Wesentliche Informationen zu Risk-On- und Risk-Off-Commodities

Wenn Sie die Finanznachrichten oder Geschäftsberichte und -analysen zu verschiedenen Anlagemärkten ansehen, haben Sie wahrscheinlich die Begriffe "Risiko-An" und "Risiko-Aus" gehört. "Trader und Investoren auf der ganzen Welt wissen, dass ein Risk-on- oder Risk-off-Ereignis erhebliche Auswirkungen auf die Preise von Aktien, Anleihen, Währungen, Rohstoffen und allen anderen Markttransporten haben kann, die im Preis steigen und fallen.

Risk-On

Wenn Märkte unter normalen Bedingungen operieren, besteht die Aufgabe aller Marktteilnehmer darin, das verfügbare Kapital zu erhöhen.

Geldverwalter und einzelne Händler und Anleger werden Vermögenswerte kaufen oder verkaufen, um Marktvolatilität oder Preisbewegungen zu nutzen. Diese Marktteilnehmer werden anhand einer fundamentalen und technischen Analyse feststellen, ob sie glauben, dass der Preis eines Vermögenswerts steigen oder fallen wird. Sie werden dann den Markt betreten, um entweder zu kaufen oder zu verkaufen. Gelegentlich werden anspruchsvollere Vermögensverwalter und Händler falsche Preise ermitteln oder Trades verbreiten, bei denen sie einen Vermögenswert kaufen und einen anderen verkaufen.

Um die Erträge zu maximieren, haben viele Marktteilnehmer gehebelte derivative Instrumente wie Futures, Optionen auf Futures, ETF- und ETN-Produkte und andere Vehikel eingesetzt, um die Rendite zu steigern. Leveraged Produkte enthalten ein größeres Risiko, bieten jedoch das Potenzial für höhere Gewinne.

Während der Risikoeintrittsperioden tendiert die Hebelwirkung dazu, in den Märkten zu steigen, da die Mehrheit der Fachleute und Privatanleger die Möglichkeit von Markt- und exogenen Risiken als gering erachtet.

Ein hohes Maß an Liquidität kennzeichnet tendenziell Risikoeintrittsperioden; das Handelsvolumen steigt und die Geld-Brief-Spannen eng werden. In hochliquiden Märkten wird es leicht, zu kaufen und zu verkaufen oder in Risikopositionen hinein- und hinauszugehen. Die überwiegende Mehrheit der Zeit, risk-on Perioden dominieren die Marktaktion.

Risk-Off

Es gibt Zeiten, in denen sich die Märkte aufgrund von marktbedingten oder exogenen Ereignissen dramatisch in die eine oder andere Richtung bewegen werden.

Einige Händler nennen diese Perioden schwarze Schwanereignisse. Viele professionelle Trader verwenden statistische Werkzeuge, die die Sensitivität von Investmentportfolios zur Marktvolatilität messen. Eines dieser Werkzeuge, das seit den 1990er Jahren populär wurde, war VAR oder Value at Risk. Banken, Finanzinstitute und Kapitalpools wie Hedgefonds und Investmentfonds tendieren dazu, dieses Instrument zu nutzen, das einen Einblick in die Wertentwicklung eines Portfolios während extremer Perioden oder bei Schwan-Ereignissen bietet. VAR testet die Gewinne und Verluste für ein Portfolio basierend auf einer Marktbewegung mit mehreren Standardabweichungen. Diese statistische Metrik ist ein Maß für die Preisstreuung vom Durchschnitts- oder Durchschnittspreis.In volatilen Märkten sind Datenpunkte weiter vom Durchschnitt entfernt und in Märkten mit geringerer Varianz; Sie sind näher am Mittelwert. Daher gibt die Standardabweichung Aufschluss über die historische Volatilität. VAR ist eine Methode, die das Potenzial für zukünftige Volatilität misst, indem sie die Historie der Varianz des betreffenden Vermögenswerts betrachtet. Ein volatiler Vermögenswert hat eine höhere Standardabweichung als einer, der in einem engen Preisbereich gehandelt wird. VAR zu berechnen ist keine schwierige Aufgabe, wenn es um einen einzelnen Vermögenswert geht. Beim Versuch, VAR auf einem Portfolio zu verstehen, das viele verschiedene Instrumente hat, wird es jedoch komplizierter.

Bei einem schwarzen Schwanereignis bewegen sich die Märkte innerhalb kürzester Zeit um 10 Standardabweichungen oder mehr. Die globale Schuldenkrise im Jahr 1997 und die Krise der hypothekenbesicherten Wertpapiere im Jahr 2008 waren sowohl schwarze Schwanereignisse als auch dramatische Marktbewegungen. Während dieser Zeiträume schließen viele Marktteilnehmer alle Positionen, wenn sie Risikopositionen entfernen. Dieses Risiko-off-Szenario tendiert dazu, schnell vorzukommen, und Preisbewegungen können dramatisch sein, weil viele gleichzeitig handeln werden. Während einer Risk-off-Periode können sich die Preise noch stärker bewegen, als das auslösende Ereignis impliziert, da sich die Liquidität verringert und die Geld-Brief-Spannen zunehmen. In weniger liquiden Märkten wird es schwierig und teuer, zu kaufen und zu verkaufen oder in Positionen zu wechseln.

In der Welt der Rohstoffe können Risikoabschwungszenarien eine enorme Volatilität erzeugen, da Rohstoffe tendenziell höhere Varianz aufweisen als Aktien, Anleihen, Währungen und andere Marktinstrumente.

Rohstoffe weisen häufig höhere Standardabweichungen während der Risikoeintrittszeiten auf. Wenn also die Landschaft sich abschwächt, kann die Marktvolatilität ziemlich wild werden. Beispielsweise führte die Immobilienkrise in den USA dazu, dass der Preis für Rohöl-Futures von 147 Dollar fiel. 27 pro Barrel im Juli 2008 auf 32 Dollar. 48 bis Dezember dieses Jahres. Der Rückgang von fast 78 Prozent in nur sechs Monaten ist ein Beispiel für die Art von Volatilität, die während einer Risk-Off-Periode möglich ist. Risk-off-Szenarien sind selten, aber einprägsam, da enorme Verluste aus diesen schwarzen Schwänen resultieren. Kriege, Krisenzeiten, Naturkatastrophen und andere exogene Ereignisse können die Ursachen vieler Risikoabbrüche in der Geschichte sein. Da diese Ereignisse dazu neigen, Märkte zu überraschen, ist es schwierig, sich auf sie vorzubereiten, aber wenn sie auftreten, bewegen sich die Preise dramatisch.

Viele Finanzinstitute und Aufsichtsbehörden verbringen viel Zeit damit, Risiken zu verstehen und sich auf risikofreie Ereignisse vorzubereiten. Einzelne Anleger sollten auch immer einen Plan haben, um ihre Vermögenswerte vor dem schwarzen Schwan zu schützen, der sehr schnell große Mengen an Kapital zerstören kann.