Marktkapitalisierung: Arten, wie sie Unternehmen bewertet

Definition: Marktkapitalisierung ist der Gesamtwert eines Unternehmens. Sie bemisst sich nach dem Aktienkurs multipliziert mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien. Zum Beispiel hätte eine Firma mit 1 Million Aktien, die für jeweils 10 $ verkauft werden, eine Marktkapitalisierung von 10 Mio. $. Dies bedeutet, dass Sie diese Firma für 10 Millionen Dollar kaufen könnten, wenn Sie das Geld hätten und alle derzeitigen Aktionäre bereit wären, Ihnen ihre Aktien zu verkaufen.

Die Marktkapitalisierung wird üblicherweise als Marktkapitalisierung bezeichnet. Es bezieht sich auch auf den Gesamtwert einer Börse. Zum Beispiel würde die Marktkapitalisierung der NASDAQ der Marktkapitalisierung aller an der NASDAQ zusammen gehandelten Unternehmen entsprechen.

Small, Medium und Large Cap

Anleger nutzen die Marktkapitalisierung, um die Börse in drei Größenklassen zu unterteilen.

Small Cap Unternehmen haben eine Marktkapitalisierung von weniger als $ 1 Milliarde. Es handelt sich um kleinere Unternehmen, von denen viele kürzlich ihren Börsengang oder Börsengang durchlaufen haben. Sie sind riskanter, weil sie während eines Abschwungs eher zum Zahlungsausfall neigen. Auf der anderen Seite haben sie viel Platz zum Wachsen und könnten sehr profitabel werden.

Mid Cap Unternehmen sind weniger riskant, haben aber möglicherweise nicht dasselbe Wachstumspotenzial. Sie haben typischerweise eine Kapitalisierung zwischen 1 Mrd. USD und 5 Mrd. USD. Eine aktuelle Studie hat gezeigt, dass sie in den letzten 20 Jahren sowohl Small-Cap- als auch Large-Cap-Aktien übertroffen haben.

Large Cap Unternehmen haben das geringste Risiko, da sie typischerweise über die finanziellen Mittel verfügen, um einen Abschwung zu überstehen. Da sie tendenziell Marktführer sind, haben sie auch weniger Platz zum Wachsen. Daher kann die Rendite nicht so hoch sein wie bei Small- oder Mid-Cap-Aktien. Auf der anderen Seite belohnen sie die Aktionäre eher mit Dividenden.

Die Marktkapitalisierung für diese Unternehmen beträgt 5 Mrd. USD oder mehr.

Ist Market Cap eine gute Möglichkeit, Unternehmen zu bewerten?

Die Marktkapitalisierung ist ein relativ guter Weg, um ein Unternehmen schnell zu bewerten. Das liegt daran, dass Aktienkurse im Allgemeinen auf den Erwartungen der Anleger an die Gewinne eines Unternehmens basieren. Wenn die Erträge steigen, werden Aktienhändler mehr für den Aktienkurs bieten. Durch die Einbeziehung der Anzahl der Aktien in die Berechnung werden die Auswirkungen von Aktiensplits ausgeglichen.

Eine Marktkapitalisierung wäre eine gute Möglichkeit, Unternehmen zu bewerten, wenn sie alle das gleiche Kurs-Gewinn-Verhältnis hätten. Einige Branchen gelten jedoch als langsam wachsend oder schwerfällig. Ihre Aktienkurse sind unterbewertet, ebenso wie die Marktkapitalisierung von Unternehmen in dieser Branche.

Es gibt mehrere andere Möglichkeiten, den Wert eines Unternehmens zu bestimmen. Ein guter Weg ist die Bestimmung des Nettogegenwartswerts seines zukünftigen Cashflows oder Einkommens. Dies gibt dem Käufer eine Vorstellung davon, wie der Return on Investment aussehen wird.Wenn die Marktkapitalisierung eines Unternehmens niedriger ist als der Barwert ihres Cashflows, ist sie unterbewertet und ein Übernahmekandidat.

Ein weiterer konservativerer Ansatz ist die Bestimmung des gesamten Wiederverkaufspreises aller Vermögenswerte eines Unternehmens. Der Nachteil ist, dass einige Vermögenswerte schwer zu bewerten sind. Andere können mehr wert sein als ihr Wiederverkaufswert.

Dies ist jedoch ein guter Ansatz für ein Unternehmen, das nur das Unternehmen kaufen und die Vermögenswerte für schnelles Geld verkaufen möchte. Ein Unternehmen, dessen Marktkapitalisierung weit unter seinem Wiederverkaufswert lag, wäre ein Ziel für diese Art der Übernahme.

Während der "Gier ist gut" Tage von Ivan Boesky waren viele Unternehmen viel weniger wert als ihr Wiederverkaufswert. Umgekehrt waren die Kapitalisierungswerte vieler Unternehmen während des Internet-Bullenmarktes 1999 weit mehr wert als ihr Einkommen oder Vermögenswert. Irrationaler Überschwang trieb die Aktienkurse über eine vernünftige Bewertung hinaus. Als die Tech-Blase platzte, kam es zur Rezession von 2001. (New York Times, Ein Gesetz der Grenzen, 24. Februar 2012)

Größte Unternehmen nach Marktkapitalisierung

Im Jahr 2012 wurde Apple das größte Unternehmen als gemessen an der Marktkapitalisierung. Der Aktienkurs lag bei mehr als 500 Dollar pro Aktie, und die Leute fragten sich, wie es noch viel mehr wachsen könnte.

Apple baute sein Geschäft auf, indem es ein technologischer Innovator war und Markentreue schuf, indem es seinen Kundenstamm verstand. Hier ist eine Liste der 20 größten Unternehmen nach Marktkapitalisierung:

1. Apple - 725 Milliarden US-Dollar
2. Google - 375 Milliarden US-Dollar.
3. Exxon Mobil - 357 Milliarden US-Dollar.
4. Berkshire Hathaway - 357 Milliarden Dollar.
5. Microsoft - 334 Milliarden Dollar.
6. PetroChina - 330 Milliarden Dollar.
7. Wells Fargo - 280 Milliarden Dollar.
8. Johnson & Johnson - 280 Milliarden US-Dollar.
9. ICBC - 275 $
10. Novartis - 224 Milliarden $.
11. China Mobile - 267 Milliarden US-Dollar.
12. Wal-Mart - 242 Milliarden Dollar.
13. General Electric - 250 Milliarden Dollar.
14. Nestle - 244 Milliarden Dollar.
15. Toyota - 239 Milliarden Dollar.
16. Roche Holding - 237 Milliarden US-Dollar.
17. Facebook - 231 Milliarden US-Dollar
18. JPMorgan Chase - 226 Milliarden US-Dollar.
19. Procter & Gamble - 221 Milliarden US-Dollar.
20. Pfizer - 214 Milliarden US-Dollar.

Die meisten dieser Unternehmen sind bekannte, bekannte Namen. Viele sind seit Jahren auf der Top 20 Liste. Tatsächlich haben seit 1926 nur 11 verschiedene Unternehmen den ersten Platz belegt. (Quelle: PWC, Marktkapitalisierung von Top 100 Unternehmen, März 2015)