Fundamentalanalyse: Kurs-Buch-Verhältnis verstehen

Wenn Sie an die größten Investoren in der Geschichte des Aktienmarktes denken, denken Sie an Namen wie Warren Buffett und Benjamin Graham. Diese legendären Investoren sind Befürworter von "Value Investing" und es gibt keine fundamentale Analysemetrik, die mehr mit Wert assoziiert ist als das Verhältnis von Kurs zu Buch.

Value-Investoren sind weniger besorgt über das Gewinnwachstum als das, was sie als den "inneren Wert" eines Unternehmens wahrnehmen - etwas, das sie vor dem Rest des Marktes zu entdecken hoffen.

Eine der Metriken, die sie verwenden, um diesen Wert zu finden, ist das Verhältnis von Kurs zu Buchwert oder P / B, das den Wert betrachtet, den der Markt derzeit im Verhältnis zu seinem Buchwert platziert.

Was ist der Buchwert, nach dem Sie fragen könnten? Buchwert wird so berechnet;

Vermögenswerte - Verbindlichkeiten = Buchwert

Ein besserer Weg, sich darüber Gedanken zu machen, könnte sein, dass ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit sofort aufgibt. Nachdem Sie alle Vermögenswerte liquidiert und alle Schulden getilgt hatten, was würde übrig bleiben? Sie können diesen Betrag dann durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividieren und Sie haben den Buchwert.

Ein fortlaufendes und gesundes Unternehmen wird immer in Erwartung des zukünftigen Wachstums für mehr als seinen Buchwert handeln.

Um das Kurs-Buchwert-Verhältnis zu berechnen, folgen Sie einfach dieser Formel;

Aktienkurs / (Aktiva - Passiva) = P / B

Je niedriger das KGV, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass eine Aktie unterbewertet ist, und je höher, desto wahrscheinlicher ist sie überbewertet.

Wenn dieses Verhältnis zur Analyse als Aktie verwendet wird, sollte es im Zusammenhang mit anderen Aktien desselben Sektors betrachtet werden, da die Basis-Preis-Buch-Verhältnisse je nach Branchengruppe variieren.

Wie bei jeder Fundamentalanalyse gibt es vieles, das offen für Interpretationen ist. Wenn beispielsweise der Kurs einer Aktie kurzfristig durch Marktmechanismen beeinflusst wurde, kann sie das Kurs-Buchwert-Verhältnis so stark verzerrt werden, dass sie irrelevant ist.

Eine Lösung hierfür ist die Verwendung eines durchschnittlichen Aktienkurses basierend auf den letzten 12 Monaten bei der Berechnung des P / B-Verhältnisses, um das Rauschen herauszufiltern.

Warren Buffett wird mit den Worten zitiert: "Preis ist das, was Sie bezahlen. Wert ist, was Sie bekommen." Bei der Verwendung des P / B-Verhältnisses als Anleger sind Sie nicht so sehr über den Preis besorgt - obwohl dies etwas zu berücksichtigen ist -, da Sie der langfristige Wert sind, von dem Sie denken, dass er in einem Unternehmen möglich ist.

Aus diesem Grund sollten Sie das P / B-Verhältnis nur dann in Ihrer Analyse verwenden, wenn Sie die Geduld haben, für längere Zeit bei einem Bestand zu bleiben. Wenn Sie versuchen, kurzfristige Vorteile zu erkennen, ist dies kein effektiver Weg, dieses Tool zu verwenden.

Warren Buffett selbst verkauft fast nie seine Aktien, von denen er viele seit Jahrzehnten hält, damit sie den Wert erreichen, den sie zu besitzen glauben.

Weitere Informationen zur Fundamentalanalyse finden Sie in den folgenden Themen.

• Gewinn pro Aktie - EPS
• Kurs-Gewinn-Verhältnis - P / E
• Kurs zum Umsatz - P / S
• Dividendenausschüttungsquote
• Dividendenertrag
• Eigenkapitalrendite

As Meine Serie zur Fundamentalanalyse wird fortgesetzt und wir werden all diese Themen behandeln, damit Sie ein abgerundetes Verständnis für den Prozess der Auswahl von Gewinnaktien erhalten.

Selbst wenn Sie Grundlagen verwenden, sollten Sie sich meine Serie zur technischen Analyse ansehen.

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