Steuern vs. Geldpolitik: Was ist der Unterschied?

Die Geldpolitik ist seit der globalen Finanzkrise 2008 der beliebteste Wirtschaftsimpuls. Die Zentralbanken senkten die Zinssätze, um die Banken zu Krediten zu ermutigen und die Verbraucher zu Krediten. Als diese Strategien scheiterten, begannen die Zentralbanken mit quantitativen Lockerungsprogrammen, die den Kauf von notleidenden Aktiva oder Staatsanleihen beinhalteten, um den Bargeldumlauf zu erhöhen und dieselben Ergebnisse zu erzielen.

Steuerliche Anreize sind viel seltener bei vielen Regierungen, die Ausgaben senken und Steuern erhöhen. Während es viele Debatten über das Thema gibt, gibt es kaum Zweifel daran, dass Ausgabenkürzungen und höhere Steuern zu einem langsameren Wirtschaftswachstum führen. Diese Bemühungen könnten die geldpolitischen Ziele untergraben, indem Verbesserungen ausgeglichen werden. Einige Ökonomen gehen davon aus, dass sich die Weltwirtschaft nach der Krise von 2008 nicht wieder erholt hat.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf die Hauptunterschiede zwischen diesen Ansätzen und wie sie mit den effektivsten wirtschaftlichen Anreizen kombiniert werden können.

Grenzen der Geldpolitik

Das Ziel der Geldpolitik ist es, das Geldangebot zu kontrollieren, um stabile Beschäftigung, Preise und Wirtschaftswachstum zu fördern. Da die Wirtschaft nicht direkt kontrolliert werden kann, sind der geldpolitischen Macht bei der Erreichung dieser Ziele Grenzen gesetzt.

Eine Liquiditätsfalle tritt auf, wenn die Bemühungen einer Zentralbank, einer Volkswirtschaft Liquidität zuzuführen, die Zinsen nicht senken und das Wirtschaftswachstum stimulieren.

Häufig geschieht dies, wenn die Leute beginnen, Geld zu horten, anstatt es für Waren und Dienstleistungen auszugeben. Diese Maßnahmen neigen dazu, die kurzfristigen Zinsen in Richtung Null zu treiben, da die Verbraucherpreise stagnieren. Wenn dies geschieht, haben die Zentralbanken nur wenige traditionelle geldpolitische Optionen übrig, um das Problem zu bekämpfen.

Deflation tritt auf, wenn die Inflationsrate unter Null fällt und der Wert des realen Geldes im Laufe der Zeit steigt. Da die Preise fallen, neigen die Verbraucher dazu, mehr Geld zu horten und das Problem im Laufe der Zeit in einer sogenannten Deflationsspirale zu verschärfen. Die Deflation erhöht auch den realen Wert der Schulden und kann zu einer Rezession in der Wirtschaft führen, da Unternehmen und Verbraucher Schwierigkeiten haben, ihre Schulden zurückzuzahlen, und darauf bestehen, Geld zu sparen und Kapital zu investieren.

Fiskalischer Stimulus vs. Sparpolitik

Das Ziel der Fiskalpolitik ist die Anpassung der Staatsausgaben und Steuersätze, um viele der gleichen Ziele wie die Geldpolitik zu fördern - eine stabile und wachsende Wirtschaft. Wie die Geldpolitik kann die Fiskalpolitik allein die Richtung einer Wirtschaft nicht kontrollieren.

Steueranreize sind der Anstieg der Staatsausgaben oder Transfers zur Stimulierung des Wirtschaftswachstums. In den meisten Fällen erhöht dieser Anstieg der Ausgaben die Wachstumsrate der Staatsverschuldung in der Hoffnung, dass wirtschaftliche Verbesserungen dazu beitragen werden, die Lücke zu füllen.Regierungen, die die Wirtschaft ankurbeln, können auch beschließen, die Steuersätze zu senken, um mehr Geld in die Taschen von Unternehmen und Verbrauchern zu stecken, um die Ausgaben anzukurbeln.

Sparpolitik ist der umgekehrte Prozess, bei dem eine Regierung Ausgaben kürzt und Steuern erhöht, um Schulden zu reduzieren und ihre finanzielle Basis zu verbessern.

Dies führt häufig zu einem Rückgang des Wirtschaftswachstums, da Verbraucher und Unternehmen mehr Geld für Steuern ausgeben und sich weniger auf Regierungsprojekte oder Arbeitsplätze als Einnahmequelle verlassen. Diese Maßnahmen werden häufig von Drittgläubigern erlassen, um die Rückzahlung von Schulden sicherzustellen.

Konflikte in der Politik

Gelegentlich läuft die Finanzpolitik entgegen der Geldpolitik, besonders in Zeiten großer wirtschaftlicher Unsicherheit. Nach einem wirtschaftlichen Abschwung versuchen die Zentralbanken häufig, die Wirtschaft anzukurbeln, indem sie Kapital für Verbraucher und Unternehmen zugänglicher machen. Die Fiskalpolitik könnte einen anderen Ansatz verfolgen, indem sie die Staatsausgaben zurückdrängt und die Steuern erhöht, was den Ausgaben der Unternehmen und der Verbraucher tatsächlich schaden und eventuelle Wachstumseffekte ausgleichen kann.

Regierungen können diese Maßnahmen ergreifen, um die öffentlichen Finanzen zu verbessern oder die Forderungen internationaler Banken und Gläubiger zu erfüllen.

Griechenland musste sich beispielsweise von seinen europäischen Gläubigern finanzpolitisch strikt aussparen, was seine Wachstumsraten dramatisch verlangsamte. Dies entsprach der Niedrigzinspolitik der Europäischen Zentralbank, die das Wachstum in der Eurozone anzuregen versuchte, und widerlegte sie schließlich.

Die meisten Ökonomen sind sich einig, dass eine Kombination aus wachstumsfördernder Geld- und Fiskalpolitik erforderlich ist, um das Wachstum wirklich zu unterstützen.

The Bottom Line

Geldpolitik und Fiskalpolitik sind die beliebtesten Instrumente, um im Laufe der Zeit eine gesunde Wirtschaft zu fördern. Während diese Strategien die gleichen Ziele verfolgen, arbeiten sie nicht immer auf denselben Wegen. Die Geldpolitik kann das Wirtschaftswachstum durch niedrige Zinssätze fördern, aber die Fiskalpolitik kann das Wachstum durch höhere Steuern und reduzierte öffentliche Ausgaben einschränken - und diese Bemühungen können sich am Ende gegenseitig aufheben.