Was ist Schichtung im Aktienhandel?

Dies ist ein Schema, das von Wertpapierhändlern verwendet wird, um den Preis einer Aktie vor den Transaktionen zu manipulieren, die sie ausführen möchten, wodurch vorteilhaftere Ausführungen für sie selbst geschaffen werden. Es ist eine Variante eines Strategems, das Spoofing genannt wird und selbst ein Element des Hochfrequenzhandels ist.

Durch die Überlagerung versucht ein Trader, andere Trader und Investoren zu täuschen, dass ein signifikanter Kauf- oder Verkaufsdruck auf eine gegebene Sicherheit steigt, mit der Absicht, deren Preis steigen oder fallen zu lassen.

Der Händler führt dies durch, indem er mehrere Aufträge eingibt, die er nicht auszuführen beabsichtigt, sondern die abzubrechen beabsichtigt.

Kaufbeispiel

Ein Händler kauft 1 000 Aktien der XYZ-Aktie, die bei 20 $ gehandelt wird. 00 pro Aktie. In der Hoffnung, seinen Preis zu drücken, gibt er 4 große Aufträge zum Verkauf ein:

• 10 000 Aktien zu 20 USD. 05 pro Aktie
• 10 000 Aktien zu 20 $. 10 pro Aktie
• 10 000 Aktien zu 20 $. 15 pro Aktie
• 10 000 Aktien zu 20 $. 20 je Aktie

Beachten Sie, dass der Händler diese Verkaufsaufträge zu höheren Preisen als dem aktuellen Marktpreis überlagert hat. Daher werden sie nicht ausgeführt, wenn sich der aktuelle Marktpreis nicht nach oben bewegt. Der Händler beabsichtigt, andere Marktteilnehmer dazu zu bringen, zu glauben, dass der Verkaufsdruck unter den Inhabern von XYZ-Aktien steigt, und dass der Preis somit unter 20 USD sinken muss. 00 pro Aktie.

Wenn das System funktioniert, geben andere Händler, die gerne verkaufen möchten, Bestellungen unter 20 $ ein. 00, vorwegnehmend, dass jene Aufträge, um bald 40, 000 Aktien bald zu verkaufen, zu sogar niedrigeren Preisen wieder hereingehen werden.

Der Händler kann dann 1 000 XYZ-Aktien zu weniger als 20 $ erwerben. 00 pro Anteil und stornieren Sie diese geschichteten Verkaufsaufträge.

Der Händler hat das Risiko, dass Aufträge zum Kauf von XYZ eingreifen und stattdessen den Preis auf über 20 USD drücken. 00 pro Aktie. In diesem Fall muss der Händler bis zu 40 000 Aktien an Käufer liefern, Aktien, die er möglicherweise zu noch höheren Preisen erhalten muss, was einen großen Verlust im Prozess nach sich zieht.

Verkaufsbeispiel

Ein Händler, der 1 000 Aktien von XYZ-Aktien verkaufen möchte, würde das Gegenteil tun, um seinen Preis zu erhöhen. Er würde 4 große Aufträge eingeben, um zu kaufen:

• 10 000 Aktien zu $ ​​19. 95 pro Aktie
• 10 000 Aktien zu 19 $. 90 pro Aktie
• 10 000 Aktien zu 19 $. 85 pro Aktie
• 10 000 Aktien zu 19 $. 80 pro Aktie

Wenn die Strategie funktioniert, werden Kaufwillige Bestellungen über 20 $ eingeben. 00 pro Aktie, erwartet, dass die geschichteten Aufträge (die sie nicht als bloße List kennen) zu noch höheren Preisen neu eingegeben werden. Der Händler wird in der Lage sein, bei über $ 20 zu verkaufen. 00 je Aktie und stornieren diese Kaufaufträge. Wieder einmal besteht ein Risiko. Echte Verkaufsaufträge können bei weniger als 20 $ eingreifen. 00 pro Aktie, zwingt den Händler, Aktien zu kaufen, die er nicht wollte, wie diese Kaufaufträge ausgeführt werden.

Regulatorische Reaktion

Das Dodd-Frank-Finanzreformgesetz von 2010 machte alle Formen von Spoofing in den Vereinigten Staaten illegal. So hat das US-Justizministerium unter anderem einen US-amerikanischen Tageshändler mit rechtswidrigen Handlungen belastet, die angeblich den "Flash Crash" vom 6. Mai 2010 verursacht haben, bei dem die Börsenkurse plötzlich stürzten. Unterdessen hat die SEC Durchsetzungsmaßnahmen gegen Händler und Firmen ergriffen, die bereits vor der Verabschiedung von Dodd-Frank Spoofing und Layering betrieben haben.

Die Regulierungsbehörden in den Vereinigten Staaten sowie die London Stock Exchange (LSE) waren ebenfalls besorgt über Spoofing und Layering. In den Vereinigten Staaten wurden verschiedene Vorschläge unterbreitet, um diese Praktiken zu verbieten.