Was ist die Renditekurve?

Anleihen Anleger werden manchmal den Begriff "Renditekurve" hören. "Um zu verstehen, wie eine Renditekurve aussieht und wie sie Ihre Anlageergebnisse verbessern kann, werfen Sie einen Blick auf die folgende Geschichte.

Definition und Erläuterung der Renditekurve

Die Renditekurve ist eine grafische Darstellung (grafisch dargestellt), die die Renditen von Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten zeigt - typischerweise von drei Monaten bis zu 30 Jahren.

Kurzfristige Anleihen bieten bekanntlich niedrigere Renditen, während langfristige Anleihen typischerweise höhere Renditen bieten.

Infolgedessen ist die Form einer Zinsstrukturkurve (bei der die Y-Achse steigende Zinsen anzeigt und die X-Achse zunehmende Zeitdauern zeigt) eine Linie, die auf der unteren linken Seite beginnt und steigt. auf der oberen rechten Seite. Diese gekrümmte Linie wird als eine "normale" Ertragskurve bezeichnet.

Die Faktoren, die die Renditekurve beeinflussen

Berücksichtigt man, dass Anleihenpreise und Renditen in entgegengesetzte Richtungen gehen, beeinflussen verschiedene Faktoren die Bewegungen an beiden Enden der Zinsstrukturkurve. Kurzfristige Zinssätze - auch "das kurze Ende" der Zinsstrukturkurve genannt - werden tendenziell von dem beeinflusst, was die Regierung in Zukunft tun wird, oder konkret von den Erwartungen für die Politik der US-Notenbank. Diese kurzfristigen Zinssätze steigen tendenziell, wenn erwartet wird, dass die Fed die Zinsen anheben und fallen wird, wenn erwartet wird, dass sie die Zinsen senken.

Langfristige Anleihen - "das lange Ende" der Kurve - werden zum Teil auch von den Aussichten für die Fed-Politik beeinflusst, aber andere Faktoren spielen eine Rolle bei der oder darunter.

An erster Stelle stehen die Aussichten für Inflation, Wirtschaftswachstum, Angebot und Nachfrage sowie die allgemeine Risikoneigung der Anleger.

Ganz allgemein gesprochen helfen langsameres Wachstum, niedrige Inflation und gedrückte Risikobereitschaft Preisperformance von langfristigen Anleihen (und damit fallende Renditen) Umgekehrt beeinträchtigen schnelleres Wachstum, höhere Inflation und erhöhte Risikobereitschaft die Performance (und führen zu steigenden Renditen).

Alle diese Faktoren drücken und ziehen gleichzeitig, um die Richtung zu beeinflussen. von langfristigen Anleihen.

Formen der Renditekurve

Die Renditekurve ändert sich immer aufgrund von Verschiebungen der allgemeinen Marktbedingungen. Sie kann steiler werden , weil die langfristigen Zinsen schneller steigen als die kurzen. -Zinsen (was eine Unterperformance bei langfristigen Anleihen gegenüber kurzfristigen Anleihen ssues). Umgekehrt kann die Zinsstrukturkurve abflachen , was bedeutet, dass die kurzfristigen Zinsen schneller steigen als die langfristigen Zinsen (was eine Outperformance für langfristige Anleihen im Vergleich zu kurzfristigen Emissionen bedeutet).

Sehr selten kann die Zinskurve invertiert werden. Dies geschieht, wenn kurzfristige Anleihen tatsächlich mehr als langfristige Emissionen abwerfen oder wenn sich die Kurve nach unten und nach rechts anstatt nach oben entwickelt.Eine inverse Zinsstrukturkurve tritt normalerweise auf, wenn Anleger ein Umfeld mit stark nachlassendem Wirtschaftswachstum, niedriger Inflation und zukünftigen Zinssenkungen durch die Federal Reserve erwarten.