Commodity Options

Die erste Option, die jemals gehandelt wurde, war ein landwirtschaftliches Produkt - die Olive. Im sechsten Jahrhundert v. Chr. Kaufte der griechische Philosoph Thales in der antiken Stadt Milet die Rechte an einer Olivenernte. Nach der Geschichte, die von Aristoteles erzählt wurde, machte Thales eine ansehnliche Profitwette, dass die Olivenernte des folgenden Jahres reichlich sein würde. Bis zum Jahr 1636 wurden in Amsterdam während der Tulpenbirnenmanie, der ersten registrierten Marktblase, große Optionen gehandelt.

Während der ersten Hälfte des folgenden Jahrhunderts waren Optionen in London beliebte Instrumente, bis sie mit exzessiven Spekulationen in Verbindung gebracht wurden und 1733 durch eine Gesetzgebung namens Barnard's Act illegal wurden. 1860 wurden Optionen wieder zu legalen Finanzinstrumenten.

Optionen sind eine Preisversicherung. Der Käufer einer Option ist der Versicherte, während der Verkäufer oder Darlehensgeber einer Option als Versicherungsgesellschaft auftritt. Der Käufer einer Option ist nur für den für das Instrument bezahlten Preis gefährdet, bei dem es sich um die Optionsprämie handelt. Der Verkäufer einer Option hat ein unbegrenztes Risiko. Alle Verkäufer können die erhaltene Prämie für den Verkauf der Option erhalten.

Es gibt eine Reihe von Begriffen und Konzepten zum Verständnis von Optionen:

• Call-Option - das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis für eine spezifische Qualität (Qualität) während eines bestimmten Zeitraums.
• Put-Option - das Recht, aber nicht die Verpflichtung, innerhalb eines bestimmten Zeitraums einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis für eine bestimmte Sorte zu verkaufen.

• Optionsprämie - der Betrag, den ein Käufer für eine Option zahlt, und der Betrag, den der Verkäufer erhält, um eine Option zu gewähren (oft als Schreiben bezeichnet).
• Strike price - der angegebene Preis der Option, nicht die Prämie, sondern die Versicherungsstufe.
• Verfallsdatum - der spezifische Zeitraum der Option
• Ausübung - der Käufer hat das Recht, eine Option bei Ablauf auszuüben. Der Inhaber einer Call-Option, der die Ausübung ausübt, erhält eine Long-Position im Basiswert. Der Inhaber einer Put-Option, der eine Ausübung tätigt, erhält eine Short-Position im Basiswert.

Die Optionsausübungspreise können ein beliebiges Preisniveau haben. Der innere Wert einer Option ist einer der Faktoren, die den Preis (eine Prämie) einer Option bestimmen. Es gibt drei Arten von Ausübungspreisen für Optionen:

• Aus dem Geld - eine Option mit einem intrinsischen Wert von null. Beispiel: Call-Option auf Gold mit einem Ausübungspreis von $ 1300, wenn Gold aktuell $ 1200 ist, hat keinen inneren Wert.
• Im Geld - eine Option mit einem inneren Wert. Beispiel: Eine Call-Option auf Gold mit einem Ausübungspreis von 1200 $, wenn Gold aktuell bei 1300 $ liegt, hat einen inneren Wert von 100 $.
• Am Geld - ein Ausübungspreis, der dem aktuellen Marktpreis entspricht.Beispiel: Eine Call-Option auf Gold mit einem Ausübungspreis von 1200 USD, wenn Gold derzeit bei 1200 USD gehandelt wird, ist eine Option am Geldmarkt.

Viele verschiedene Variablen fließen in Optionspreise oder -prämien ein, darunter Zinssätze, das Angebot und die Nachfrage nach Optionen selbst oder die Anzahl der Käufer und Verkäufer von Optionen und der zugrunde liegende Preis des Vermögenswerts. Der wichtigste Bestimmungsfaktor der Optionspreise ist jedoch implizite Volatilität . Es gibt zwei Arten von Volatilität, historisch und impliziert. Historische Volatilität ist das Maß für Preisschwankungen in der Vergangenheit. Die implizite Volatilität ist die Wahrnehmung des Marktes hinsichtlich zukünftiger Preisschwankungen oder einer zukünftigen Bandbreite von hoch bis niedrig.

Optionen sind Derivate; Sie handeln mit vielen verschiedenen Vermögenswerten, darunter Aktien, Währungen, Schuldtitel und Rohstoffe.

Fat Tails - warum sich Rohstoffoptionen von anderen unterscheiden

Rohstoffe unterscheiden sich von anderen Vermögenswerten, da sie über größere Preisspannen oder eine höhere historische Volatilität verfügen. Der Preis einer Ware kann innerhalb eines sehr kurzen Zeitraums um 100% oder die Hälfte steigen. Aus diesem Grund sind Rohstoffoptionen teurer als Optionen auf andere Vermögenswerte - Rohstoffe haben tendenziell eine höhere implizite Volatilität. Dies gilt insbesondere, wenn es um Out-of-the-money-Optionen geht. Marktteilnehmer sind bereit, für diese Optionen mehr zu zahlen, weil die Chancen, dass sie sich auszahlen, besser sind. Wie die Grafik zeigt, ist dies der Fettschwanz-Effekt bei Rohstoffoptionen.

Aktien, Anleihen und Währungen können zeitweise volatil sein, aber die Wahrscheinlichkeit großer Bewegungen ist geringer als jene an den Rohstoffmärkten.

Aus diesem Grund werden aus den Geldoptionen, insbesondere aus den Geldoptionen im Rohstoffhandel, höhere Prämien gezogen als in anderen Vermögenswerten.

Optionen sind erstaunliche Instrumente für Käufer und Verkäufer gleichermaßen. Käufer können Marktansichten für kleine Prämien für einen gewünschten Zeitraum nutzen. Verkäufer können Einkommen erzielen. Bei den Rohstoffen sind die Optionsprämien tendenziell teurer als bei anderen Optionen, da Rohstoffe tendenziell volatiler sind.