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Es ist extrem schwierig, Jahr für Jahr Renditen für den Hochzinsanleihemarkt zu finden, und das ist merkwürdig, wenn man Denk darüber nach. Dies ist eine Anlageklasse, in die viel Geld investiert wurde. Wenn Sie daran interessiert sind, wie sich Hochzinsanleihen im Laufe der Zeit entwickelt haben, zeigt diese Tabelle die Rendite für die Kategorie jedes Jahr von 1980 bis 2013. Sie enthält ihre Performance in Bezug auf Aktien, gemessen am S & P 500 Index, und relativ zu Investment-Grade-Anleihen, gemessen am Barclays Aggregate Bond Index.
Die Hochzinsrenditen werden durch den Salomon Smith Barney High Yield Composite Index von 1980 bis 2002 und den Credit Suisse High Yield Index ab 2003 repräsentiert.
| Jahr | HY-Anleihen | Investment-Grade | Aktien |
| 1980 | -1. 00% | 2. 71% | 32. 50% |
| 1981 | 7. 56% | 6. 26% | -4. 92% |
| 1982 | 32. 45% | 32. 65% | 21. 55% |
| 1983 | 21. 80% | 8. 19% | 22. 56% |
| 1984 | 8. 50% | 15. 15% | 6. 27% |
| 1985 | 26. 08% | 22. 13% | 31. 73% |
| 1986 | 16. 50% | 15. 30% | 18. 67% |
| 1987 | 4. 57% | 2. 75% | 5. 25% |
| 1988 | 15. 25% | 7. 89% | 16. 61% |
| 1989 | 1. 98 | 14. 53% | 31. 69 % |
| 1990 | -8. 46% | 8. 96% | -3. 11% |
| 1991 | 43. 23% | 16. 00% | 30. 47% |
| 1992 | 18. 29% | 7. 40% | 7. 62% |
| 1993 | 18,33% | 9,75% | 10,8% |
| 1994 | -2. 55% | -2. 92% | 1.32% |
| 1995 | 22. 40% | 18. 46% | 37. 58% |
| 1996 | 11. 24% | 3. 64% | 22. 96% |
| 1997 | 14. 27% | 9. 64% | 33. 36% |
| 1998 | 4. 04% | 8. 70% | 28. 58% |
| 1999 | 1. 73% | -0. 82% | 21. 04% |
| 2000 | -5. 68% | 11. 63% | -9. 11% |
| 2001 | 5. 44% | 8. 43% | -11. 89% |
| 2002 | -1. 53% | 10. 26% | -22. 10% |
| 2003 | 27. 94% | 4. 10% | 28. 68% |
| 2004 | 11. 95% | 4. 34% | 10. 88% |
| 2005 | 2. 26% | 2. 43% | 4. 91% |
| 2006 | 11. 92% | 4. 33% | 15. 79% |
| 2007 | 2. 65% | 6. 97% | 5. 49% |
| 2008 | -26. 17% | 5. 24% | -37. 00% |
| 2009 | 54. 22% | 5. 93% | 26. 46% |
| 2010 | 14. 42% | 6. 54% | 15. 06% |
| 2011 | 5. 47% | 7. 84% | 2. 11% |
| 2012 | 14. 72% | 4. 22% | 16. 00% |
| 2013 | 7. 53% | -2. 02% |
32. 39% |
Zu berücksichtigende historische Faktoren
Behalten Sie einige historische Faktoren im Blick, wenn Sie sich diese Renditen ansehen.Erstens gab es eine viel höhere Repräsentanz von "gefallenen Engeln" - ehemals Investment-Grade-Emissionen, die in unter-Investment-Grade-Bereich fielen - in den frühen Tagen des Hochzinsmarktes als heute.
Es gab eine entsprechend niedrigere Darstellung von Emissionen von der Art kleinerer Unternehmen, die jetzt den Großteil des Marktes ausmachen.
Zweitens gingen alle Nebenjahre für hohe Renditen mit den wirtschaftlichen Verlangsamungen in den Jahren 1980, 1990, 1994 und 2000 oder mit Finanzkrisen in den Jahren 2002 und 2008 einher.
Drittens waren die Renditen viel höher in der Vergangenheit als heute. Während die absoluten Renditen einen Großteil des Zeitraums 2012-2013 unter 7,5 Prozent verbrachten und im April und Mai 2013 so niedrig wie 5,2 bis 5,4 Prozent lagen, wären diese Niveaus in früheren Jahren unerhört gewesen. In der Zeit von 1980-1990 wurden die Erträge in der Mitte des Teenagers gemessen. Selbst bei Tiefstwerten der späten 1990er Jahre erzielten Hochzinsanleihen immer noch 8 bis 9 Prozent. Während des Zeitraums 2004-2007 bewegten sich die Renditen in der Nähe des 7,5- bis 8-Prozent-Niveaus, das damals ein Rekordtief war. Hochverzinsliche Anleihen bezahlten auch eine viel höhere Rendite als jetzt.
Der Take-away ist zweifach. Hochverzinsliche Anleihen hatten aufgrund des größeren Anteils von Rendite an Gesamtrendite ein höheres Renditepotenzial und es gab mehr Raum für Preisaufwertung. Denken Sie daran, dass sich Anleihekurse und Renditen in entgegengesetzte Richtungen bewegen. Daher sollten Personen, die heute in die Anlageklasse investieren, keine Wiederholung der oben dargestellten Renditetypen erwarten.
Diese Zahlen zeigen jedoch, dass Hochzinsanleihen mit der Zeit sehr wettbewerbsfähige Renditen erbracht haben.
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