Was ist die US-Notenbank Dot Plot?

U. Die Politik der US-Notenbank ist für alle globalen Finanzmärkte von entscheidender Bedeutung, sodass jeder Einblick in das, was die Fed denkt, von den Anlegern immer mehr Beachtung findet. Deshalb ist der "Dot-Plot" der Fed im Verlauf des vergangenen Jahres zu einer der meistgesehenen Pressemitteilungen geworden.

Der Dot-Plot, der nach jeder Fed-Sitzung veröffentlicht wird, zeigt die Prognosen der 16 Mitglieder des Federal Open Market Committee (dem federführenden Gremium innerhalb der Fed).

Jeder Punkt gibt die Meinung eines Mitglieds an, wo die Fed Funds Rate am Ende der verschiedenen Kalenderjahre liegen soll, sowie den "Long Run" - den Peak für die Fed Funds Rate einmal die Fed hat die Politik von ihrem derzeitigen ultraniedrigen Niveau aus verschärft (oder "normalisiert"). Der Dot-Plot repräsentiert die laufenden Bemühungen der Fed, in Bezug auf ihre Politik transparenter zu werden.

Das neueste Punktdiagramm können Sie anzeigen, indem Sie hier klicken.

Die durchschnittliche Erwartungshaltung der Mitglieder liegt derzeit bei 1,2% für Ende 2015, 2,68% für 2016, 3,44% für 2017 und 3,9% für langfristig. Das aktuelle Ziel für die Fed Funds Rate ist 0 - 0. 25%.

Wichtiger als die absolute Zahl für die Projektionen der FOMC-Mitglieder ist die -Richtung der Bewegung. Kurz gesagt, die Anleger möchten wissen, ob sich der FOMC zu einer lockereren Geldpolitik (Senkung der Zinssätze) oder einer strafferen Politik (Anhebung der Zinssätze) hinreißen lässt. Im März beispielsweise führte eine Verlagerung hin zu höheren Zinsen im Dot-Plot zu einem kurzfristigen Ausverkauf sowohl bei Aktien als auch bei Anleihen - ein Ausdruck der Angst der Anleger, dass die Fed die Zinsen früher als erwartet erhöhen könnte.

Was das Punktdiagramm nicht ist

Beachten Sie beim Betrachten des Diagramms, dass jeder Punkt die Ansicht eines Mitglieds im Bereich darstellt, in der die Werte auf dem Diagramm liegen sollten. Zeit, mit ihrem Punkt in der Mitte des Bereichs. Mit anderen Worten sollten die Punkte nicht so dargestellt werden, dass sie darstellen, dass ein Mitglied diese bestimmte Zahl anvisiert.

Es ist auch wichtig zu bedenken, dass die Fed weiterhin datenabhängig bleibt und ihre Politik an die wirtschaftlichen Trends, die Inflation und globale Ereignisse anpasst. Bei größeren Entwicklungen wie einem Terroranschlag, einem schweren wirtschaftlichen Abschwung, einem starken Anstieg der Inflation usw. werden die Mitglieder die Projektionen von ihrem derzeitigen Niveau aus verschieben. Infolgedessen haben die längerfristigen Projektionen auf dem Punktdiagramm weniger Gewicht als diejenigen, die näher an der Gegenwart liegen.

Schließlich ist es notwendig, die Tatsache nicht aus den Augen zu verlieren, dass sich die FOMC-Mitgliedschaft ändert und unter den verschiedenen Mitgliedsbanken im System rotiert. Mit anderen Worten, die Menschen hinter den Punkten können sich ändern - eine weitere potenzielle Quelle für Verschiebungen im Punktdiagramm. Nicht nur das, aber es gibt derzeit keine Möglichkeit zu sagen, welcher Punkt zu welchem ​​Mitglied gehört.Anleger haben daher kein Gefühl dafür, wie viel Gewicht sie einem Punkt, der für einen bestimmten Zeitraum ein Ausreißer ist, anhängen, und es gibt auch keinen Hinweis darauf, welcher Punkt der Fed-Vorsitzenden Janet Yellen gehört.

Natürlich wird dies die Marktteilnehmer nicht davon abhalten, viel zu den spezifischen Durchschnittswerten zu lesen, die durch jede neue Iteration des Punktdiagramms erzeugt werden. Obligationenanleger sollten daher erwarten, dass diese Veröffentlichung nach jeder Fed-Sitzung eine neue Quelle für Marktvolatilität sein wird, indem sie sich der in der Fed-Erklärung verwendeten Sprache anschließt, die Janet Yellen in ihren Pressekonferenzen nach dem Treffen äußerte.

Allerdings warnte Yellen selbst davor, dass die Leute "den Punkt-Plot nicht als den primären Weg betrachten sollten, auf dem das Komitee mit der Öffentlichkeit spricht. "

Die Quintessenz: Betrachten Sie das Punktdiagramm als ein weiteres Werkzeug, mit dem Sie Investitionsentscheidungen treffen können, aber - wie bei jedem einzelnen Indikator - achten Sie darauf, nicht zu viel hineinzulesen.