Wie einige traditionelle Bond-Handelstaktiken illegal sind

Infolge der jüngsten Finanzgesetze (wie der Dodd-Frank-Gesetzentwurf von 2010) sind viele alteingesessene Wertpapierhandelspraktiken an der Wall Street so stark unter Beschuss geraten, dass ihre Nutzung schwere Geldstrafen und / oder Gefängniszeit.

Zum Beispiel war es nach dem Prinzip von caveat emptor (Käufer vorsichtshalber) zulässig (obwohl offensichtlich unethisch) für einen Händler oder Anleiheverkäufer, den Preis für einen potenziellen Käufer zu erhöhen, indem er Falsche Behauptungen darüber, was es kostet, diese Anleihe zum Wiederverkauf zu erwerben, oder wie schnell die Nachfrage danach ist, gehört zu den konkurrierenden potentiellen Käufern (falls tatsächlich irgendwelche existieren).

Nun sind diese Taktiken und ähnliches weitgehend illegal.

Der Litvak-Fall:

Nachdem er im März 2014 von einer Jury wegen Wertpapierbetrugs und Falschaussagen gegenüber dem Kunden verurteilt worden war, wurde im Juli 2014 ein ehemaliger Anleihehändler für die Jefferies Group LLC, Jesse, entlassen. Litvak, wurde mit einer 2jährigen Bundesgefängnisstrafe geschlagen. Sein spezielles Vergehen verleitete die Kunden dazu, vermeintlich überhöhte Beträge für Anleihen zu zahlen, indem er behauptete, er habe sie zu viel höheren Preisen erworben als diejenigen, an denen er tatsächlich beteiligt war. Dieser Satz löste in der gesamten Finanzdienstleistungsbranche Schockwellen aus, da Litvak eine weit verbreitete, seit langem etablierte Verkaufstaktik verfolgte.

Litvews Berufung auf seine Strafe hat sich bis 2015 fortgesetzt. Seine Verteidigung beruht hauptsächlich auf der Behauptung, dass seine Klienten anspruchsvolle Investoren waren, die in der Lage waren, den inneren Wert der Anleihen, und dass ihre eigene Analyse somit der Schlüssel und bestimmender Faktor bei ihren Kaufentscheidungen war.

Er ist seit Oktober 2014 gegen Kaution freigelassen worden, weil das Gericht feststellt, dass die Aufhebung seiner Verurteilung aufgrund seines Antrags sehr wahrscheinlich ist.

Jefferies, jetzt ein Geschäftsbereich der Leucadia National Corp., hat im Januar 2014 eine Vereinbarung zur Zahlung von 25 Millionen US-Dollar zur Beendigung weiterer behördlicher Maßnahmen des Bundes gemäß den Maßnahmen von Litvak bekannt gegeben.

Zu ​​seiner Einigung gehörte auch die Einstellung eines Compliance-Beraters, die Verschärfung der Verfahren und die jährliche Überprüfung, wenn nicht häufiger.

Reaktion der Finanzindustrie:

Infolgedessen bewegen sich Banken und Brokerfirmen schnell, um sicherzustellen, dass sie nicht von ähnlichen Gebühren betroffen sind. Zum Beispiel setzen die Rechts- und Compliance-Abteilungen jetzt strikte Beschränkungen dafür, was Händler und Anleiheverkäufer ihren Kunden über potenzielle Verkäufe sagen können, um irreführende oder regelrecht falsche Behauptungen zu vermeiden, die jetzt zu Klagen oder behördlichen Maßnahmen führen können. Zur Unterstützung dieser Bemühungen sind eine verstärkte Überwachung dieser Mitarbeiter sowie erforderliche Schulungen erforderlich.Es wird erwartet, dass diese Initiativen in den meisten Unternehmen fortgeführt werden, unabhängig davon, ob Litvak in seiner Berufung erfolgreich ist.

Zu ​​den wichtigsten Firmen, von denen bekannt ist, dass sie Initiativen wie diese einführen, gehören:

• Citigroup
• Deutsche Bank
• Goldman Sachs
• Bank of America
• JPMorgan Chase
• Barclays > Darüber hinaus wurden Barclays, Citigroup, die Deutsche Bank, Morgan Stanley, die Royal Bank of Scotland (RBS) und UBS Berichten zufolge von der SEC und dem Sonderinspektor für TARP (Troubled Asset Relief Program) in Bezug auf ähnliche Gebühren untersucht.

In Bezug auf die Überwachung von Anleihehändlern senken Unternehmen wie Citigroup und die Deutsche Bank angeblich deutlich die Schwelle für einen Verdacht, der bei einem bestimmten Satz von Transaktionen als verdächtig groß einzustufen ist. Goldman Sachs entwirft unterdessen neue Richtlinien, die regeln, welche Händler Kunden über frühere Transaktionen mitteilen können.

Quelle: "Bank in gemeinsamen Tricks Verkauf: Der Anklage des ehemaligen Anleihehändlers genau beobachtet",

_{The Wall Street Journal , 13. Mai 2015.}