Historische US Treasury Yield Charts

Von 1916 bis zum Frühsommer 2016 variierten die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen von einem 100-Jahrestief im Jahr 2016, als die Rate auf weniger als 2 Prozent-1 fiel. 71 Prozent im Juni 2016 - zu einem Höchststand für den gleichen 100-Jahres-Zeitraum von 14,59 Prozent im Januar 1982.

Von 1990 bis zum Sommer 2016 bewegten sich die 30-jährigen Treasury-Bond-Renditen von einem Hoch von 9,03. Prozent im Jahr 1990 auf ein Tief von 2. 43 Prozent im Juni 2016.

Zu ​​Vergleichszwecken ist anzumerken, dass der entsprechende Zinssatz für 1990 für die 10-jährige Schuldverschreibung bei 8. 21 Prozent lag, etwas niedriger als die 30-jährige Anleihe.

Tatsächlich waren die Anleiherenditen während der langen historischen Periode von 1916 bis 2016 nie lange stabil; Sie stiegen und sanken ständig.

Warum steigen und fallen Zinsen und Renditen auf Anleihen?

Obwohl Anleger traditionell Anleihen in ihren Anlageportfolios halten, um der angeblich größeren Volatilität der Aktien entgegenzuwirken, sind beide Finanzinstrumente volatil und unterscheiden sich nur in ihrem Grad. Der Unterschied zwischen dem 10-Jahres-Hoch und dem Tief-14. 59 Prozent und 1,71 ist eine mehr als achtfache Steigerung. Ein von der Federal Reserve Bank in San Francisco herausgegebenes Bildungspapier weist fünf Faktoren aus, die die Zinssätze der kürzerfristigen T-Bills des Finanzministeriums beeinflussen, aber alle fünf tragen mindestens genauso viel zu den angebotenen Zinssätzen für längerfristige Schatzanweisungen und Anleihen bei und alle beeinflussen auch den Ertrag.

(Denken Sie daran, dass sich der Preis einer Anleihe und ihre Rendite in entgegengesetzte Richtungen bewegen).

1. Nachfrage : Überdurchschnittlich hohe finanzielle Unsicherheiten erhöhen die Nachfrage nach Finanzinstrumenten, die als besonders sicher gelten - die Schuldeninstrumente der US-Regierung gelten fast überall als die sichersten weltweit. Aufgrund der gestiegenen Nachfrage akzeptieren die Anleger niedrigere Zinsen und Renditen.
2. Angebot: Der Grund, warum Staatsanleihen überhaupt existieren, besteht darin, dass sie ein Mittel zur Beschaffung von Kapital bieten, das die Regierung für staatliche Initiativen, Gehaltszahlungen oder zur Bedienung von Schulden benötigt. Wenn die US-Regierung wie im Zeitraum 1998-2000 einen Bundeshaushaltsüberschuss hat, hat sie weniger Bedarf an Fremdkapital und wird weniger Schatzbriefe und Anleihen herausgeben. Der Rückgang des verfügbaren Angebots bedeutet, dass die Regierung Anleihen mit niedrigeren Zinsen anbieten kann.
3. Wirtschaftliche Bedingungen: Das Weißbuch der San Francisco Fed zu den Anleihezinsen weist darauf hin, dass die Zinsen für Anleihen in Bullenmärkten normalerweise steigen und in Bärenmärkten fallen.
4. Geldpolitik: Anleihen haben mehr als eine Regierungsfunktion. Neben der Geldbeschaffung haben Anleihen und ihre angebotenen Zinssätze einen Einfluss auf die Finanzmärkte im Allgemeinen.Die Fed kontrolliert natürlich nicht die langfristigen Zinssätze, aber ihre Politik in Bezug auf die kurzfristigen Zinssätze bildet die Grundlage für die Renditen von Staatsanleihen mit längeren Laufzeiten. Nach der Banken- / Finanzkrise 2007-2008 hielt die Federal Reserve die Zinssätze so niedrig wie möglich, um den Unternehmen die Kreditaufnahme zu erleichtern.
5. Inflation : Die tatsächliche Inflation, aber auch die Inflationserwartungen in der Finanzwelt erhöhen tendenziell die Zinsen und erhöhen die Anleiherenditen - den effektiven Zinssatz einer Anleihe, die weniger als die ausgegebene Rate verkauft. Die Ursache für die hohen Renditen der späten 1970er und frühen 80er Jahre war die hohe Inflation in dieser Zeit, die den US-Notenbankchef Paul Volcker veranlasste, Anfang der 1980er Jahre damit zu beginnen, die kurzfristigen Zinssätze drastisch anzuheben. Dies führte wiederum zu höheren Zinsen und Renditen aller Treasury-Instrumente. Bedenken Sie jedoch, dass in Perioden mit hohen Inflationsraten die reale (oder nach der Inflation) Rendite, die Anleger erhalten, niedriger ist als sie erscheint.