Einfluss der Währungsbewegung auf internationale Rentenfonds

Auswirkungen von Performance auf Währungen

Es gibt eine Vielzahl von Faktoren, die die Performance Ihrer Rentenfonds beeinflussen können. Die Auswirkungen des sich ändernden Werts des US-Dollar werden jedoch unterschätzt und häufig missverstanden.

Wenn ein Fondsmanager ein ausländisches Wertpapier kauft, kauft er dieses normalerweise im "lokalen Markt" oder auf dem Markt, an dem das Wertpapier tatsächlich ausgegeben wird. Das bedeutet, dass der Manager das Wertpapier in der Landeswährung kaufen muss, was den Wechsel von US-Dollar in diese Währung erfordert.

Der Devisenmarkt ist sehr aktiv, was bedeutet, dass sich der Wert des Dollars immer relativ zum Wert der ausländischen Währungen verschiebt. Das Ergebnis ist, dass eine Änderung des Werts der Beziehung zwischen dem Dollar und der Währung, in der das Wertpapier gekauft wird, einen bedeutenden Einfluss auf den Wert der Anlage haben kann. Das Wichtigste, an das Sie sich erinnern sollten, ist dies:

Ein

starker Dollar wird einen negativen Einfluss auf die Performance der internationalen Rentenfonds haben (da der Wert der ausländischen Währungen sinkt). Ein

schwacher Dollar hat eine positive Auswirkung auf die Performance (da der Wert der Fremdwährungen steigt). Schauen wir uns ein Beispiel an. Nehmen wir einmal an, ein Manager kauft Anleihen in britischen Pfund im Wert von einer Million Dollar und hält die Investition sechs Monate lang aufrecht. Während dieser Zeit bleibt der Wert der Anleihe genau gleich und der Manager verkauft sie letztendlich zu dem gleichen Preis, den er bezahlt hat.

Der Return on Investment betrug also 0%, nicht wahr? Nicht unbedingt. Im gleichen Zeitraum fiel der Wert des britischen Pfund um 5% gegenüber dem Dollar. Wenn der Manager die Investition verkauft, muss er dies zum niedrigeren Preis des Pfund tun. Infolgedessen fiel der Wert der Investition tatsächlich um 5% und der Manager verlor Geld.

Fragen, die Sie stellen müssen, bevor Sie investieren

Im Laufe der Zeit können Währungsschwankungen einen bedeutenden Einfluss auf die Wertentwicklung von internationalen Rentenfonds haben. Dies gilt insbesondere für Schwellenländeranleihenfonds, da die Währungen der Schwellenländer tendenziell volatiler sind.

Es lohnt sich daher, potenzielle Investitionen zu erforschen, um sicherzustellen, dass Sie genau wissen, was Sie bekommen. Hat der Fondsmanager ein volles Engagement in Fremdwährungen oder hebt er das Portfolio ab, um sicherzustellen, dass die Währungsbewegungen wenig oder gar keine Auswirkungen haben? Nimmt der Manager einen aktiven Ansatz ein und verschiebt das Währungsrisiko des Fonds, um einen Mehrwert zu erzielen? Und wenn ja, zeigt die Erfolgsbilanz des Fonds, dass dieser Ansatz in der Vergangenheit gut funktioniert hat?

Wie immer basiert die von Ihnen gewählte spezifische Investition auf Ihren individuellen Zielen und Risikotoleranz.Wenn Sie nicht vollständig verstehen, was Sie kaufen, können Sie sich jedoch mit einer Anlage finden, die viel volatiler ist, als Sie erwartet haben.

Unter dem Strich: Währungspositionierung ist nicht die primäre Überlegung bei der Auswahl einer Investition, aber es ist sicherlich etwas, das Aufmerksamkeit verdient.