Video: Long and short futures hedge graph 2024
Die Definition von synthetisch ist etwas, das künstlich hergestellt oder hergestellt wird. In den Märkten gibt es viele verschiedene Möglichkeiten, eine bestimmte Preisverzerrung auszudrücken. Klassischerweise kaufen und verkaufen Bullen. Das Aufkommen von Derivaten in allen Anlageklassen hat Händlern und Investoren jedoch viele verschiedene Komponenten für ihre Markttoolbox geboten. Rohstoffe sind keine Ausnahme. Eines der interessantesten derivativen Instrumente, das in den letzten Jahrzehnten sehr populär geworden ist, sind Optionen.
Ein Käufer von Optionen erhält das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen bestimmten Betrag eines Vermögenswerts zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) für einen bestimmten Zeitraum (bis zum Haltbarkeitsdatum). Während traditionelle Marktinstrumente es den Teilnehmern erlauben, bullische und bärische Tendenzen auszudrücken, erlauben nur Optionen einem Marktteilnehmer, darauf zu wetten, dass ein Markt nirgendwohin gehen wird. Der Verkauf einer Kombination von Optionen ermöglicht Händlern und Anlegern, auf einen Vermögenswert zu setzen, der statisch bleibt und dessen Preis sich über die Zeit hinweg nicht ändert.
Optionen sind flexible Werkzeuge. Wenn Sie mehr über die Eigenschaften dieser Instrumente erfahren, öffnet sich eine Welt der Möglichkeiten. In einem kürzlichen Artikel habe ich das Konzept der Put-Call-Parität erläutert. In diesem Artikel werde ich dieses Konzept einen Schritt weiter gehen und synthetische Long- und Short-Futures-Positionen sowie zwei Marktpositionsstrukturen, Risikoverkehrungen und -umwandlungen beschreiben.
Eine lange Call-Option ist ein Instrument, das ein bullisches Vehikel ist.
Es bietet dem Käufer die Möglichkeit, Geld zu verdienen, wenn die Preise steigen. Eine Long-Put-Option ist ein Instrument, das ein bärisches Vehikel ist. Es bietet dem Käufer die Möglichkeit, Geld zu verdienen, wenn der Preis niedriger wird. Kauf beide gleichzeitig, im selben Fahrzeug mit dem gleichen Ausübungspreis und dem gleichen Ablaufdatum erlaubt dem Käufer, Geld zu verdienen, wenn sich der Markt viel in jede Richtung bewegt, diese Kombination ist ein Straddle.
Der Verkauf von beiden und das Sammeln der Prämie ermöglicht es dem Verkäufer, Geld zu verdienen, wenn der Markt des Basiswerts statisch bleibt oder sich nicht bewegt. Diese Optionen können jedoch auch synthetische Long- oder Short-Positionen bilden:
Die synthetische Long-Position - Kauf einer Call-Option und gleichzeitiger Verkauf einer Put-Option auf denselben Vermögenswert mit demselben Ausübungspreis Der Verfall erzeugt eine synthetische Long-Position im Basiswert. Der Kauf des Calls ist bullish und der Verkauf des Put ist ebenfalls bullish.
Die synthetische Short-Position - der Kauf einer Put-Option und der gleichzeitige Verkauf einer Call-Option auf denselben Vermögenswert mit demselben Ausübungspreis und demselben Auslauf erzeugen eine synthetische Short-Position im Basiswert. Der Kauf des Put ist bearish und der Verkauf des Calls ist ebenfalls bearish.
Risikoverkehrungen und Konversionsstrukturen führen diese Konzepte noch einen Schritt weiter. Eine Risikoverkehrung hat unterschiedliche Definitionen, wenn es um Rohstoff- und Devisenhandel geht. Bei Waren ist eine Risikoumkehr eine Absicherungsstrategie, die aus dem Verkauf einer Kaufoption und dem Kauf einer Verkaufsoption besteht. Die Strategie schützt vor einer Kursbewegung nach unten. In Währungen ist die Umkehrung des Risikos die Differenz der impliziten Volatilitäten zwischen ähnlichen Call- und Put-Optionen.
Die wichtigste Determinante der Optionsprämien ist die implizite Volatilität; Die Überwachung der Umkehrung der Risiken liefert wichtige Marktinformationen. Wenn die Call-Volatilität viel höher ist als die Put-Volatilität, impliziert dies einen bullischen Marktkonsens. Umgekehrt, wenn die Put-Volatilität höher ist als die Call-Volatilität, impliziert dies einen rückläufigen Marktkonsens. Denken Sie daran, dass das Aufwärtspotenzial für jeden Markt natürlich größer ist als die Kehrseite, unabhängig vom Preis. Dies liegt daran, dass ein Markt theoretisch bis ins Unendliche gehen kann, während er auf der Unterseite auf Null begrenzt ist. Daher sind Call-Optionen unter normalen Marktbedingungen immer etwas teurer als ähnliche Put-Optionen.
Eine Umwandlung ist eine Strategie, die eine synthetische Long-Position oder Short-Position durch Verwendung des zugrunde liegenden Fahrzeugs schließt oder abflacht. Der Verkauf des Basiswerts gegen eine synthetische Long-Position führt zu einer Konvertierung.
Umgekehrt führt der Kauf des Basiswerts gegen eine synthetische Short-Position zu einer Umrechnung. Die Umstellung ist ein dreibeiniger Handel, der zu einer flachen oder risikolosen Position führt.
Optionen sind erstaunliche Werkzeuge und ihr Verständnis eröffnet den Marktteilnehmern eine völlig neue Informationswelt.
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