3 Geschäftsbewertungsmethoden

Es gibt viele Gründe für eine aktuelle Unternehmensbewertung. Beispiel:

• Möglicherweise müssen Sie das Geschäft aufgrund von Ruhestand, Gesundheit, Scheidung oder aus familiären Gründen verkaufen.
• Sie benötigen möglicherweise eine Fremd- oder Eigenkapitalfinanzierung für Expansion oder aufgrund von Cashflow-Problemen. Potenzielle Finanziers oder Investoren werden sehen wollen, dass das Geschäft einen ausreichenden Wert hat.
• Möglicherweise fügen Sie weitere Aktionäre hinzu (oder ein oder mehrere Anteilseigner können ein Buyout wünschen). In diesem Fall muss der Aktienwert bestimmt werden.

Wie wichtig Ihr Unternehmen ist, hängt unabhängig vom Grund von vielen Faktoren ab, von der aktuellen Wirtschaftslage bis zur Bilanz Ihres Unternehmens. Wenn zum Beispiel ähnliche Geschäfte in Ihrer Gegend vor kurzem verkauft wurden, wird der Wert Ihres Unternehmens größtenteils durch den Verkaufspreis der vorherigen Verkäufe bestimmt.

Get It Done Right

Unternehmer sollten nicht ihre eigene Unternehmensbewertung vornehmen. Das ist zu viel wie eine Mutter zu fragen, wie talentiert ihr Kind ist. Weder der Geschäftsinhaber noch die Mutter haben die notwendige Distanz, um zurückzutreten und die Frage objektiv zu beantworten.

Um sicherzustellen, dass Sie den besten Preis festlegen und erhalten, wenn Sie ein Geschäft verkaufen, erhalten Sie eine Unternehmensbewertung, die von einem Fachmann wie einem Chartered Business Valuator (CBV) durchgeführt wird. In den USA finden Sie Business Valuators über die Website der American Society of Appraiser (ASA), während Sie in Kanada über das kanadische Institute of Chartered Business Valuators zu finden sind.

Ein Business Valuator (oder eine andere Person, die Ihr Unternehmen bewertet, z. B. ein Buchhalter) verwendet eine Vielzahl von Unternehmensbewertungsmethoden, um einen fairen Preis für Ihr Unternehmen zu ermitteln, wie:

Drei Unternehmensbewertungsmethoden

1. Asset-Based Approaches

Grundsätzlich summieren sich diese Business-Bewertungsmethoden auf alle Investitionen im Geschäft.

Asset-basierte Unternehmensbewertungen können im laufenden Betrieb oder auf Liquidationsbasis durchgeführt werden.

• Ein Going Concern Asset-Based Approach listet den Nettobilanzwert seines Vermögens auf und subtrahiert den Wert seiner Verbindlichkeiten.
• Ein Liquidations-Asset-Based-Approach bestimmt die Nettoliquidität, die erhalten würde, wenn alle Vermögenswerte verkauft und Verbindlichkeiten beglichen würden.

Die Verwendung des vermögensbasierten Ansatzes zur Bewertung eines Einzelunternehmens ist schwieriger. In einer Gesellschaft sind alle Vermögenswerte im Besitz des Unternehmens und würden normalerweise in einen Verkauf des Geschäfts einbezogen. Vermögenswerte in einem Einzelunternehmen sind im Namen des Eigentümers vorhanden, und die Trennung von Vermögenswerten von der geschäftlichen und persönlichen Nutzung kann schwierig sein.

Zum Beispiel kann ein Einzelinhaber in einem Rasenpflegemittel verschiedene Rasenpflegegeräte sowohl für den geschäftlichen als auch den persönlichen Gebrauch verwenden.Ein potenzieller Käufer des Unternehmens müsste herausfinden, welche Vermögenswerte der Eigentümer als Teil des Geschäfts verkaufen möchte.

2. Ertragswertansätze

Diese Geschäftsbewertungsverfahren basieren auf der Vorstellung, dass der wahre Wert eines Unternehmens in seiner Fähigkeit liegt, in Zukunft Wohlstand zu produzieren. Der häufigste Ertragswert-Ansatz ist das Kapitalisieren früherer Einnahmen.

Bei diesem Ansatz bestimmt ein Bewerter den erwarteten Cash-Flow des Unternehmens anhand der vergangene Erträge eines Unternehmens, normalisiert diese für ungewöhnliche Umsätze oder Aufwendungen und multipliziert die erwarteten normalisierten Cashflows mit einem Kapitalisierungsfaktor.

Der Kapitalisierungsfaktor spiegelt wider, welche Rendite ein vernünftiger Käufer von der Investition erwarten würde, sowie eine Messung des Risikos, dass die erwarteten Erträge nicht erzielt werden.

Discounted Future Earnings ist ein weiterer Ertragswertansatz für die Unternehmensbewertung, bei dem anstelle eines Durchschnitts der vergangenen Gewinne ein Durchschnitt des Trends der erwarteten zukünftigen Erträge verwendet und durch den Kapitalisierungsfaktor dividiert wird.

