7 Lektionen Investoren können von Warren Buffett lernen

Warren Buffett, der legendäre Vorsitzende und CEO der Holdinggesellschaft Berkshire Hathaway, wurde am 30. August 1930 geboren. Während der 50+ Jahre leitete er die ehemalige New England Textilfabrik, rund $ 8 pro Aktie bis $ 270.000 pro Aktie (Stand: September 2017), da die Aktie nie geteilt wurde (Buffett führte die Klasse-B-Aktien ein, die jahrelang mit einem Wert von 1/50 des Wertes der Klasse-A-Aktien gehandelt wurden). aber jetzt handelt 1/1, 500th der Wert aufgrund eines Aktiensplits, um die Übernahme der Burlington Northern Santa Fe Eisenbahn zu erleichtern).

Auf dem Weg dorthin hat seine Kapitalzuteilungsdisziplin mehrere Milliardäre außer sich und eine unbekannte (aber beträchtliche) Zahl von Multimillionären hervorbrachte, darunter einige Familien, die Hunderte von Millionen Dollar angehäuft haben, nur um zu enthüllen das Ausmaß ihres Vermögens in wohltätigen Nachlässen beim Tod.

Was sind einige der Lektionen, die wir als Anleger im Rückblick auf seine Karriere und Strategien lernen können? Ich möchte einige Zeit in Anspruch nehmen, um einige der Dinge hervorzuheben, die meiner Meinung nach besonders wichtig sind.

1. Holen Sie sich die Struktur richtig

Fast niemand scheint die Tatsache zu diskutieren, dass das wahre Geheimnis des Reichtums von Warren Buffett seine Fähigkeit ist, die Struktur seiner Bestände auf eine Weise zusammenzustellen, die ihm enorme persönliche Vorteile verschafft. Die sieben frühen Partnerschaften, die er leitete, führten zu einem Gewinnüberhang, der moderne Vermögensverwalter im Vergleich dazu günstig erscheinen ließ und zwischen 25% und 50% des Gewinns in Abhängigkeit von der spezifischen Kommanditvereinbarung einnahm.

Wenn er genau dieselben Anlageergebnisse erzielt hätte wie ein Angestellter der Treuhandabteilung der lokalen Banken, hätten Sie wahrscheinlich nie seinen Namen gehört.

Dasselbe gilt für Berkshire Hathaway. Durch die Verwendung des Versicherungs-Floats als eine Art super-effizientes Margin-Konto ohne die Nachteile von Margin-Schulden konnte Buffett 11% bis 15% Aufrechnungsergebnisse im Aktienportfolio zusammen mit den reinvestierten Erträgen der operativen Tochtergesellschaften in 20% + durchschnittliche jährliche Buchgewinne für ein halbes Jahrhundert.

Hätte er genau dieselben Aktien in einem nicht gehebelten Brokerage-Konto gehalten, hätten seine Ergebnisse viel gewöhnlicher ausgesehen. Er gab sich einen strukturellen Vorteil. Als Stratege wird er schrecklich unterschätzt und sollte mehr Anerkennung für seine Fähigkeit erhalten, Systeme zusammenzustellen, die ihn, seine Familie und seine Partner überproportional belohnen. Sie können den Einfluss sehen, den eine seiner frühen Obsessionen, Henry Singleton bei Teledyne, auf sein Verhalten hatte.

2. Holen Sie sich wirklich, wirklich gut in etwas und nutzen Sie es zu Ihrem maximalen Vorteil

Die Menschen werden im Leben abgelenkt.Wenn Sie einen übergroßen Erfolg haben wollen, müssen Sie sich auf eine bestimmte Fähigkeit einstellen und dabei außergewöhnlich werden. Wenn Buffett die letzten fünf Jahrzehnte damit verbracht hätte, eine Kette von Restaurants zu gründen oder ein Schriftsteller von Weltrang zu werden, hätte er wahrscheinlich nicht den geringsten Einfluss, Reichtum und Ansehen gehabt, das er heute einnimmt. Selbst Genies, die sich in vielen Bereichen auszeichnen, wie Benjamin Franklin, haben dies nicht gleichzeitig getan, sondern sich zu verschiedenen Zeiten in ihrem Leben auf verschiedene Bereiche konzentriert.

