Was bedeutet Entschuldung?

In Zeiten wirtschaftlicher Notlagen, wie Rezession oder Depression, gehen viele Unternehmen, Kommanditgesellschaften und einzelne Familien freiwillig oder gewaltsam den Prozess der Entschuldung ihrer Bilanzen durch. Wenn Sie keinen Hintergrund in Wirtschaft oder Finanzen haben, verstehen Sie vielleicht nicht, was dieser Begriff bedeutet oder warum er so wichtig ist.

Der Schuldenabbau ist im Wesentlichen darauf zurückzuführen, dass der relative prozentuale oder absolute Betrag einer durch Schulden finanzierten Bilanz gesenkt wird.

Dies kann entweder durch internes Einkommen aus dem Betrieb (im Falle einer Kapitalgesellschaft) oder durch Arbeit (im Falle einer Person) oder durch den Verkauf von Vermögenswerten wie Immobilien, Aktien, Anleihen erreicht werden. , Divisions, Tochtergesellschaften usw. Das Ziel des Deleveraging ist in der Regel, das Risiko zu reduzieren (wenn das Deleveraging freiwillig ist) oder den Konkurs zu vermeiden (wenn das Deleveraging als Ergebnis einer Änderung der finanziellen Umstände erfolgt).

Um die Mechanismen des Entschuldungsprozesses zu verstehen, müssen Sie verstehen, dass Vermögenswerte in einer Bilanz durch etwas finanziert werden müssen. In vielen Fällen ist die sicherste Finanzierungsquelle Eigenkapital oder Eigenkapital. Das ist Geld im Besitz ohne Verpflichtungen. Andere Finanzierungsquellen sind Schulden (zum Beispiel der Abschluss einer Hypothek auf ein Haus ermöglicht es Ihnen, den größten Teil des Kaufpreises mit dem Geld der Einleger der Bank zu decken) und Float, das ist Bargeld und andere Vermögenswerte, die Sie halten, aber nicht besitzen (eine Sach- und Haftpflichtversicherungsgesellschaft, die das Geld, das sie von den Versicherungsnehmern erhält, investieren darf, obwohl sie nur das Kapital behält, bis es an der Zeit ist, auszuzahlen, wenn die Policen fällig werden (Autos zerstört, Eigentum zerstört usw.) gute Darstellung).

Nehmen Sie jemanden, der einen Vermögenswert besitzt, z. B. ein Original-Ölgemälde, das $ 100, 000 kostet. Wenn er oder sie den gesamten Kauf mit Eigenkapital oder Reinvermögen und dem Kunstwerk finanziert. Wertzuwächse von 10%, sie sitzen auf einem Gewinn vor Steuern von $ 10.000. Wenn der Wert des Gemäldes um 10% sinkt, erfahren sie ebenfalls einen Verlust vor Steuern von $ 10.000.

Stellen Sie sich nun vor, der Kaufpreis wurde zu 50% mit Eigenkapital und zu 50% finanziert - das heißt, sie legten 50.000 $ auf und liehen sich die anderen 50.000 $. oder prozentualer Verlust abzüglich der Kosten der aufgenommenen Mittel. Wenn es ein Jahr gedauert hätte, das Gemälde mit einem Gewinn zu verkaufen (lassen wir die Steuern vorerst unberücksichtigt) und der Zinssatz 8%, dann wäre der prozentuale Anstieg 18. 4% ($ 10, 000 Gewinn - $ 800 Zinsen = $ 9, 200 netto Gewinn geteilt in $ 50, 000 Eigenkapital = 184 oder 18,4%). Der Verlust wäre 21. 6% ($ 10, 000 Verlust + $ 800 Zinskosten = $ 10, 800 Totalverlust - $ 50, 000 Eigenkapital = $ 39, 200 Nettofonds = 21.6% Verlust).

Diese sehr mathematische Beziehung macht die Hebelwirkung auf der positiven Seite so effektiv und auf der negativen Seite so destruktiv. Der Prozess des Deleveraging ist darauf ausgelegt, den gesamten Verstärkungseffekt der Volatilität und der absoluten Kapitalvernichtung zu reduzieren, wenn die Dinge nach Süden gehen. Obwohl es manchmal bedeutet, das Potenzial von Aufwärtsgewinnen aufzugeben, erfordert es viel Risiko vom Tisch, so dass der Fokus darauf liegen kann, das zugrundeliegende Geschäft zu reparieren oder Ihren finanziellen Atemzug zu fangen.

Ein berühmtes Beispiel für den Schuldenabbau im letzten Jahrzehnt war BP, plc, der britische Öl- und Erdgasriese.

Nach der Ölkatastrophe verkaufte das Unternehmen Vermögenswerte in zweistelliger Milliardenhöhe, schrumpfte seine Bestände und stützte seine Barreserven. Dies ermöglichte es ihm zu überleben und zahlte Geldstrafen und Strafen in Höhe von mehreren zehn Milliarden Dollar.