Warum ein starker Dollar für Rohstoffe bärisch ist

T Der US-Dollar ist die Reservewährung für die Welt. Es gibt Gründe, warum die US-Währung diese Rolle spielt. Der Dollar ist eine flüssige Währung, vielleicht die liquideste der Welt. Daher ist es einfach, Dollar zu kaufen und zu verkaufen. Zentralbanken auf der ganzen Welt halten aus diesem Grund Dollarreserven. Der Einfluss der Vereinigten Staaten in den letzten Jahrzehnten hat das Land zu einem der stabilsten der Welt gemacht, Stabilität ist ein wichtiges Merkmal, wenn es um eine Währung geht.

Darüber hinaus war und ist die USA eine der größten Verbraucherwirtschaften der Welt. Während die USA bestimmte Rohstoffe wie Mais und Sojabohnen exportiert, ist es ein großer Importeur von anderen. Daher ist der Preismechanismus für die meisten Rohstoffe weltweit die Währung der Vereinigten Staaten von Amerika. Wenn der Wert des Dollars steigt, steigt der in anderen Währungen gemessene Rohstoffpreis. Wenn die Rohstoffpreise steigen, sinkt die Nachfrage tendenziell. Umgekehrt neigen die Rohstoffpreise in Zeiten der Dollarschwäche dazu, in anderen Währungen zu fallen, und niedrigere Preise tendieren dazu, die Nachfrage zu erhöhen. Aus diesem Grund spielt der Dollar eine so wichtige Rolle bei der Preisgestaltung von Rohstoffen.

Ein langjähriger Bärenmarkt im Dollar, der 2002 begann, entsprach einem gleichzeitig eingeleiteten säkularen Bullenmarkt bei Rohstoffpreisen. Im Jahr 2011 begann der Dollar eine mehrjährige Konsolidierungsphase, bis er im Mai 2014 gegenüber anderen Währungen an Wert gewann.

Wie die Monatsübersicht zeigt, bewegten sich Rohstoff- und Rohstoffpreise nicht nur höher, der Dollar fiel, die Preise kehrten sich um, als der Dollarabstieg ausging. Der säkulare Bullenmarkt für Rohstoffe erreichte 2011 einen Höchststand - Kupfer notierte auf Allzeithochs über 4 USD. 50 pro Pfund, Gold gehandelt über $ 1900 pro Unze, der Preis von Zucker auf über 36 Cent pro Pfund bewegt und viele andere Rohstoffpreise reagierten auf die gleiche Weise.

Diese Preise begannen jedoch ab 2011 einen langen Abstieg.

Bis Mai 2014 waren die Preise für viele Grundnahrungsmittel bereits deutlich unter Allzeithochs gesunken, die in den vergangenen Jahren erzielt worden waren. Als der Dollar jedoch eine Rallye begann, die den Dollar-Index von einem Tiefstand von 78,93 auf einen Höchstwert von über 100 in zehn Monaten brachte, bewegte sich der Rohstoffsektor deutlich tiefer. Kupfer fiel auf unter 2 $. 50 pro Pfund, Öl fiel von über 107 $ pro Barrel im Juni 2014 auf unter 45 $ bis Januar 2015 und Zucker fiel auf unter 12 Cent bis März 2015. Die überwiegende Mehrheit der Rohstoffpreise fiel dramatisch. In der Welt der Rohstoffe treiben sowohl fundamentale als auch technische Faktoren die Preise in die Höhe. Daher hat jedes einzelne Rohmaterial seine eigenen idiosynkratischen Eigenschaften.Zum Beispiel verursachte eine Verknappung im Viehmarkt in Verbindung mit der weltweit steigenden Nachfrage nach Rindfleisch hohe Preise. Der stärkere Dollar führte jedoch insgesamt zu einem Rückgang der Rohstoffpreise.

Als weiteres spezifisches Beispiel für den Einfluss des Dollars auf die Rohstoffpreise bewegte sich der Dollarindex im ersten Quartal 2015 um 8. 84% höher als am Ende des Jahres 2014. Im gleichen Zeitraum verzeichnete der Dollar einen Die wichtigsten Rohstoffe, die an den Terminmärkten gehandelt werden, sanken im Durchschnitt um mehr als 8%.

Es ist klar, dass es eine negative Korrelation zwischen dem Dollar und den Rohstoffen gibt. Es ist wahrscheinlich, dass diese Verbindung intakt bleibt, solange der Dollar der Preismechanismus für diese Heftklammern ist. Daher ist ein starker Dollar für die Rohstoffpreise generell rückläufig.

Es ist möglich, dass eines Tages eine andere Währung den Dollar als Reservewährung der Welt ersetzen wird. Wenn dies geschieht, ist es wahrscheinlich, dass Rohstoffe und diese neue Reservewährung im Laufe der Zeit dieselbe umgekehrte Beziehung haben werden.

Der Dollar und die Rohstoffe im Jahr 2016 und Anfang 2017

Nach der Rallye, die den Dollarindex von Mai 2014 bis März 2015 um 27% ansteigen ließ, verzeichnete der Dollar einen Konsolidierungszeitraum von knapp 92-100. .. 60 auf dem aktiven Monats-Dollar-Index-Futures-Kontrakt. Im November 2016 startete der Dollar ein weiteres Leg höher, als er das Niveau von 100,60 überschritt.

Die Rohstoffpreise erholten sich von Tiefständen Ende 2015 und Anfang 2016 während der Konsolidierungsphase im Greenback.

Anfang Januar 2017 notierte der Dollar-Index auf einem Höchststand von 103. 815, dem höchsten Stand seit 2002. Anfang März 2017 liegt der technische Widerstand für den Index bei 109. 75. Der Dollar legte zu, da die Aussichten auf höhere Die kurz- und langfristigen US-Zinssätze haben die Renditedifferenzen zwischen der US-Währung und anderen wichtigen Deviseninstrumenten auf der ganzen Welt erhöht. Angesichts der langfristigen umgekehrten historischen Beziehung zwischen dem Dollar und den Rohstoffpreisen ist es möglich, dass die Erholung der Rohstoffwerte in Schwierigkeiten geraten könnte, wenn der Dollar im Laufe des Jahres 2017 weiter an Wert gewinnt. Darüber hinaus sind höhere Realzinsen tendenziell rückläufig. Faktor, wenn es um Rohstoffpreise geht, da es die Kosten für den Transport von Rohstoffvorräten erhöht.

Während jede Ware ihre individuellen Angebots- und Nachfragemerkmale hat, die letztendlich den Weg des geringsten Widerstandes für Preise bestimmen und Inflationsdruck tendenziell für Rohstoffe stützt, könnten höhere Zinssätze und ein starker Dollar jede zukünftige Aufwertung der Rohstoffe verlangsamen. Wenn Sie eine Analyse der Rohstoffpreise durchführen, denken Sie immer daran, die technische und fundamentale Position des Dollars zu beobachten, da dies wichtige Hinweise für die Kursrichtung des gesamten Rohstoffsektors liefern kann.