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Viele neue und erfahrene Anleger können wahrscheinlich nicht erklären, was Vorzugsaktien sind und wie sie sich auf ihre Bewertung des Unternehmenswerts auswirken. Lassen Sie uns damit die Rolle der Vorzugsaktien in der Gewinn- und Verlustrechnung diskutieren. wie beeinflusst es den ausgewiesenen Gewinn und Verlust in Unternehmen mit großen Vorzugsaktien. Obwohl wir es in der letzten Lektion angefasst haben, als ich Ihnen Stammaktien, Vorzugsaktien und Wandelanleihen vorstellte, liegt der Grund, warum es jetzt auftaucht, darin, dass Sie, wenn Sie meinen vergangenen Lektionen folgen, ein reales Einkommen suchen. Aussage aus einem Jahresbericht oder Form 10-K Einreichung, haben Sie die Nettoeinkommenszahl getroffen.
Der Nettogewinn ist der Gesamtgewinn nach Steuern, den das Unternehmen für den Zeitraum vor Abzug der erforderlichen Dividenden erzielt hat, die auf die ausstehenden Vorzugsaktien des Unternehmens gezahlt wurden. Wenn Sie ein guter Investor sein wollen, ist es wichtig, über die Hintergründe der bevorzugten Dividenden zu diskutieren.
Der Grund, warum wir uns nicht auf den ausgewiesenen Reingewinn verlassen können, wie er zu diesem Zeitpunkt erscheint, hängt mit der Art der Vorzugsaktien und Vorzugsaktiendividenden zusammen. Regelmäßige Bardividenden auf Stammaktien werden nicht aus der Gewinn- und Verlustrechnung abgezogen. Mit anderen Worten: Wenn ein Unternehmen einen Gewinn von 10 Millionen US-Dollar erzielt und Dividenden in Höhe von 9 Millionen US-Dollar zahlt, würde die Gewinn- und Verlustrechnung 10 Millionen US-Dollar, die Bilanz 1 Million US-Dollar und die Kapitalflussrechnung 9 Millionen US-Dollar ausschütten. Vorzugsaktiendividenden hingegen ähneln stärker den Zinszahlungen für Schulden, was sie für den Eigentümer des Stammkapitals bedeuten; Verpflichtungen, die fast immer bezahlt werden müssen und nicht übergangen werden können, ohne einige unangenehme Konsequenzen auf dem Markt, potenzielle Klagen und große Reputationsschäden, die die Kapitalbeschaffung in der Zukunft erschweren.
Das ist der Grund, warum viele Unternehmen sie in die Gewinn- und Verlustrechnung aufnehmen und dann eine andere Nettoeinkommenszahl angeben, die als "Nettoeinkommen für gewöhnlich" bekannt ist, über das Sie später in diesem Artikel erfahren werden. Wenn ein Unternehmen zehn Millionen US-Dollar nach Steuern verdient und Vorzugsdividenden in Höhe von einer Million US-Dollar gezahlt hat, würde das Nettoeinkommen für gewöhnlich nur 9 Millionen US-Dollar in der Gewinn- und Verlustrechnung ausweisen.
Die Natur der Vorzugsaktien verstehen
Um genauer zu sein und auf dem aufzubauen, was ich Ihnen in einem Artikel namens Die vielen Geschmacksrichtungen der Vorzugsaktien und beigebracht habe. Wie Sie den inneren Wert der Vorzugsaktien berechnen können < , Plain-Vanilla-Vorzugsaktien ohne Alleinstellungsmerkmale wie das Recht, in Stammaktien umgewandelt zu werden (in geeigneter Weise als konvertierbare Vorzugsaktien bekannt), sind eine Art Dauerhaftigkeit.Im Wesentlichen handelt es sich dabei um eine Mischung aus einer Aktie und einer Anleihe, wobei jeder Vorzugsaktie normalerweise eine garantierte, relativ hohe Dividende gezahlt wird. Für den Fall, dass das Unternehmen in Konkurs geht oder liquidiert wird, ist die Vorzugsaktie in der Kapitalstruktur höher, hinter den Anleihegläubigern und bestimmten anderen Gläubigern, um etwaige verbleibende Ausschüttungen aus der Abwicklung oder Reorganisation zu erhalten. Im Gegenzug für dieses höhere Einkommen und die relative Sicherheit ist die Vorzugsaktie nicht berechtigt, über die Dividende hinaus am Geschäftserfolg teilzuhaben, es sei denn, es handelt sich um eine besondere Art, die als teilnehmende Vorzugsaktien bezeichnet wird. Selbst dann ist die Beteiligung nicht mit Stammaktien vergleichbar und wird eine Art von Aufwärtsberechnung beinhalten, die die Dividendenzahlung in Boomperioden bereichern kann. Vielmehr sammeln Sie in einem außerordentlich erfolgreichen Unternehmen, solange es gut läuft, Jahr für Jahr Ihre bevorzugten Dividenden, während die Stammaktionäre obszön reich werden.
Vorzugsaktien können Stimmrechte haben oder nicht.
Einige Unternehmen haben viele verschiedene Vorzugsaktien auf einmal; Vorzugsaktien mit einstellbarer Rate, wandelbare Vorzugsaktien, erste Vorzugsaktien, teilnehmende Vorzugsaktien, teilnehmende konvertierbare Vorzugsaktien, frühere Vorzugsaktien und zweite Vorzugsaktien; unterschiedliche Dividendenraten, vielleicht unterschiedliche Par-Werte. Die Dividenden von all diesen müssen vom Nettoeinkommen in der Gewinn- und Verlustrechnung abgezogen werden, bevor der Nettoertrag für den gemeinsamen Wert erreicht wird. Das liegt daran, dass in fast allen Fällen die Satzung der Gesellschaft die Zahlung einer Dividende auf die Stammaktien verbietet, es sei denn, die Dividende für die Vorzugsaktien wurde gezahlt. Das heißt, aus der Sicht eines Stammaktieninvestors sind die Vorzugsaktiendividenden erforderliche Zahlungen, die geleistet werden müssen, bevor es möglich wird, einen Teil der Gewinne aus dem Geschäft zu nehmen und sie zu genießen, genauso real wie die Gehaltsabrechnung oder Steuern.
Anpassung der Gewinn- und Verlustrechnung für die Unternehmensbewertung
Geschäftsabschlüsse einschließlich Gewinn- und Verlustrechnung und Bilanzen für Bewertungszwecke angepasst, wenn Sie Ihr Geschäft verkaufen.
Zinsen und Aufwendungen aus der Gewinn- und Verlustrechnung
ZREPLACEräge und -aufwendungen reflektieren den Betrag, den Unternehmen für ihre Schulden zahlen auf ihren Einlagenkonten und wird in der Gewinn- und Verlustrechnung als netto ausgewiesen.
Was ist Bruttogewinn in der Gewinn- und Verlustrechnung?
Der Bruttogewinn, den ein Unternehmen erwirtschaftet, ist der Gesamtumsatz, abgezogen um die Kosten für die Generierung dieses Umsatzes oder den Umsatz abzüglich der verkauften Waren.