Sind globale Anleihemärkte für einen Tag der Abrechnung

Die Gefahr steigender Zinssätze für den globalen Rentenmarkt

Das Federal Fund Rate-Ziel der US-Notenbank liegt bei 0,25% bis 0,5%, aber die Erwartungen steigen für eine Zinserhöhung bis Ende 2016. Während die Zinsen über einen langen Zeitraum sehr niedrig waren, werden die Zentralbanken letztendlich die Zinssätze erhöhen müssen, um Sparer und Investoren zu belohnen, die von festverzinslichen Anlagen abhängig sind. Diese höheren Zinssätze könnten eine Abwanderung von den Rentenmärkten in riskantere Anlagen auslösen.

In diesem Artikel schauen wir uns diese Risiken genauer an und was Investoren tun können, um das Risiko in ihren Portfolios zu reduzieren.

Quantifizierung des Zinssatzrisikos

Es gibt zwei wichtige Risikofaktoren für Anleger an den globalen Anleihemärkten zu berücksichtigen, einschließlich begrenztem Aufwärtspotenzial und Abwärtsrisiko.

Viele Anleihen aus Industrieländern werden zu Rekordtiefständen gehandelt, während die Europäische Union und Japan mit negativen Zinsen für ihre Staatsanleihen herumflirten. Anleger, die Negativzinsanleihen kaufen, zahlen tatsächlich Anleihen mit der Hoffnung, dass sich die Zinsen noch weiter in den negativen Bereich bewegen und die Preise nach oben treiben. Das Kapitalgewinnepotenzial für diese Anleihen nimmt jedoch weiter ab, da die Renditen auf neue Rekordtiefs gehen.

Das zweite große Risiko sind steigende Zinsen, die den Preis von Anleihen im Zeitablauf senken. In den USA sind die Erwartungen für eine Zinserhöhung der Federal Reserve gestiegen, was die US-Schatz- und Unternehmensanleihenpreise gefährden könnte.

Der Rest der Industrieländer mag immer noch weit von den Zinserhöhungen entfernt sein, aber das sind wichtige Risiken, die beim Kauf von Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als fünf Jahren berücksichtigt werden sollten.

Positionierung Ihres Portfolios

Es gibt einige Schritte, die Anleger ergreifen können, um ihr Zinsrisiko in ihren Anleiheportfolios zu begrenzen und ihre risikobereinigten Renditen zu verbessern.

Der erste Schritt besteht darin, die Duration in allen Anleiheportfolios zu reduzieren, für die eine kurzfristige Zinserhöhung droht. Zum Beispiel können US-Investoren eine Reduzierung der Duration in ihren Portfolios in Erwägung ziehen, indem sie in kurzfristigere Anleihen anstatt in langfristige Anleihen umschichten. Anleger können auch eine Diversifizierung ihres Anleihenengagements sowohl bei staatlichen als auch bei Unternehmensemittenten in Betracht ziehen, um das Risiko eines Rückgangs in einer einzelnen Anleihenkategorie zu reduzieren.

Der zweite Schritt besteht darin, Negativzinsanleihen zu vermeiden und qualitativ hochwertige Emittenten zu suchen, die bessere Renditen bieten, die häufig im Unternehmenssektor und nicht in Staatsanleihen zu finden sind. Ein guter Ansatz ist es, in einen diversifizierten Korb von Anleihen zu investieren, die höhere Renditen bieten, um die absoluten Risiken zu reduzieren, ohne auf Anleihen zurückgreifen zu müssen, die auf individueller Basis ein geringeres Risiko darstellen.Viele Exchange-Traded Funds, ETFs, bieten diese Optionen in einer einfach zu handhabenden Sicherheit.

Beliebte ETF-Optionen

Es gibt viele ETFs, die internationale Anleger in Betracht ziehen sollten, um das Risiko in ihren globalen Anleihen zu reduzieren.

U. S.-Anleger möchten möglicherweise Kommunalanleihen-ETFs wie den iShares Muni Bond Indexfonds (MUB) oder kurzfristige Rentenfonds wie Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV) in Betracht ziehen.

Diese Fonds haben ein geringeres Zinsänderungsrisiko als viele andere Arten von Anleihen und können attraktive Alternativen zu anderen US-Anleihenklassen darstellen. Natürlich ist es auch wichtig, die Aufwandsquoten dieser ETFs vor dem Kauf zu berücksichtigen.

Internationale Anleger könnten Schwellenmarkt-Anleihen-ETFs wie den Emerging Market Sovereign Debt ETF (EMB) von PowerShares oder Unternehmensanleihen-ETFs wie den SPDR Barclays International Corporate Bond ETF (IBND) als Alternative zu traditionellen Staatsanleihen in Erwägung ziehen. Mittel. Auch beim Kauf solcher Rentenfonds ist es wichtig, Kostenquoten und andere Risikofaktoren zu berücksichtigen.

The Bottom Line

Rekordtiefzinsen haben die globalen Anleihemärkte in den letzten Jahren auf Rekordhochs getrieben, aber das Aufwärtspotenzial dieser Anleihen dürfte angesichts negativer Zinssätze in vielen Industrieländern begrenzt sein.

Anleger sollten in Betracht ziehen, die Duration von US-Anleihen zu reduzieren und sich international in höher verzinste Emissionen zu diversifizieren, anstatt Negativzinsanleihen vieler Länder zu kaufen.