Commodity Optionen - Condor Spreads

Optionen sind erstaunliche Investitions- und Handelsinstrumente. Während man Optionen verwenden kann, um sich für eine Aufwärtsbewegung oder eine Abwärtsbewegung des Preises einer Ware oder eines Vermögenswerts zu positionieren, haben Optionen auch andere Zwecke. Da die Hauptdeterminante des Preises einer Option die implizite Volatilität ist, reagieren die Call- und Put-Optionspreise auf Veränderungen der Marktvolatilität sowie des Preises. Spreading Options ist der Prozess des Handels von einer oder mehreren Optionen gegen andere.

Optionsspreads sind oft Volatilitätsspreads. Sie sind eine Wette auf steigende oder abnehmende Volatilität. Long-Options-Spreads weisen im Allgemeinen ein begrenztes Risiko auf, während kurze Options-Spreads unbegrenzte potenzielle Verluste aufweisen. Eine verbreitete Option ist, dass Händler oft den Condor-Spread verwenden.

Der Long-Condor-Spread ist ein begrenzter Risikostreu, der strukturiert ist, um von einem Markt zu profitieren, der als wenig oder gar nicht volatil wahrgenommen wird.

Anders als bei einem Schmetterlings-Spread gibt es vier Strike-Preise, die bei einer Kondorspanne berücksichtigt werden. Diese Art von Spread kann entweder mit Call- oder Put-Optionen erstellt werden. Für die Zwecke dieses Teils wird eine lange Rufkondensatortiefe beschrieben.

Der Käufer eines Long-Condors verkauft eine Call-Option im Geld und kauft eine andere Call-Option im Geld mit einem niedrigeren Ausübungspreis. Gleichzeitig wird eine Out-of-the-Money-Call-Option verkauft und eine andere Out-of-the-Money-Call-Option mit einem höheren Ausübungspreis gekauft.

Alle Optionen befinden sich auf derselben Ware oder Anlage und alle haben das gleiche Ablaufdatum.

Es gibt vier verschiedene Optionen, die im Long-Call-Kondor (oder Put-Kondor) abgewickelt werden, und für den Spread wird eine Netto-Belastung bezahlt. Der maximale Gewinn für einen Long Condor ist begrenzt und tritt ein, wenn der Preis der Ware oder des Vermögenswerts bei Verfall zwischen die beiden mittleren Basispreise fällt.

Die Formel für den maximalen Gewinn für einen Long Call Condor lautet wie folgt:

Maximaler Profit = Basispreis des Lower Strike Short Call - Basispreis des Lower Strike Long Call - Nettoprämie - Provisionen für den gesamten Handel

Maximaler Gewinn tritt auf, wenn der Preis des zugrunde liegenden Rohstoffs oder Vermögenswertes zwischen den Ausübungspreisen der beiden kurzen Kaufoptionen bei Verfall

liegt. Da der lange Kondor eine Wette ist, dass die Volatilität niedrig sein wird, wenn sich ein Markt bewegt außerhalb des Bereichs aller Optionen tritt dann der maximale Verlust auf. Zu jeder Zeit ist das Verlustrisiko bei einem Long Condor gleich der Gesamtprämie für die Position.

Maximaler Verlust = Nettoprämie bezahlt + Provisionen für den gesamten Handel

Maximaler Verlust tritt auf, wenn der Preis des zugrunde liegenden Rohstoffs oder Vermögenswertes kleiner oder gleich dem Ausübungspreis der niedrigeren Kaufpreis-Long-Call-Option ODER größer als oder gleich dem Ausübungspreis des höheren Ausübungspreises Long Call bei Verfall

Bei allen Optionsspreads ist es wichtig zu wissen, auf welchen Ebenen Gewinne und Verluste auftreten. Daher sind Breakeven-Preise ein wichtiger Faktor zur Überwachung.Bei einer Long-Condor-Call-Option gibt es zwei Breakeven-Punkte:

Oberer Breakeven-Punkt = Ausübungspreis des höchsten Ausübungspreises Long-Call-Option - Nettoprämie bezahlt

Unterer Break-Even-Punkt = Ausübungspreis des niedrigsten Streiks Preis Long-Call-Option + Nettoprämie bezahlt

In beiden Fällen müssen die genauen Provisionen für den Break-Even-Punkt berechnet werden.

Während der Long Call oder Put Condor eine Debit-Spreads ist, führt ein kurzer Call oder Put-Condor-Handel zu einem Kredit. Der Verkäufer dieser Kondore positioniert sich für eine Bewegung außerhalb des Bereichs und die Wirtschaftlichkeit ist genau entgegengesetzt zu denen der Long-Position. Die Ausführung eines Condor-Handels auf dem Optionsmarkt kann gleichzeitig, als Spread oder separat erfolgen. Im Falle einer separaten Ausführung der Strategie "stößt der Trader in den Spread". Dies geschieht im Allgemeinen, um ein attraktiveres Niveau für die Positionen zu erreichen; "Legging" bringt jedoch mehr Risiko mit sich. In allen Fällen sind Provisionen ein wichtiger Teil des Handels, da jeder Spread vier separate Optionspositionen enthält.

Condor-Options-Spreads sind beliebte Formen von Volatilitäts-Trades für professionelle Trader, die große Optionsbücher mit vielen Positionen führen. Die erfolgreiche Ausführung einer Kondorposition hängt von der Liquidität am Optionsmarkt für eine bestimmte Ware oder einen bestimmten Vermögenswert ab. Daher sind in der Welt der Rohstoffe hochliquide Terminmärkte wie Gold, Öl, Mais und andere für diese Arten von Positionen besser geeignet als Märkte mit geringerer Liquidität wie gefrorener konzentrierter Orangensaft, Schnittholz oder andere, die weniger Tagesvolumen und Zinsen haben.