Indexfonds im Vergleich zu aktiv gemanagten Fonds Erläuterung

Was ist ein aktiv verwalteter Fonds?

Der Portfoliomanager eines aktiv verwalteten Fonds versucht, den Markt durch die Auswahl und Auswahl von Anlagen zu schlagen. Der Manager führt eine gründliche Analyse vieler Anlagen durch, um zu versuchen, den Marktindex zu übertreffen - wie der S & P 500.

Was ist ein Indexfonds?

Indexfonds gelten als passiv verwaltet. Der Manager eines Indexfonds versucht, die Renditen des Index nachzuahmen, indem er alle oder fast alle Bestände des Index kauft.

Hunderte von Marktindizes können über Investmentfonds und börsengehandelte Fonds investiert werden.

Sollten Sie aktiv gemanagte Fonds oder Indexfonds besitzen?

Das Potenzial, den Markt zu übertreffen, ist ein Vorteil, den aktiv gemanagte Fonds gegenüber Indexfonds haben, und diese Vorstellung von Outperformance ist für Anleger attraktiv. Warum sollten Sie sich für einen Indexfonds entscheiden, wenn Sie wissen, dass Sie nur die Marktrendite, abzüglich einer nominellen Gebühr, an den Manager des Fonds erhalten? Leider ist es schwierig, Beweise dafür zu finden, dass aktiv verwaltete Fonds ihren jeweiligen Index übertreffen können. Für einen einzelnen Anleger ist es noch schwieriger zu ermitteln, welcher aktiv verwaltete Fonds in einem bestimmten Jahr den Index übertrifft.

Laut Vanguard blieb die Mehrheit der aktiv verwalteten US-Aktienfonds in den zehn Jahren vor 2007 hinter dem Index zurück, den sie überflügeln wollten. Zum Beispiel schnitten 84% der aktiv verwalteten US-amerikanischen Big-Blend-Fonds schlechter ab als ihr Index, und 68% der aktiv verwalteten US-Small-Value-Fonds entwickelten sich ebenfalls unterdurchschnittlich.

Für aktiv verwaltete Rentenfonds ist der Fall sogar noch schlimmer. In diesem Fall schnitten fast 95% der aktiv verwalteten Rentenfonds in den letzten zehn Jahren bis 2007 schlechter ab als ihre Indizes.

Aktives Management: Glück oder Können?

Sie könnten darauf hinweisen, dass einige Fonds ihre Indizes tatsächlich schlagen, also warum nicht diese kaufen? Nun, woher wissen wir, ob der aktive Manager in seiner oder ihrer Anlageentscheidung geschult war oder einfach nur Glück hatte?

Die Beweise aus einer Studie von Barclays Global Investors zeigen, dass die Chance für eine anhaltende Outperformance eines aktiven Managers gering ist, um den Index weiter zu schlagen.

In den 15 Jahren vom 1. April 2001 bis 31. März 2016 konnten nur 29% der aktiv verwalteten US-Fonds für große Unternehmen den S & P 500 Index schlagen. Das ist ein solides Zeugnis dafür, dass aktives Management vor allem über lange Zeiträume an passives Management verliert. Deshalb sind Indexfonds für langfristige Anleger am besten geeignet.

Kostenerwägungen: Indexfonds Beat Active

Aktiv verwaltete Fonds sind im Vergleich zu Indexfonds im Nachteil. Der durchschnittliche laufende Verwaltungsaufwand eines aktiv verwalteten Fonds kostet 1% mehr als der passiv verwaltete Cousin.Das Ausgabeproblem ist einer der Gründe, warum aktiv verwaltete Fonds hinter ihrem Index zurückbleiben.

Steuerliche Erwägungen: Indexfonds sind steuerlich effizient

Ein weiteres Problem, das sich nicht in den Fondsrenditen widerspiegelt, ist, dass der Portfoliomanager eines aktiv verwalteten Fonds - der nach zusätzlichen Renditen Ausschau hält - kauft. und verkauft Investitionen häufiger als ein Indexfonds. Dieser Kauf und Verkauf von Aktien durch den aktiven Manager - als Umsatz bezeichnet - führt zu steuerpflichtigen Kapitalgewinnen für die Fondsaktionäre, vorausgesetzt, der Fonds befindet sich auf einem Konto ohne Altersvorsorge.

Die Beweise zeigen, dass es gute aktive Manager gibt, aber solche Manager im Vorfeld ihrer Outperformance zu finden, ist schwierig. Noch wichtiger ist, dass, wie die Barclays-Studie zeigt, Unsicherheit immer die guten Manager umgibt. Können sie weiterhin eine Outperformance erzielen?

Aktualisiert am 6. Mai 2016 von Kent Thune.