Rinder gegen Schweine: Inter-Commodity-Fleischaufstrich bietet Chancen

Wenn Sie in den Supermarkt gehen, kaufen Sie in der Metzgerabteilung häufig das Hauptgericht für ihre Mahlzeiten. Es gibt viele Möglichkeiten, wenn es um Fleisch oder tierische Proteine ​​geht. Rind, Schwein, Pute und Huhn sind die beliebtesten Optionen. Käufer neigen dazu, kluge wirtschaftliche Entscheidungen zu treffen; Sie schauen auf Preise. Rindfleisch und Schweinefleisch sind amerikanische Lieblinge. Steaks und Burger - Rippen und Schweinekoteletts sind Grundnahrungsmittel, wenn es um eine große amerikanische Tradition geht, den Grill.

Deshalb ist es sinnvoll, dass es Saisonalität gibt, wenn es um Rindfleisch- und Schweinefleischpreise geht. Die Rinder- und Schweinepreise bewegen sich tendenziell höher, was zu Spitzenzeiten führt. In den Vereinigten Staaten tritt diese Spitzennachfrage während der Grillsaison auf. Daher ist die Zeit zwischen dem Memorial Day Ende Mai und dem Labor Day Anfang September die Zeit des Jahres, in der die Grills rauchen und die Amerikaner mehr Rindfleisch und Schweinefleisch konsumieren. Natürlich gibt es eine ganzjährige Nachfrage nach diesen Fleischsorten. Futures-Preise reflektieren tendenziell die saisonale Zunahme der Nachfrage, die um die Grillsaison herum auftritt. Wenn Verbraucher entscheiden, welches Fleisch auf den Grill, das Rindfleisch oder das Schweinefleisch geklopft wird, kann der Preis ein entscheidender Faktor sein.

Rinder und Schweine werden beide an der Terminbörse gehandelt. Beides sind Agrarrohstoffe oder tierische Proteine. Der Live-Rinder-Futures-Kontrakt wird an der Chicago Mercantile Exchange gehandelt ( CME ). Es gibt einen weiteren Rindervertrag - den Feeder-Rinder-Vertrag, der auch auf dem CME gehandelt wird.

Jeder Rindervertrag repräsentiert Rinder in verschiedenen Phasen ihres Lebens, aber nur der Lebendviehvertrag hat einen Mechanismus für die physische Lieferung. Die Feeder-Rinder-Futures werden nur auf Basis von Barausgleich gehandelt. Lean-Hog-Futures haben einen physischen Liefermechanismus und sie handeln mit dem CME. Tierische Eiweißproduzenten züchten bestimmte Rinder und Schweine nur für ihr Fleisch.

Wenn sie ein bestimmtes Alter und Gewicht erreicht haben, gehen sie als erster Schritt ihrer letzten Reise zum Esstisch in die Verarbeitungsbetriebe. Der Begriff Verarbeitungsbetrieb ersetzt Schlachthof - erstere klingt in diesen Tagen der politischen Korrektheit viel schöner. Wenn es darum geht, Futures auf tierische Proteine ​​zu investieren oder mit ihnen zu handeln, liefert ein Verständnis von Preishistorie und Wertbeziehungen oft wichtige Anhaltspunkte für die zukünftige Preisrichtung. Der Spread zwischen Lebendviehpreisen und Magerpreisen ist ein Inter-Commodity Spread. Diese Streuung spiegelt sowohl Angebot als auch Nachfrage für beide Fleischarten wider. Wenn ein Mangel oder Defizit bei Rindern oder Schweinen auftritt, wirkt sich dies auf die Ausbreitung aus. Wenn Preisunterschiede auf historischer Basis auftreten, tendieren die Verbraucher dazu, im Laufe der Zeit das billigere Fleisch gegenüber dem teureren zu bevorzugen.Dies führt tendenziell dazu, dass sich die langfristige Inter-Commodity-Spanne wieder dem historisch normalen Niveau nähert.

Wenn wir uns ein langfristiges fortlaufendes Diagramm der Preisbeziehung zwischen den beiden Fleischarten ansehen, können wir einige interessante Beobachtungen machen. Das monatliche Diagramm des Preises für lebende Rinder-Futures, dividiert durch den Preis von Mager-Futures, verdeutlicht, dass der langfristige Durchschnitt bei etwa 1: 3 liegt.

Dies bedeutet, dass es auf lange Sicht rund 1 Pfund gab. Rindfleisch Wert in jedem 1. 3 Pfund Schweinefleisch Wert. Sie können das bis 2014 jedes Mal sehen, wenn das Preisverhältnis von etwa 1 zu stark abwich. 3: 1 kehrte es zwangsläufig auf dieses Niveau zurück. Während ich schreibe, befinden wir uns inmitten der größten Divergenz, die bis vor 1979 zurückgeht. Basierend auf den aktiven Monats-Futures-Preisen beträgt der Wert des Schweinefleischs jetzt 2 34 Pfund, um einem Pfund Rindfleischwert zu entsprechen. Dies liegt daran, dass es im März 2015 einen Mangel an Rindern und Schweineüberschuss gibt. Das historische Preisverhältnis zwischen Rindern und Schweinen sagt uns zwei Dinge. Erstens ist entweder der Preis von Rindern im Verhältnis zum Preis von Schweinen zu teuer oder der Preis von Schweinen ist im Verhältnis zum Preis von Rindern auf historischer Basis zu billig. Zweitens ist es wahrscheinlich, dass die Verbraucher diese Divergenz letztendlich korrigieren werden, indem sie billigeres Schweinefleisch kaufen, während sie das teurere Rindfleisch meiden.

Verbraucher tendieren dazu, kluge wirtschaftliche Entscheidungen zu treffen.

In der Welt der Rohstoffe können Inter-Commodity-Spreads wie die zwischen Rinder- und Schweinepreisen wertvolle Anhaltspunkte für Investoren und Händler bieten.