Finden Sie heraus, was Sie besser können als alle anderen. Sam Walton und Ray Kroc waren bessere Betreiber und Testamentsvollstrecker. Steve Jobs und Walt Disney waren bessere Schausteller und Visionäre.

Ob es Ihr Ziel im Leben ist, ein Opernstar zu werden oder ein Fortune-500-Geschäft von Grund auf aufzubauen, entwickeln Sie einen "laserähnlichen Fokus", wie Buffett es selbst genannt hat. Wissen Sie, was Sie wollen, wann Sie es wollen und wie Sie es bekommen werden. Führen Sie alle aus.

3. Reputation ist eine Form des Kapitals, die gepflegt und geschützt werden sollte

Wenn Sie für Ihre Integrität und fairen Umgang bekannt werden, werden Sie sich am Ende einer Menge Gnade und einer Menge Gelegenheiten begegnen, die sonst nicht hätten präsentierte sich. Buffett nutzte dies bei jeder Gelegenheit. Sogar während des Leveraged-Buyout-Wahns der 1980er Jahre würde er sich nicht in unfreundliche Übernahmen verwickeln, weil er sich im Licht eines freundlichen weißen oder grauen Ritters werfen wollte; der reiche, nette Typ mit dem Scheckbuch, der auftaucht und dich vor den Piraten rettet, die dein Schiff überfallen wollen.

Er hatte eine Vision für die Art von Ruf, die er wollte, und kultivierte sie auf Schritt und Tritt. Es wurde eine Marke; ein Bild.

Wenn du in sein Leben blickst und es gründlich studierst, siehst du, dass die avunculäre Fassade einen schlauen, rücksichtslos brillanten Mann mit einem IQ, der von den Charts abhängt, und einer Neigung zur Habgier (was letzten Endes der Gesellschaft zugute kommt, weil er gibt 99% davon zurück, um die Zivilisation zu verbessern). Er wird Unternehmen scheitern lassen. Er wird seine Freunde im Stich lassen, wenn sie sein Rufkapital riskieren. Er wird die Bedürfnisse seiner selbst und Berkshire Hathaway über alles andere stellen. Er ist kein Dummkopf. Er weiß genau, wie er durch finanzielle, politische und soziale Mittel Macht erlangen, steigern und ausnutzen kann.

4. Nutzen Sie die Steuerkennziffer und verstehen Sie die Macht der kleinen Gewinne im Laufe der Zeit

Die kleinen Dinge, die Buffett während seiner gesamten Laufbahn unternommen hat, um hier und da eine zusätzliche risikofreie Rendite von 2% oder 3% zu erzielen. Effizienz, sind wirklich bemerkenswert. In gewisser Weise ist die Steuereffizienz, die er in Berkshire Hathaway eingebaut hat und die es ihm erlaubt, Kapital wie Motoröl im gesamten Imperium zum produktivsten Einsatz zu bringen, ein großer Teil des Erfolgsgeheimnisses. Von den offensichtlichen Dingen, wie zum Beispiel nur Akquisitionen von mindestens 80% der Tochtergesellschaft Eigenkapital zu machen, so dass er Dividenden steuerfrei aus den operativen Unternehmen nehmen und umwidmen kann, zu den Macken, die vor Jahrzehnten in der Nebraska Steuergesetzbuch gefunden wurden, wie es bezieht sich auf die Versicherungsbranche selbst, indem er viele Singles und Doubles trifft, was er materiell zum Endergebnis seines Lebenswerkes hinzufügt.(Darin liegt eine weitere Eigenart - Buffett selbst ist einer der größten Dividendeninvestoren auf dem Planeten, weigert sich jedoch, sie an seine eigenen Aktionäre zu zahlen, aus Gründen, die er in der Vergangenheit gut artikuliert hat.)

