Verwaltung von Covered-Call Writing-Portfolio

Frage eines Lesers :

"Ich habe eine Strategie für mein Tradingkonto (Nicht-Ruhestand) angenommen, die mit dem Verkauf von bargeldgesicherten Puts begann. "Wenn ich eine Übungsmitteilung für diese Puts zugewiesen habe, habe ich gedeckte Anrufe geschrieben. Ich weiß, dass diese Strategien riskant sind, besonders wenn es einen anhaltenden Bärenmarkt gibt. Ich bin von dem Wissen, dass diese Strategie weniger Risiko birgt. als einfacher Aktienbesitz.

"Mein Dilemma entsteht Wenn ich auf einen Short Put gesetzt werde - und der Markt weiter sinkt.

Zum Beispiel, wenn ich kurz einen SPY 190 setzen würde, ordnete eine Übungsmitteilung zu, und der Markt stürzte auf 140: Welche Anrufe sollte ich schreiben?
"Mein erster Gedanke war, den Kurs meines ursprünglichen Plans (Anrufe mit einem Ausübungspreis in der Nähe von 190) beizubehalten. Dieser Plan bietet eine Möglichkeit, alle Verluste wieder hereinzuholen, falls und wenn die Börse sich bewegt. höher und ich war auf diese 190 Anrufe.Aber diese 190 Anrufe würden nicht viel Prämie tragen, wenn SPY in der Nähe von 140. Und noch schlimmer, wenn die Börse für einen längeren Zeitraum schlecht performen würde, würde ich nicht viel Prämie sammeln während all dieser Monate (Jahre).

"Vor nicht allzu langer Zeit hatte ich die Gelegenheit, eine SPY-Grafik von 1992 bis 2014 anzuschauen. Ich habe diese Tabelle schon einmal gesehen. , aber dieses Mal weckte es mich wirklich in die Realität unbarmherziger negativer Marktbewegungen. SPY bewegte sich auf und ab und rauf und runter. Es war auf der 140/150 Ebene von Anfang bis Mitte 2000, dann stürzte auf die 100er Ende 2000 und 2001.

Es dauerte bis in die 90er Jahre im Jahr 2002 und zog in die 80er Jahre im Jahr 2003. Im Jahr 2008 der Markteinbruch war noch schlimmer. Ja, der Markt erholte sich und bewegte sich auf Rekordhochs. Aber mir ist klar, dass die Erholung viel länger gedauert haben könnte.

"Ich weiß so viel: Ich bin mir sicher, dass diese Marktvolatilität auch in Zukunft wieder auftreten wird.

" Heute bin ich kurz SPY 202-Anrufe. Wenn SPY wieder zu 150 tauchen würde, könnte ich wirklich den Kurs beibehalten und weiterhin Anrufe in der Nähe von 202 schreiben?

"Die Geschichte zeigt, dass sich die Märkte nicht immer schnell erholen. Es hat lange gedauert, bis SPY neue Höhen erreicht hat. Habe ich die Geduld zu warten? Und selbst wenn ich es tue, wartet die beste Strategie?

Meine Kommentar :

Gute Fragen Geduld ist eine Strategie: Es ist die gleiche Methode, die von Buy-and-Hold-Anlegern angewandt wird: Sie kaufen Aktien und verkaufen ihre Bestände nie mit Verlust. enthalten nur Aktien, die er / sie jetzt besitzen möchte.

Wie ich schon sagte, ist es eine Möglichkeit zu traden.Ihre Präferenz ist zu erkennen, dass der Markt gesunken ist und SPY ist derzeit 150 (Ihr Szenario).Die Tatsache, dass ich meine SPY-Aktien bei 200 gekauft habe, ist für meine aktuelle Situation nicht mehr relevant. Ich habe Geld verloren und ich kann nichts dagegen tun. Mein Ziel ist es, das Beste zu tun, was ich jetzt und in Zukunft mit meinen Beständen erreichen kann . Wenn ich einen guten Job mache, wird sich der Verlust wahrscheinlich umkehren. Aber Geld verdienen ist mein Ziel. Breaking Even ist nicht in meinem Kopf.

Eines ist immer noch wahr: Ich habe mich für gedeckte Anrufe als meine Strategie entschieden. Daher möchte ich jeden Monat Premium sammeln und nach jedem Ablauf Anrufe schreiben. Die könnten am Geld sein (Streik 149-151), leicht im Geld (Streik ~ 146-8) oder Optionen, die nicht sehr weit außerhalb des Geldes liegen (152-155).

Wir haben jeweils eine Methode zur Auswahl von Ausübungspreisen, aber in dem Szenario, das Sie vorschlagen, möchte ich Sie ermutigen, nicht in sehr weit reichende OTM-Calls zu denken und sich auf Optionen mit höherer Prämie zu konzentrieren - i. e. , Aufrufe, die einen gewissen Schutz nach unten bieten. Mit anderen Worten, verkaufen Sie keine Anrufe für $ 0. 25 wenn der Basiswert 150 USD pro Aktie beträgt.

Ich weiß, dass sich der Markt irgendwann in der Zukunft erholen wird und es wird mir leid tun, dass ich den speziellen Anruf verkauft habe, den ich verkauft habe. Aber ich bin kein geschickter Marktprognostiker und ich habe keine Ahnung, wann das passieren wird. Ich weiß, wenn ich neue Anrufe rund um den aktuellen SPY-Preis schreibe, erhalte ich jeden Monat eine anständige Prämie. Wer weiß, wie lange es dauern würde, um meinen Verlust durch Warten zu decken? Ich möchte Optionsprämie für alle Monate sammeln, in denen sich der Markt nicht sammelt.

Wenn Sie mit dieser Philosophie einverstanden sind und wenn Sie den Auslöser für die Verkaufsgespräche abziehen - in dem Wissen, dass sich der aktuelle Verlust von unrealisiert zu realisiert (wenn Sie Ihre SPY-Aktien schließlich durch Zuweisung verkaufen) -term Ergebnisse sollten besser sein. Offensichtlich hängen die Ergebnisse davon ab, wie lange es dauert, bis sich der Markt dieses Mal erholt hat.

Fazit: Wir alle hoffen, Geld zu verdienen und Verluste zu vermeiden. Wenn der Schwerpunkt auf der Minimierung von Verlusten liegt, anstatt sich von ihnen zu erholen, ist es sehr wahrscheinlich, dass Ihr aktuelles Anlage- / Handelsportfolio eines sein wird, das Sie komfortabel macht, zu besitzen. Mit anderen Worten wurden sowohl Risiko als auch Belohnung berücksichtigt, wenn genau entschieden wird, welche Positionen in diesem Portfolio gehören.