Wie hoch wären solche Kapitalisierungsraten? In einem Leitartikel zum Thema "Wie viel ist Ihr Unternehmen wert?" Schlägt die Anwaltskanzlei Grant Thornton LLP vor:

"Gut etablierte Unternehmen mit einer Geschichte von starken Gewinnen und guten Marktanteilen könnten oft mit einer Kapitalisierungsrate von etwa 12% bis 20% Unbewiesene Geschäfte in einem schwankenden und volatilen Markt tendieren dazu, mit viel höheren Kapitalisierungsraten zu handeln, sagen wir 25% bis 50%. "

Die Bewertung einer Einzelgesellschaft in Bezug auf vergangene Gewinne kann schwierig sein, da der Kunde Loyalität ist direkt an die Identität des Geschäftsinhabers gebunden. Unabhängig davon, ob es sich um Sanitär- oder Managementberatung handelt, erwarten Bestandskunden automatisch, dass ein neuer Eigentümer den gleichen Grad an Service und Professionalität bietet?

Jede Bewertung eines serviceorientierten Einzelunternehmens muss eine Schätzung des prozentualen Anteils des Geschäfts beinhalten, der bei einem Eigentümerwechsel verloren gehen könnte. Beachten Sie, dass dies in vielen Fällen gemindert werden kann, z. B. wenn ein vertrauenswürdiges Familienmitglied (das möglicherweise bereits mit der Clientliste vertraut ist) das Geschäft übernimmt.

3. Marktwertansätze

Marktwertansätze zur Unternehmensbewertung versuchen, den Wert Ihres Unternehmens zu ermitteln, indem Sie Ihr Geschäft mit ähnlichen Unternehmen vergleichen, die kürzlich verkauft wurden. Offensichtlich wird diese Methode nur dann funktionieren, wenn eine ausreichende Anzahl vergleichbarer Unternehmen zu vergleichen ist.

Die Zuordnung eines Werts zu einem Einzelunternehmen auf der Grundlage des Marktwerts ist besonders schwierig. Per definitionem sind Einzelunternehmen im Privatbesitz, so dass der Versuch, öffentliche Informationen über frühere Verkäufe ähnlicher Unternehmen zu finden, keine leichte Aufgabe ist.

Obwohl der Ertragswert-Ansatz die beliebteste Bewertungsmethode für Unternehmen ist, wird für die meisten Unternehmen eine Kombination aus Unternehmensbewertungsmethoden der fairste Weg sein, einen Verkaufspreis festzulegen.

Wettbewerbsverbot-Klauseln können sich auf die Bewertung auswirken

Wettbewerbsverbotsklauseln sind häufig in Vereinbarungen für den Verkauf eines Unternehmens enthalten, insbesondere in Fällen, in denen ein Geschäfts- oder Firmenwert einen wesentlichen Teil der Bewertung ausmacht.Niemand möchte ein Geschäft in der Annahme kaufen, dass derzeitige Kunden das Geschäft weiter bevormunden, nur damit der vorherige Eigentümer sich sofort einem Wettbewerber anschließt oder ein ähnliches Geschäft in demselben Gebiet eröffnet.

Wettbewerbsverbotsklauseln enthalten in der Regel Einschränkungen wie:

• Verbot der Öffnung eines konkurrierenden Unternehmens im selben geografischen Gebiet durch den Verkäufer
• Festlegung einer Frist für konkurrierende Aktivitäten - zum Beispiel kann der Käufer den Verkäufer auffordern, für einen Zeitraum von fünf Jahren keinen direkten Wettbewerb betreiben

Wettbewerbsverbote können ein heikles Rechtsproblem darstellen und sind häufig Gegenstand von Gerichtsverfahren zwischen Käufern und Verkäufern nach dem Verkauf eines Unternehmens. Aus rechtlicher Sicht müssen die Einschränkungen einer Wettbewerbsverbotsklausel klar definiert und "angemessen" sein, um durchsetzbar zu sein. Wettbewerbsverbote können von den Gerichten aufgehoben werden, wenn festgestellt wird, dass die Durchsetzung zu weite und / oder unangemessene Beschränkungen der Fähigkeit des Verkäufers, sein Gewerbe zu führen und seinen Lebensunterhalt zu verdienen, vorsieht. Wettbewerbsverbotsklauseln sollten vor dem Verkauf des Unternehmens von den gesetzlichen Vertretern des Käufers und Verkäufers überprüft werden.

Was ist mit Franchise-Unternehmen?

Franchise-Vereinbarungen definieren im Allgemeinen, wie ein Franchise verkauft werden kann, und diese variieren je nach Franchise-Anbieter - überprüfen Sie Ihren Franchise-Vertrag. Einige Verträge sehen vor, dass die Franchisegeber Ihr Franchise zu einem festen Preis direkt zurückkaufen. Andere bieten Unterstützung bei der Bewertung und Suche nach einem Käufer, da es in ihrem besten Interesse ist, sicherzustellen, dass das Geschäft ununterbrochen weiterläuft.

Die beste Wahl kann eine Kombination sein

Obwohl der Ertragswert-Ansatz die beliebteste Bewertungsmethode für Unternehmen ist, wird für die meisten Unternehmen eine Kombination aus Unternehmensbewertungsmethoden der fairste Weg sein, einen Verkaufspreis festzulegen. Der erste Schritt ist die Einstellung eines professionellen Business Valuators. Er oder sie kann Sie über die beste Methode oder Methoden beraten, um Ihren Preis festzulegen, damit Sie Ihr Geschäft erfolgreich verkaufen können.