Libor Zinsentwicklung: Mit einem Vergleich zur Fed Fund Rate

Die Geschichte der Libor-Rate hat gezeigt, dass sie gewöhnlich einige Zehntelpunkte über der Federal Funds Rate liegt. Libor ist, dass sich die Zinsbanken gegenseitig für kurzfristige Kredite beauftragen. Als es im September 2007 von der Fed Funds Rate abwich, war dies ein Zeichen für die Finanzkrise von 2008.

Libor ist die Abkürzung für London InterBank Offered Rate. Ursprünglich veröffentlichten Londoner Banken in der British Banking Association es als Benchmark für globale Bankgebühren.

Im Januar 2014 hat die InterContinental Exchange ihre Verwaltung übernommen. Das ist, weil die BBA der Preisfestsetzung für schuldig befunden wurde. Weitere Informationen finden Sie unter Verstehen der Rate-Fixing-Anfrage.

Was sind die historischen Libor-Zinssätze?

Die folgende Tabelle zeigt eine Momentaufnahme der historischen Libor-Sätze im Vergleich zur Federal Funds Rate für jedes Jahr (zum 31. Dezember) seit 1986. Achten Sie besonders auf die Libor-Sätze in den Jahren 2006-2009, Kapitalrate.

Im April 2008 stieg der 3-Monats-Libor auf 2,9 Prozent, obwohl die Federal Reserve die Leitzinsen auf 2 Prozent senkte. Das war nachdem die Fed die Rate in den letzten sieben Monaten sechs Mal aggressiv gesenkt hatte. Details finden Sie unter Aktuelle Fed Funds Rate.

Warum hat Libor plötzlich vom Zinsziel der Fed abgewichen? Die Banken begannen in Panik zu geraten, als die Fed Bear Stearns aus der Patsche half. Es ging wegen Investitionen in Subprime-Hypotheken in Konkurs.

Während des ganzen Frühjahrs und Sommers zögerten die Banker, einander zu leihen. Sie hatten Angst vor den Sicherheiten, die Subprime-Hypotheken beinhalteten. Der Libor stieg stetig an, um die höheren Kreditkosten anzuzeigen.

Am 8. Oktober 2008 senkte die Fed die Federal Funds Rate auf 1,5 Prozent. Der Libor stieg am 13. Oktober auf ein Hoch von 4,8 Prozent.

Daraufhin fiel der Dow im Oktober um 14 Prozent.

Bis Ende 2009 kehrte der Libor dank der Maßnahmen der Federal Reserve zur Wiederherstellung der Liquidität wieder auf ein normales Niveau zurück.

Seit 2010 hat sich der Libor stetig verringert, um näher an der Fed Funds Rate zu sein. Von 2010 bis 2013 setzte die Fed die quantitative Lockerung ein, um die Zinsen niedrig zu halten. Sie kaufte amerikanische Schatzanweisungen und hypothekenbesicherte Wertpapiere von ihren Mitgliedsbanken.

Im Sommer 2011 kündigte die Fed die Operation Twist an, eine weitere Form der quantitativen Lockerung. Trotz dieser Lockerung stieg der Libor Ende 2011 an. Die Anleger zeigten sich besorgt über mögliche Zahlungsausfälle Griechenlands und anderer Beitragszahler zur Schuldenkrise in der Eurozone.

Ende 2015 begann Libor wieder zu steigen. Die Anleger erwarteten, dass der FOMC die Fed Funds Rate im Dezember erhöhen würde. Das gleiche passierte 2016. (Quellen: "Historical 3-Month Libor Rate", St.Louis-Zentralbank. "Historische Fed Funds Rate", New Yorker Notenbank.)

