Wählt Short-, Intermediate- oder Long-Term-Rentenfonds

Einer der wichtigsten Aspekte bei der Anlage in Rentenfonds und ETFs ist das Verständnis der unterschiedlichen Risiken und Renditecharakteristika von Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten. In der Regel ist das Fondsuniversum in drei Segmente unterteilt, die auf den durchschnittlichen Laufzeiten der Anleihen in den Portfolios der Fonds basieren:

• Kurzfristig (weniger als 5 Jahre)
• Mittelfristig (5 bis 10 Jahre) > Langfristig (mehr als 10 Jahre)

Die Beziehung zwischen Risiko und Rendite

Kurzfristige Anleihen haben tendenziell ein niedriges Risiko und niedrige Renditen, während längerfristige Anleihen typischerweise höhere Renditen, aber auch ein höheres Risiko bieten. Wie der Name schon andeutet, fallen mittelfristige Anleihen in etwa in die Mitte.

Warum ist das so? Ganz einfach: Der Kauf einer längerfristigen Anleihe bindet das Geld der Anleger länger als eine kurzfristige Anleihe, wodurch mehr Zeit für die Zinsbewegungen bleibt, um den Preis der Anleihe zu beeinflussen. Nahezu alle Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr unterliegen dem Risiko von Zinsschwankungen. Je länger die Zeit bis zur Fälligkeit ist, desto größer sind die potenziellen Preisschwankungen. Je kürzer die Zeit bis zur Fälligkeit ist, desto geringer ist die Preisschwankung.

Auch die kurzfristigen Renditen werden stärker von der Politik der US-Notenbank beeinflusst, während die Performance von längerfristigen Anleihen weitgehend von den Marktkräften bestimmt wird.

Da sich die Anlegerstimmung viel schneller ändert als die Fed-Politik, führt dies auch zu stärkeren Kursschwankungen bei langfristigen Anleihen.

Bond-Performance während Zeiten steigender und fallender Kurse

Die folgende Tabelle zeigt ein Beispiel dafür, wie sich Kursbewegungen auf Renditen auswirken. Auf Basis der Daten vom 24. Januar 2014 hätte eine Erhöhung der vorherrschenden Sätze um einen Prozentpunkt die folgenden Auswirkungen auf die Treasury-Preise gehabt:

2-Jahr: -1. 9%

• 5 Jahre: -4. 7%
• 10-Jahre: -8. 5%
• 30 Jahre: -17. 8%
• Denken Sie daran; Dies ist nur ein Beispiel basierend auf Snapshot-Daten von einem einzigen Tag. Diese Daten sollten verwendet werden, um die anteiligen Bewegungen von Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten im Laufe der Zeit abzuleiten, aber sie veranschaulichen die höhere Volatilität, die mit längerfristigen Anleihen verbunden ist.

Festlegen, was für Sie am besten ist

Anleger passen ihre Portfolios in der Regel an das Ende des anderen an, basierend auf ihrer Risikobereitschaft, ihren Zielen und ihrem Zeitrahmen.

Ein Anleger, für den die Sicherheit oberste Priorität hat, würde zum Beispiel typischerweise etwas Rendite opfern, um die größere Stabilität und das geringere Verlustrisiko in kurzfristigen Anleihen zu erhalten. Auf der anderen Seite könnte ein Anleger mit einer höheren Risikotoleranz und mehr Zeit, bis er oder sie seinen oder ihren Schuldtitel in Anspruch nehmen müsste, ein höheres Risiko eingehen als die höheren Renditen langfristiger Anleihen.

Es gibt keine richtige Antwort darauf, welcher Ansatz die bessere Wahl ist. Alles hängt von der Situation des Einzelnen ab. Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass langfristige Rentenfonds aufgrund ihrer höheren Volatilität nicht für jemanden geeignet sind, der den Kapitalbetrag innerhalb von drei Jahren oder weniger verwenden muss.

Wie man in jede Kategorie investiert

Anleger haben eine Vielzahl von Möglichkeiten, in kurz-, mittel- und langfristige Anleihen zu investieren. Die beiden beliebtesten Ansätze sind die Verwendung von Investmentfonds oder börsengehandelten Fonds.

Morningstar hat auf seiner Website Rentenfonds nach Laufzeiten organisiert, die den Anlegern einen Ausgangspunkt für weitere Untersuchungen bieten können. Die folgenden Links zeigen die Fonds in jeder Kategorie:

Kurzfristige Rentenfonds

• Mittelfristige Rentenfonds
• Langfristige Rentenfonds
• Exchange Traded Funds (ETFs) bieten auch Anlegern mit einer Vielzahl von von Optionen in jeder Kategorie. Wie bei Publikumsfonds sind viele nicht nur durch ihre durchschnittliche Laufzeit, sondern auch durch das Segment, in dem sie sich befinden, segmentiert. Zum Beispiel haben Anleger die Wahl zwischen kurz-, mittel- und langfristigen Anleihen in den Kategorien Staatsanleihen, Kommunalanleihen und Unternehmensanleihen.

Mittelfristige Rentenfonds sind bei weitem die größte der drei Kategorien. Der Grund dafür ist einfach: Indexfonds und solche, die tendenziell über das gesamte Spektrum des Anleihenmarktes investieren, tendieren zu einer "mittleren" Laufzeit. Achten Sie darauf, zwischen Fonds, die zu dieser Beschreibung passen, und solchen, die speziell für mittelfristige Anleihen bestimmt sind, zu unterscheiden.

Ein Wort der Vorsicht: Längerfristige Anleihen erzeugen nicht immer höhere Gesamtrenditen!

Bei der Betrachtung der Performance-Ergebnisse der Fonds ist es wichtig, den historischen Kontext im Auge zu behalten. Im Januar 2013 - einige Monate bevor sich der Anleihemarkt abschwächte - hätte ein Anleger, der sich die Rentenfondskategorien von Morningstar angeschaut hatte, diese durchschnittlichen Jahresrenditen für die drei Laufzeitkategorien in den letzten zehn Jahren gesehen:

Kurzfristige Rentenfonds : 3. 03%

• Mittelfristige Rentenfonds: 5. 65%
• Langfristige Rentenfonds: 8. 53%
• Warum sind die Renditen für langfristige Anleihen deutlich stärker? Hauptsächlich, weil diese Ergebnisse das Ende eines 31-jährigen Bullenmarktes in Anleihen widerspiegelten. Wenn die Zinsen sinken, werden längerfristige Anleihen höhere Gesamtrenditen erzielen. Sobald die Zinsen zu steigen begannen, wurde diese Beziehung jedoch auf den Kopf gestellt. Für das gesamte Kalenderjahr 2013 ergaben die Kategorien Short, Intermediate und Long Term 0,45%, -1. 45 und -5. 33%, beziehungsweise.

Der Take-Away: Unabhängig davon, was die Gesamtrenditen zu einem bestimmten Zeitpunkt aussagen, bedenken Sie, dass

längerfristig normalerweise höheren Renditen entspricht, aber nicht notwendigerweise höheren Gesamtrenditen .