Hinweise auf einen neuen Rohstoff Bullenmarkt

Die Rohstoffpreise in den ersten elf bis zwölf Jahren des neuen Jahrtausends erlebten einen massiven Bullenmarkt. Die Preise vieler Rohstoffe explodierten etwas länger als ein Jahrzehnt und bewegten den Rohstoffsektor von einer alternativen Anlageklasse in den Mainstream für Investoren und Händler auf der ganzen Welt. Die Einführung neuer Investmentvehikel, ETF- und ETN-Produkte, erhöhte den adressierbaren Markt für Rohstoffe.

Vor ihrer Einführung im Jahr 2004 mit dem Gold-ETF (Symbol GLD) standen Rohstoffanlagen und Marktteilnahmen nur den Marktteilnehmern über die physischen Terminmärkte für Futures zur Verfügung. ETFs und ETNs ermöglichten Rohstoffinvestitionen und -handel über traditionelle Equity Brokerage Accounts.

Ein Rückblick

Ein Blick auf die Preise vieler wichtiger Rohstoffe Ende 1999 verdeutlicht den massiven Kursanstieg in diesem Sektor. Der Goldpreis betrug am ersten Handelstag im Jahr 2000 283 USD je Unze; es stieg auf Hochs von $ 1920. 70 im Jahr 2011. Der Preis für Silber war 5 $. 355 und stieg auf fast $ 50 pro Unze im Jahr 2011. Kupfer eröffnete das neue Jahrtausend bei 85. 45 Cent pro Pfund und gehandelt auf über $ 4. 60 im Jahr 2011. Rohöl bewegt sich von 25 $. 20 bis über $ 147 pro Barrel im Jahr 2008. Mais explodierte von $ 2. 045 bis fast 8 $. 50 pro Scheffel im Jahr 2012, und es gibt so viele andere Beispiele für die Preisaufwertung auf den Rohstoffmärkten, die seit dem Jahr 2000 stattgefunden hat.

China und der Dollar beenden den Bullen

In den Jahren 2011 und 2012 erreichten die meisten Rohstoffpreise Höchststände und korrigierten in den Folgejahren tiefer. Nur wenige Rohstoffpreise fielen auf das Niveau von Anfang 2000 zurück. Einige wichtige Faktoren beendeten den Bullenmarkt an den Rohstoffmärkten. Der vielleicht wichtigste Grund war der Konjunkturrückgang in China.

China, eine Nation mit über 1,3 Milliarden Einwohnern, macht mehr als 17,5% der Weltbevölkerung aus. Chinas zweistellige Wachstumsrate wurde schwierig aufrechtzuerhalten, da die Größe ihres BSP zur zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt wuchs. Als China wuchs, stieg die Nachfrage nach Rohstoffen. Die Nation verbrachte Jahre damit, Infrastruktur aufzubauen, was es notwendig machte, viele Waren zu kaufen und zu lagern. China wurde in den vergangenen Jahrzehnten zur Nachfrageseite der fundamentalen Gleichung in der Welt der Rohstoffe. Nationen, die auf ihre Rohstoffproduktion für Einnahmen wie Australien, Kanada, Brasilien, Russland und andere angewiesen sind, verzeichneten einen Umsatzanstieg und ihre Währungen wuchsen infolge des Bullenmarktes bei den Rohstoffpreisen. Die Konjunkturabschwächung in China führte zu einem Rückgang der Rohstoffnachfrage. Die Währungen der rohstoffproduzierenden Länder bewegten sich während der Baissezeit parallel zu den Rohstoffpreisen.

Zur gleichen Zeit erlebten Rohstoffe einen perfekten bärischen Sturm. Der US-Dollar, die Weltreservewährung, ist der Preismechanismus für die Rohstoffmärkte. Es gibt eine historische umgekehrte Beziehung zwischen dem Dollar und den Rohstoffpreisen. Eine scharfe Rallye im Dollar, die im Mai 2014 einsetzte, führte im März 2015 zu einer Aufwertung des US-Dollars um über 27%.