3-Monats-Libor im Vergleich zum Fed Funds-Chart

Datum	Fed Funds Rate	3-Monats-LIBOR-Satz
Dec 31 1986	6. 00	6. 43750
31. Dezember 1987	6. 88	7. 43750
Dez 30 1988	9. 75	9. 31250
29. Dezember 1989	8. 25	8. 37500
31. Dezember 1990	7. 00	7. 57813
31. Dezember 1991	4. 00	4. 25000
31. Dezember 1992	3. 00	3. 43750
31. Dezember 1993	3. 00	3. 37500
Dez 30 1994	5. 50	6. 50000
29. Dezember 1995	5. 50	5. 62500
31. Dezember 1996	5. 25	5. 56250
31. Dezember 1997	5. 50	5. 81250
31. Dezember 1998	4. 75	5. 06563
31. Dezember 1999	5. 50	6. 00375
29. Dezember 2000	6. 50	6. 39875
31. Dezember 2001	1. 75	1. 88125
31. Dezember 2002	1. 25	1. 38000
31. Dezember 2003	1. 00	1. 15188
31. Dezember 2004	2. 25	2. 56438
30.12.2005	4. 25	4. 53625
31. Januar 2006	4. 50	4. 68000
Mär 28 2006	4. 75	4. 96000
10. Mai 2006	5. 00	5. 16438
Jun 29 2006	5. 25	5. 50813
18. September 2007	4. 75	5. 58750
31. Oktober 2007	4. 50	4. 89375
11. Dez. 2007	4. 25	5. 11125
22.01.2008	3. 50	3. 71750
Jan 30 2008	3. 00	3. 23938
18. März 2008	2. 25	2. 54188
30. April 2008	2. 00	2. 85000
8. Okt. 2008	1. 50	4. 52375
29. Oktober 2008	1. 00	3. 42000
16. Dezember 2008	0	2. 18563
31. März 2009	0	1. 19188
Jun 17 2009	0	. 61000
18. Dezember 2009	0	. 25125
31. Dezember 2010	0	. 30281
31. Dezember 2011	0	. 58100
31. Dezember 2012	0	. 30600
31. Dezember 2013	0	. 24420
31. Dezember 2014	0	. 25560
31. Dezember 2015	. 50	. 62000
31. Dezember 2016	. 75	. 99789

Frühgeschichte des Libors

In den 1980er Jahren begannen Banken und Hedgefonds mit Optionen auf Kredite zu handeln. Die Derivatekontrakte versprachen hohe Renditen. Es gab nur einen Haken. Beide Parteien mussten sich über die Zinssätze der zugrundeliegenden Kredite einigen. Sie benötigten eine Standardmethode, um zu bestimmen, was eine Bank für ein zukünftiges Darlehen berechnen würde.

Damals trat die britische Bankenvereinigung ein. 1984 gründete sie eine Gruppe von Banken. Es fragte sie, welchen Zinssatz sie für verschiedene Kreditlinien in verschiedenen Währungen berechnen würden. Die Banken könnten die Ergebnisse nun für die Preisbildung von Derivaten nutzen.

Die eigentliche Umfragefrage lautete: "Mit welcher Rate glauben Sie, dass Interbank-Termineinlagen von einer Prime-Bank heute um 11 Uhr einer anderen Prime-Bank für eine angemessene Marktgröße angeboten werden?"

Am 2. September 1985 Die BBA hat den Vorgänger von Libor veröffentlicht.

Es wurde BBAIRS genannt, kurz für den Zinsswap der British Bankers Association. Im Januar 1986 veröffentlichte sie die ersten Libor-Sätze für drei Währungen: den US-Dollar, das britische Pfund und den japanischen Yen.

Die BBA reagierte auf die Finanzkrise von 2008 mit der Änderung ihrer Umfragefrage.Sie fragte die Mitglieder des Gremiums: "Mit welcher Rate könnten Sie Geld leihen? Würden Sie dies tun, indem Sie Inter-Bank-Angebote in einer angemessenen Marktgröße kurz vor 11 Uhr anforderten und dann akzeptierten?" Die Frage war realistischer. Es gab bessere Ergebnisse, indem es die Bank fragte, was es eigentlich tun könnte, anstatt was es dachte. (Quelle: "Historische Perspektive", BBA.)