Ist es Zeit für wahre Geldpolitik Divergenz?

Fed-Zinserhöhung gegen Zinsanhebung durch die EZB

Der US-Dollar beendet den Monat Oktober von den Höchstständen, aber die Wende vom 15. Oktober hat die Aufmerksamkeit vieler Händler auf sich gezogen. Die Wende im US-Dollar hat viele dazu gebracht, sich zu fragen, ob eine echte Divergenz der Geldpolitik zunehmend auf uns zukommt. Anfang dieses Monats stellte die Europäische Zentralbank fest, dass die quantitative Lockerung in der Dezembersitzung überprüft wird, was dazu führte, dass der EUR die schwächste Währung unter den G10 wurde.

Am Mittwoch, dem 28. Oktober ^{im Jahr} , überraschte die Federal Reserve die Märkte mit der Feststellung, dass sie "bei ihrer nächsten Sitzung" die Zinsen erhöhen könnten.

Mit anderen Worten, viele Trader suchten nach Daten, die nicht nach oben überraschen, und sie erwarteten länger einen Rückgang. In einer solchen Zeit könnte sich die globale Geldpolitik jedoch bald trennen, statt sich zu vereinigen. Sollte die Fed hartnäckig die Möglichkeit einer Dezember-Zinserhöhung zum Tragen bringen, während die EZB klarstellte, dass sie im selben Monat eine QE-Erweiterung in Betracht ziehen wird, könnte FX Volatility in all ihrer Pracht entfesselt werden? Bis Dezember können wir auf saisonale Studien und die Trends, die sich aus vermuteten Disparitäten aus den Daten ergeben, schauen.

Was hat EURUSD seit März getan?

Ein sicheres Ding ist eine beängstigende Sache in Märkten. Für die ersten drei Monate des Jahres scheint das QE-Geschäft, EUR gegen fast alles zu verkaufen und den Deutschen Aktienindex oder den DAX der Deutsche Börse AG zu kaufen, zu passen.

Bis März schien der EUR / USD auf dem Weg zur Parität im DAX um 26% höher zu sein als im Vorjahr. Das Problem mit sicheren Dingen ist, dass Emotionen und riskante Märkte oft wie ein Gummiband sind, das sich schließlich zurückzieht, wenn es weit genug gedehnt wird. Der EUR und der DAX haben genau das getan.

Der DAX stieg von Mitte März bis Mitte März um 26% auf knapp 25% gegenüber dem Hoch von Mitte März Ende September.

In ähnlicher Weise ging EURUSD am 13. März von 1. 0460 auf einen fünfmonatigen Anstieg zu, der am 24. August bis 1. Juli 1712 mit dem, was jetzt als "Mini-Schwarzer Montag" bezeichnet wird, gipfelte. Das bedeutet jedoch nicht, dass die EUR-Kehrseite beendet ist.

Am 28. Oktober ^th brach EURUSD deutlich unter 1,15 und brach fast 1 aus. 09. Während die Bewegungen vom 24. August ^th nicht sauber waren, hat EURUSD um 800 Pips gefallen. Der aggressive 800-Pip-Drop könnte ein Zeichen für die Dinge sein, die kommen werden. Sollte die Fed beschließen, die Zinssätze im selben Monat anzuheben, in dem die EZB die QE ausweitet, könnten die EUR / USD-Longs leicht das Schiff verlassen und zu den Tiefs vom 13. März zurückkehren.

Die Frage ist wie hoch und wie schnell?

Da die Fed-Sitzung im Oktober darauf hindeutete, dass Janet Yellen bereit sein könnte, die Zinsen auf der letzten Sitzung des Jahres zu erhöhen, würden der ersten Anhebung bald einige Fragen folgen.Erstens, wie viele Wanderungen sollen folgen, und hat die Fed einen Zielzinssatz, den sie gerne anstreben würden, um ihre Ziele zu erreichen? In Anbetracht der Richtung anderer Zentralbanken könnten weitere Zinserhöhungen bis zum Jahresende und Anfang 2016 zu aggressiver Dollarkraft führen.

Die Bank of Japan beschloss, ihr QE-Programm am 30. Oktober zu verlängern ^th eine weitere Überraschung für den Markt liefern, wie sie es am 31. Oktober getan hat.

Ein roter Faden bleibt jedoch weiterhin die Notwendigkeit, dass die europäischen und japanischen Zentralbanken ihren fragilen Inflationshintergrund in irgendeiner Form unterstützen. von QE. Die Anpassung der entgegenkommenden Geldpolitik aus Japan und Deutschland mit einer sich verschärfenden Federal Reserve könnte schließlich der Motor dafür sein, EUR / USD deutlich unter 1,00 und USD / JPY auf 130+ zu schicken.