Der starke Dollar ließ die Rohstoffpreise weiter fallen und sorgte für einen Preisdruck aber nicht unbedingt in anderen Währungen auf der ganzen Welt. Inzwischen war die wirtschaftliche Schwäche nicht auf China beschränkt. Viele asiatische Nationen litten unter einer wirtschaftlichen Ansteckung durch Asiens größte Volkswirtschaft. Als China eine wirtschaftliche Kälte bekam; der Rest Asiens bekam die Grippe. Die europäische Wirtschaft litt auch unter der zunehmenden Arbeitslosigkeit und den schwachen wirtschaftlichen Bedingungen in den südeuropäischen Ländern, die Rettungspakete erforderten, die den Rest der europäischen Wirtschaft verwässerten. Ein weiterer Schlag gegen die europäische Wirtschaft war eine Flüchtlingskrise aus dem Nahen Osten und Nordafrika, die zu einem massiven Zustrom von Menschen führte, die sich über den Kontinent ausbreiteten. Die humanitäre Krise führte zu weiterer Verwässerung und wirtschaftlichem Druck auf Europa.

In den Jahren 2015 und 2016 trug auch eine Zunahme terroristischer Ereignisse in Europa zur wirtschaftlichen Schwäche bei.

Mehrjährige Tiefstände

Zwischen 2011 und Anfang 2016 fielen viele Rohstoffpreise auf ein Niveau, das seit Jahren nicht mehr erreicht wurde. Gold fiel von über 1900 Dollar auf Tiefststände von knapp 1050 Dollar pro Unze Ende 2015. Rohöl, das im Juni 2014 noch über 100 Dollar pro Barrel gehandelt wurde, fiel auf ein Tief von 26 Dollar. 05 Mitte Februar 2016. Kupfer fiel auf unter 1 Dollar. 95 pro Pfund im Januar 2016 weniger als die Hälfte des im Jahr 2011 gehandelten Preises. Die Preise für Agrarrohstoffe fielen aufgrund des starken Dollars und der Rekordernten in den Jahren 2012 bis 2015 wie Steine, da sich die perfekten Wachstumsbedingungen verschärften. der Bärenmarkt bei den Rohstoffpreisen.

Schwache wirtschaftliche Bedingungen auf der Welt waren eine wichtige Ursache für die sinkenden Rohstoffpreise. Die Zentralbanken senkten nach der globalen Finanzkrise im Jahr 2008 die Zinssätze und führten eine Politik ein, um die Ausgaben anzukurbeln, Kredite aufzunehmen und Einsparungen zu verhindern. Dieser "Stimulus" verursachte in den Jahren 2008 und 2011 den letzten Anstieg der Rohstoffpreise, da Niedrigzinsen von Natur aus bullisch für die Rohstoffwerte sind. Niedrigere Zinssätze auf der ganzen Welt bedeuten, dass es weniger kostet, Warenvorräte zu finanzieren oder zu tragen. Niedrige Zinssätze machten es billiger, Warenvorräte zu transportieren und unterstützten so den Sektor. Die Stärke des Dollars und die Fortsetzung der lethargischen Wirtschaftsbedingungen wirkten jedoch von 2013 bis Anfang 2016 auf die Niedrigzinsphase.

Neujahr - unterschiedliche Rohstoffmärkte

Ende 2015 und Anfang 2016 blieben die Niedrigzinsen in Platz um die Welt. In Europa und Japan sind die Zinsen in den negativen Bereich gerutscht - es kostet Geld, um Geld bei einer Bank zu speichern. Zur gleichen Zeit, die Kundgebung in der U.Der US-Dollar begann in den ersten Monaten des Jahres 2016 ins Wanken zu geraten. Als der Dollar nachgab, kam es zu einer Erholung bei vielen Rohstoffpreisen. Der Goldpreis stieg 2016 höher aus dem Tor; Im ersten Quartal des Jahres legte sie um mehr als 16% zu und trug zu diesen Gewinnen im April und Mai bei. Rohöl stieg von den Tiefständen vom 11. Februar auf fast 47 USD pro Barrel Ende April 2016 - ein Anstieg von fast 80% in zehn Wochen. Kupfer und andere Basismetallpreise stiegen höher. Ende April begannen sich sogar die Getreidepreise aufgrund der Unsicherheit bezüglich des Wetters für das neue Erntejahr und einer schwächeren US-Währung zu erhöhen. Ein weiteres Zeichen für zunehmendes Interesse und Handeln an den Rohstoffmärkten ist, dass der Baltic Dry Index am 11. Februar 2016 von einem Allzeittiefstand von 290 auf über 700 anstieg und am 6. Mai 2016 bei 631 lag - ein Anstieg von über 117%. .. Die Lieferungen von Schüttgütern weltweit haben zugenommen, da die Nachfrage und die Preise für Schiffe, die Rohstoffe transportieren, sich über einen Zeitraum von zwei Monaten deutlich erhöht haben.