Kleinere Anleger können dies nutzen , auch. Investieren Sie durch eine Roth IRA, die der perfekten Steuervergünstigung am nächsten kommt, wie sie in den Vereinigten Staaten existiert. Übernehmen Sie keine nicht abziehbaren Schulden für die Abschreibung von Vermögenswerten. Nutzen Sie die latenten Steuern, indem Sie den Umsatz niedrig halten (haben Sie gesehen die integrierten nicht realisierten Kapitalgewinne im Portfolio von Berkshire Hathaway !? Sie sind wunderschön!).

5. Umgeben Sie sich mit den richtigen Leuten und kreieren Sie eine Kultur, die das Verhalten belohnt, das Sie nachahmen wollen

Die Schwerarbeit wird von den operativen Tochtergesellschaften von Berkshire Hathaway geleistet. Diese Unternehmen, von denen viele aus den Fortune 500 hervorgehen würden, werden von CEOs geleitet, die jeden Tag zur Arbeit erscheinen. Sie verwalten wirklich globale Unternehmen, die Milliarden und Milliarden von überschüssigem Reichtum produzieren und dann zweimal im Jahr nach Omaha verschifft werden. Obwohl gelegentliche Probleme auftauchen, was in einer Firma dieser Größe passieren kann, ist es Buffetts Talent, große Führungskräfte anzulocken, sie gewinnen zu lassen und dem Geschäft treu zu bleiben, zu wichtig, um sie beiläufig zu entlassen. In vielen Unternehmen ist die Qualität der Mitarbeiter von größter Bedeutung für die Rentabilität. Holen Sie sich bessere Menschen, genießen Sie bessere Ergebnisse.

Achten Sie ebenfalls auf perverse Anreize. Sie möchten vermeiden, Entschädigungs- oder Anerkennungssysteme zu schaffen, die Mitarbeiter, Vertragspartner oder andere Parteien veranlassen, sich in unmoralischem, unethischem, illegalem oder anderweitig fragwürdigem Verhalten zu verhalten. Sie bekommen mehr von dem, was Sie subventionieren, also klug subventionieren.

6. Fokus auf Ihre besten Ideen

Buffetts Geschäftspartner, Charlie Munger, weist manchmal darauf hin, dass, wenn Sie die besten 4-5 Ideen, die er jemals hatte, genommen und sie aus der Gleichung herausgenommen hat, Buffetts Rekord über Durchschnitt bei Berkshire Hathaway sein würde. Es war der Mut der Überzeugung, Aktien der The Coca-Cola Company aufzuladen; sich auf die Schaden- und Unfallversicherung konzentrieren; eine Beteiligung an der damaligen Washington Post Company oder Gillette, die den Unterschied ausmachen.

Wenn etwas dein Radar kreuzt, das direkt in deinem Sweetspot liegt - du verstehst es, du kennst die Risiken, die Wahrscheinlichkeiten sind zu deinen Gunsten, und es ist so offensichtlich, dass du es erreichen und es ergreifen kannst - lass es nicht bestehen. Einmal in jedem Jahrzehnt wird Ihnen die Möglichkeit geboten, sich nach den Zäunen umzudrehen, ohne sich zu verletzen, wenn es schief geht. Wenn es passiert, lass es reißen.

7. Tue Gutes und gib der Gesellschaft zurück

Wie große Tycoons vor ihm schenkt Warren Buffett fast alle produktiven Bemühungen seiner Karriere der breiteren Zivilisation. Durch die Gates Foundation wird sein Vermögen philanthropische Mittel bereitstellen, um Leben zu retten, die Bildung zu verbessern und die Welt zum Besseren zu verändern. Denken Sie über sich hinaus. Versuchen Sie, einen Weg zu finden, Ihre Talente zu nutzen, um die Erfahrung der Menschen in Ihrer Umgebung zu verbessern und ihnen auf eine Art und Weise, die sie niemals für möglich gehalten hätten, ein Segen zu sein.