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Das System von Bretton Woods war eine bemerkenswerte Errungenschaft globaler Koordination. Es etablierte den US-Dollar als globale Währung und nahm die Welt vom Goldstandard ab. Es schuf die Weltbank und den Internationalen Währungsfonds. Diese beiden globalen Organisationen würden das neue System überwachen.
Bretton Woods etablierte Amerika als die dominierende Macht hinter diesen beiden Organisationen und der Weltwirtschaft.
Das ist, weil es den Goldstandard durch den US-Dollar ersetzt hat. Nach der Unterzeichnung der Vereinbarung war Amerika das einzige Land mit der Fähigkeit, Dollar zu drucken.
Das Bretton-Woods-Abkommen
Das Bretton-Woods-Abkommen wurde 1944 in einer Konferenz aller alliierten Nationen des Zweiten Weltkriegs geschaffen. Es fand in Bretton Woods, New Hampshire statt. Im Rahmen des Abkommens versprachen die Länder, dass ihre Zentralbanken feste Wechselkurse zwischen ihren Währungen und dem Dollar beibehalten würden. Wie genau würden sie das machen? Wenn der Währungswert eines Landes im Vergleich zum Dollar zu schwach wurde, würde die Bank ihre Währung an den Devisenmärkten aufkaufen. Das würde das Angebot verringern, was den Preis erhöhen würde. Wenn seine Währung zu hoch wurde, würde die Bank mehr drucken. Das würde das Angebot erhöhen und seinen Preis senken.
Mitglieder des Bretton-Woods-Systems stimmten zu, jeglichen Handelskrieg zu vermeiden. Zum Beispiel würden sie ihre Währungen nicht streng senken, um den Handel zu erhöhen.
Aber sie könnten ihre Währungen unter bestimmten Bedingungen regulieren. Zum Beispiel könnten sie Maßnahmen ergreifen, wenn ausländische Direktinvestitionen ihre Volkswirtschaften destabilisieren würden. Sie könnten auch ihre Währungswerte anpassen, um sie nach einem Krieg wieder aufzubauen.
Wie ersetzte er den Goldstandard
Vor Bretton Woods folgten die meisten Länder dem Goldstandard.
Das bedeutete, dass jedes Land garantierte, dass es seine Währung für seinen Goldwert einlösen würde. Nach Bretton Woods stimmte jedes Mitglied zu, seine Währung gegen US-Dollar und nicht gegen Gold einzutauschen. Warum Dollar? Die Vereinigten Staaten besaßen drei Viertel der weltweiten Goldversorgung. Keine andere Währung hatte genug Gold, um sie als Ersatz zu nutzen. Der Wert des Dollars betrug 1/35 einer Unze Gold. Bretton Woods erlaubte der Welt, langsam von einem Goldstandard zu einem US-Dollar-Standard überzugehen.
Der Dollar war jetzt ein Ersatz für Gold geworden. Infolgedessen begann der Wert des Dollars im Vergleich zu anderen Währungen zu steigen. Es gab mehr Nachfrage dafür, obwohl sein Wert im Gold gleich blieb. Diese Diskrepanz im Wert brachte drei Jahrzehnte später den Keim für den Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems.
Warum es nötig war
Bis zum Ersten Weltkrieg waren die meisten Länder auf dem Goldstandard. Aber sie gingen weg, damit sie die Währung drucken konnten, die sie brauchten, um ihre Kriegskosten zu bezahlen.Es führte zu einer Hyperinflation, da das Geldangebot die Nachfrage überforderte. Der Wert des Geldes fiel so dramatisch, dass die Leute in manchen Fällen Schubkarren brauchten, nur um einen Laib Brot zu kaufen. Nach dem Krieg kehrten die Länder in die Sicherheit des Goldstandards zurück.
Bis zur Großen Depression ging alles gut. Nach dem Börsenkrach von 1929 wechselten die Anleger zu Devisenhandel und Rohstoffen. Es trieb den Goldpreis in die Höhe, was dazu führte, dass die Leute ihre Dollars gegen Gold eintauschten. Die Federal Reserve machte die Lage noch schlimmer, indem sie die Goldreserven des Landes durch eine Erhöhung der Zinssätze verteidigte. Es ist kein Wunder, dass Länder bereit waren, einen reinen Goldstandard aufzugeben.
Das Bretton-Woods-System gab den Nationen mehr Flexibilität als die strikte Einhaltung des Goldstandards, aber weniger Volatilität als überhaupt kein Standard. Ein Mitgliedsland behielt weiterhin die Fähigkeit bei, den Wert seiner Währung zu ändern, falls dies erforderlich ist, um ein "fundamentales Ungleichgewicht" in seiner Leistungsbilanz zu korrigieren. (Quelle: "Bretton Woods", Benjamin Cohen. "Eine kurze Geschichte von Bretton Woods," Time.)
Die Rolle des IWF und der Weltbank
Das System von Bretton Woods hätte ohne den IWF nicht funktionieren können.
Das ist, weil die Mitgliedsländer es brauchten, um sie zu retten, wenn ihre Währungswerte zu niedrig wurden. Sie brauchten eine Art globale Zentralbank, von der sie sich Geld leihen konnten, falls sie den Wert ihrer Währung anpassen mussten, und hatten die Mittel nicht selbst. Andernfalls würden sie einfach auf Handelsschranken klopfen oder die Zinsen erhöhen.
Die Bretton-Woods-Länder haben sich dagegen entschieden, dem IWF die Macht einer globalen Zentralbank zu geben, um Geld nach Bedarf zu drucken. Stattdessen erklärten sie sich bereit, zu einem festen Pool nationaler Währungen und Gold beizutragen, die vom IWF gehalten werden sollten. Jedes Mitglied des Bretton-Woods-Systems war dann berechtigt, innerhalb der Grenzen seiner Beiträge das zu nehmen, was es benötigte. Der IWF war auch für die Durchsetzung des Abkommens von Bretton Woods verantwortlich.
Die Weltbank war trotz ihres Namens nicht die Zentralbank der Welt. Zur Zeit des Bretton-Woods-Abkommens wurde die Weltbank eingerichtet, um den vom Zweiten Weltkrieg verwüsteten europäischen Ländern Kredite zu gewähren. Ziel der Weltbank ist es nun, Gelder für wirtschaftliche Entwicklungsprojekte in Schwellenländern zu leihen.
Der Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems
1971 litten die Vereinigten Staaten unter massiver Stagflation. Das ist eine tödliche Kombination aus Inflation und Rezession. Es war teilweise ein Ergebnis der Rolle des Dollars als globale Währung. Daraufhin begann Präsident Nixon, den Goldwert des Dollars zu verringern. Nixon wertete den Dollar auf 1/38 einer Unze Gold, dann 1/42 einer Unze auf.
Aber der Plan ging nach hinten los. Es schuf einen Lauf auf den US-Goldreserven in Fort Knox, als die Menschen ihre schnell abwertenden Dollars gegen Gold eintauschten. 1973 löste Nixon den Wert des Dollars vollständig aus Gold auf. Ohne Preiskontrollen schoss Gold schnell auf $ 120 pro Unze auf dem freien Markt. Das Bretton-Woods-System war vorbei.(Quelle: "Fuß Over Dollar Devaluation", Zeit, 4. Oktober 1971.)
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