Rohstoffe sind sehr volatil und zyklisch. Jeder Rohstoff hat spezifische Angebots- und Nachfragegrundlagen. Agrarrohstoffe sind stark von den Wetterbedingungen abhängig. Das weltweite Wirtschaftswachstum beeinflusst die Metallpreise. Edelmetalle sind Barometer der Angst und Unsicherheit in Märkten. Wachstum und geopolitische Dynamik beeinflussen die Energiepreise. Eines haben sie jedoch alle gemeinsam. Während der Bullenmärkte tendieren Rohstoffe zu Preisen, bei denen die Produzenten ihre Produktion steigern, die Lagerbestände wachsen und die Nachfrage zurückgeht. Umgekehrt tendieren sie während Baisse-Märkten dazu, auf Preise zu fallen, bei denen die Produktion sich verlangsamt, die Lagerbestände schrumpfen und die Nachfrage steigt. Diese Regeln sind eine Vereinfachung des großen Zyklus der Warenökonomie. Im ersten Halbjahr 2016 sehen wir nach fast fünf Jahren Baisse eine Wende an den Rohstoffmärkten.

Die einzige Sache, an die man sich bei Rohstoffen erinnert, ist, dass die Nachfrage nach Rohstoffen immer größer wird. Das liegt daran, dass die Nachfrage letztlich eine Funktion der Anzahl der Menschen auf dem Planeten Erde ist. 1959 gab es weniger als 3 Milliarden Menschen auf der Welt. Im Jahr 2016 lag diese Zahl bei über 7,3 Milliarden. Rohstoffe sind endliche Ressourcen; die Produktion kann nur zu höheren Preisen expandieren. Das liegt daran, dass die Möglichkeit, Rohstoffe aus der Erdkruste zu extrahieren oder in fruchtbarem Boden zu züchten, vom Preis abhängt. Zu höheren Preisen ist eine Produktion mit höheren Kosten machbar, aber zu niedrigeren Preisen wird diese Produktion unwirtschaftlich. Das ist der Grund dafür, dass der Preis für Rohöl von über 100 USD pro Barrel auf unter 30 USD gesunken ist - die Welt wurde von Öllieferungen überschwemmt und die Nachfrage bestätigte nicht den Preis.

Die Rohstoffpreise gaben 2011-2012 nach ihren Höchstständen nach. Im Jahr 2016 gibt es Anzeichen dafür, dass der Rückzug enden kann, wenn sich die demografische Entwicklung, das Wetter, die Währung und andere wirtschaftliche Belastungen zusammentreffen, um die Preise zu stabilisieren. Während die Preise für Monate oder sogar Jahre auf niedrigem Niveau bleiben könnten, könnten wir bei einem Rückgang der Lagerbestände kurz vor einem neuen Bullenmarkt an den Rohstoffmärkten stehen.

Ein neuer Bullenmarkt entsteht - Kursvolatilität voraus

Die Zinssätze bleiben weltweit niedrig oder negativ, was für den Rohstoffsektor positiv ist. Im Interesse einer weltweiten Stimulierung der Volkswirtschaften haben die Zentralbanken die Zinsen auf ein künstlich niedriges Niveau gedrückt. Die Gefahr niedriger Zinsen ist ein inflationäres Spiel. Niedrige Zinsen entsprechen der Druckwährung. Wenn eine Währung in einem Niedrigzinsumfeld billig wird, braucht es oft mehr Währung, um weniger harte Vermögenswerte oder Rohstoffe zu kaufen.

Die Volatilität oder Preisabweichung bei Rohstoffen ist tendenziell viel höher als an anderen Anlagemärkten. Daher ist eine Belebung der Aktivität im Rohstoffsektor ein Zeichen dafür, dass das Wirtschaftswachstum ansteigen könnte, und wenn die Rohstoffe das Zinsumfeld widerspiegeln, könnte die Inflation schnell eintreten. Zentralbanken und Währungsbehörden könnten sich in einer Position befinden, in der sie die Zinssätze erhöhen müssen, um den Inflationsdruck zu bekämpfen, was sich negativ auf die Rohstoffpreise auswirken würde. Die Potenziale summieren sich zu einer noch größeren Preisvolatilität für die Zukunft.

Anfang Mai 2016 sehen wir Anzeichen dafür, dass Rohstoffe nach einer langen Periode von Baisse-Kurs-Maßnahmen wieder auf den Markt kommen. Es könnte ein Fehlstart sein, aber angesichts der Volatilität dieser Märkte; Es ist wahrscheinlich, dass in der Welt der Rohstoffe noch viel zu tun sein wird. Halten Sie Ihre Sicherheitsgurte fest; Rohstoffmärkte sind immer eine wilde Fahrt.