Was ist Leverage? Operating und Financial Leverage

Hebelwirkung bezieht sich als Geschäftsbegriff auf Schulden oder auf die Aufnahme von Mitteln zur Finanzierung des Erwerbs von Inventar, Ausrüstung und anderen Unternehmensgütern. Geschäftsinhaber können entweder Fremdkapital oder Eigenkapital verwenden, um die Vermögenswerte des Unternehmens zu finanzieren oder zu kaufen. Die Verwendung von Fremdkapital oder Fremdkapital erhöht das Insolvenzrisiko des Unternehmens. Es erhöht auch die Erträge des Unternehmens; insbesondere seine Eigenkapitalrendite. Dies ist der Fall, weil bei einer Fremdfinanzierung anstelle einer Eigenkapitalfinanzierung das Eigenkapital des Eigentümers nicht durch die Ausgabe von mehr Aktien ersetzt wird.

Bei der Fremdfinanzierung, unabhängig davon, ob die Zinsaufwendungen aus einem Kredit oder einer Kreditlinie stammen, sind die Zinszahlungen steuerlich absetzbar. Darüber hinaus wird ein Unternehmen durch die rechtzeitige Zahlung eine positive Zahlungshistorie und eine Bonitätseinstufung festlegen.

Investoren in einem Unternehmen ziehen es vor, dass das Unternehmen Fremdfinanzierungen nur bis zu einem gewissen Punkt nutzt. Über einen bestimmten Punkt hinaus werden die Anleger von einer zu hohen Fremdfinanzierung nervös, da dies das Ausfallrisiko des Unternehmens erhöht.

Es gibt drei Arten von Leverage:

Was ist Operating Leverage?

Die Breakeven-Analyse zeigt uns, dass es in der Kostenstruktur eines Unternehmens im Wesentlichen zwei Arten von Kosten gibt - Fixkosten und variable Kosten. Operating Leverage bezieht sich auf den Prozentsatz der Fixkosten eines Unternehmens. Anders ausgedrückt: Der operative Hebel ist das Verhältnis von Fixkosten zu variablen Kosten. Wenn ein Unternehmen im Vergleich zu variablen Kosten viele Fixkosten hat, dann soll das Unternehmen einen hohen operativen Hebel haben.

Diese Unternehmen verwenden in ihrem Geschäft viele Fixkosten und sind kapitalintensive Firmen.

Ein gutes Beispiel für kapitalintensive Unternehmen sind die Automobilhersteller. Sie haben eine riesige Menge an Ausrüstung, die benötigt wird, um ihr Produkt herzustellen - Automobile. Wenn sich die Wirtschaft verlangsamt und weniger Menschen neue Autos kaufen, müssen die Autokonzerne ihre Fixkosten wie die Gemeinkosten der Anlagen, die Abschreibung der Ausrüstung und andere Fixkosten für ein kapitalintensives Unternehmen bezahlen.

Eine konjunkturelle Verlangsamung wird einem kapitalintensiven Unternehmen viel mehr schaden als ein nicht so kapitalintensives Unternehmen.

Sie können den operativen Hebel für ein kapitalintensives Unternehmen, der hoch wäre, mit dem operativen Hebel für ein arbeitsintensives Unternehmen vergleichen, der niedriger wäre. Ein arbeitsintensives Unternehmen ist eines, in dem mehr Humankapital im Produktionsprozess benötigt wird. Der Bergbau gilt als arbeitsintensiv, da ein Großteil des mit dem Bergbau verbundenen Geldes für die Bezahlung der Arbeiter bestimmt ist. Dienstleistungsunternehmen, die einen großen Teil unserer Wirtschaft ausmachen, wie z. B. Restaurants oder Hotels, sind ebenfalls arbeitsintensiv. Sie alle benötigen mehr Arbeit im Produktionsprozess als Kapitalkosten.

In wirtschaftlich schwierigen Zeiten haben es Unternehmen, die arbeitsintensiv sind, in der Regel leichter, zu überleben als kapitalintensive Unternehmen.

Was bedeutet operative Hebelwirkung wirklich? Es bedeutet, dass bei einer hohen operativen Hebelwirkung eines Unternehmens eine geringfügige Änderung des Umsatzvolumens zu einer starken Veränderung des EBIT und des ROIC führt, also der Rendite des investierten Kapitals. Mit anderen Worten, Unternehmen mit einem hohen operativen Leverage reagieren sehr empfindlich auf Umsatzveränderungen, und dies wirkt sich schnell auf das Endergebnis aus.

