredite gut waren oder nicht, weil jemand anders mit dem faulen Kredit behaftet war. "Darüber hinaus waren die Auswirkungen dieser Kredite in allen Finanzsektoren spürbar, nicht nur bei den Banken. Eigenkapital war einer der Gründe für das Jahr 2007 Banking Liquidity Crisis und anschließende Rezession.