Geschäftsrisiko

Das Geschäftsrisiko ist nur ein Teil des Risikos, das die zukünftige Eigenkapitalrendite eines Unternehmens bestimmt.

Geschäftsrisiko ist das Risiko, dem die Aktionäre eines Unternehmens ausgesetzt sind, wenn das Unternehmen keine Schulden hat. Es ist das Risiko, das mit den Operationen des Unternehmens verbunden ist. Es entsteht aus wirtschaftlicher Unsicherheit, die zu Unsicherheit über zukünftige Gewinne und Kapitalanforderungen führt.

Eine Komponente des Geschäftsrisikos ist die Variabilität der Produktnachfrage. Kunden müssen in schwierigen wirtschaftlichen Zeiten immer etwas zu essen haben. Die Publix-Lebensmittelkette wird weniger Produktvariabilität haben als die Ford Motor Company. Kunden müssen in wirtschaftlich unsicheren Zeiten keine Neuwagen kaufen. Die meisten Unternehmen haben auch Schwankungen der Produktverkaufspreise und der Inputkosten. Firmen, die neue Produkte langsamer auf den Markt bringen, setzen sich größeren Geschäftsrisiken aus. Denken Sie an die amerikanischen Automobilfirmen. Ausländische Autofirmen brachten kraftstoffsparendere Autos schneller auf den Markt als amerikanische Autofirmen, wodurch sie mehr Geschäftsrisiken ausgesetzt waren.

Wenn ein Unternehmen hohe Fixkosten hat und seine Kosten nicht sinken, wenn die Nachfrage sinkt, dann hat das Unternehmen einen hohen operativen Hebel, was ein hohes Geschäftsrisiko bedeutet.

Was ist finanzielle Hebelwirkung?

Finanzieller Leverage bezieht sich auf die Höhe der Verschuldung in der Kapitalstruktur des Unternehmens. Wenn Sie sich eine Bilanz vorstellen können, bezieht sich der finanzielle Leverage auf die rechte Seite der Bilanz. Operating Leverage bezieht sich auf die linke Seite der Bilanz - die Betriebs- und Anlageseite. Operating Leverage bestimmt den Mix aus Anlagevermögen oder Betriebs- und Geschäftsausstattung des Unternehmens. Finanzielle Hebelwirkung bezieht sich darauf, wie die Firma dafür bezahlen wird oder wie die Operation finanziert wird.

Wie bereits zuvor in diesem Artikel erläutert, kann die Verwendung von finanzieller Hebelwirkung oder Schulden bei der Finanzierung der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens die Eigenkapitalrendite und den Gewinn pro Aktie des Unternehmens wirklich verbessern. Dies liegt daran, dass das Unternehmen die Einnahmen des Eigentümers nicht durch die Verwendung von Eigenkapitalfinanzierung verwässert. Zu hohe finanzielle Hebelwirkung kann jedoch zu Zahlungsausfall und Insolvenz führen.

Eine der Finanzkennzahlen, die wir bei der Bestimmung der Höhe des finanziellen Verschuldungsgrads verwenden, den wir in einem Unternehmen haben, ist die Verschuldungsquote. Die Verschuldungsquote zeigt den Anteil der Verschuldung eines Unternehmens am Eigenkapital.

Was ist kombiniert oder gesamt, Leverage

Zusammengefasst oder insgesamt ist Leverage das Gesamtrisiko, mit dem ein Unternehmen konfrontiert ist. Es kann auch auf andere Weise betrachtet werden. Es ist die Gesamthöhe der Hebelwirkung, die wir verwenden können, um die Erträge aus unserem Geschäft zu vergrößern.Der operative Hebel erhöht die Renditen unserer Anlagen und Ausrüstungen oder des Anlagevermögens. Finanzielle Hebelwirkung erhöht die Renditen unserer Fremdfinanzierung. Die kombinierte Hebelwirkung ist die Summe dieser beiden Hebelarten oder die Gesamtvergrößerung der Renditen. Dies betrachtet die Hebelwirkung aus einer Bilanzperspektive.

Es ist auch hilfreich und wichtig, die Hebelwirkung aus der Sicht der Einkommensaussichten zu betrachten. Der operative Hebel beeinflusst die obere Hälfte der Gewinn- und Verlustrechnung und das Betriebsergebnis und bestimmt die operative Rentabilität. Finanzieller Einfluss beeinflusst die untere Hälfte der Gewinn- und Verlustrechnung und das Ergebnis je Aktie an die Aktionäre.

Das Konzept der Hebelwirkung wird im Allgemeinen bei der Break-Even-Analyse und bei der Entwicklung der Kapitalstruktur eines Unternehmens verwendet.