Was ist ein Anleihen-Coupon und wie ist er zu seinem Namen gekommen?

Für Erstanleihe-Anleger ist es nicht ungewöhnlich, dass Ihr Broker oder andere Anleger sich auf die ZREPLACEräge beziehen, die Sie als "Bond-Coupon" erhalten. Zum Beispiel würde eine $ 100, 000 Anleihe, die 5% Zinsen zahlt, oder $ 5, 000 pro Jahr, gesagt werden, um einen "5% Coupon" zu haben. Für diejenigen von Ihnen, die neu oder unerfahren sind und nicht viel über die Geschichte des Aktienmarktes oder des Anleihemarktes wissen, mag dies verwirrend und etwas merkwürdig erscheinen.

Es gibt tatsächlich eine interessante Geschichte hinter der verwendeten Terminologie; warum der Begriff "Bondkupon" bis ins 21. Jahrhundert überlebt hat.

Der Ursprung von Anleihe-Coupons

In den Tagen, bevor Computer einen Großteil der Finanzwelt automatisierten und vereinfachten, erhielten Anleger, die Anleihen kauften, physische, gravierte Zertifikate; Wunderschöne Kunstwerke, bei denen talentierte Graveure und Künstler oft beauftragt wurden, Aspekte der Firmengeschichte oder -vorgänge in die Bilder einzubringen. Er oder sie würde dann diese Anleihezertifikate in ein Schließfach sperren oder sie anderweitig an einem Ort sichern, an dem sie nicht gestohlen oder entdeckt werden konnten. Es war von entscheidender Bedeutung, die Anleihen vor der Außenwelt zu schützen, da die Anleihe als Beweis dafür diente, dass der Anleger dem Anleiheemittenten Geld geliehen hatte; dass sie berechtigt waren, ihr Kapital plus Zinsen zu erhalten.

An jede dieser eingravierten Bindungen war eine Reihe von Kupons gebunden.

Jeder Bond-Coupon hatte ein Datum. Zweimal im Jahr (wie in den USA üblich, da die meisten Anleihen in diesem Land traditionell halbjährlich Zinsen gezahlt haben), wenn die Zinsen auf die Anleihe fällig waren, ging der Anleger zur Bank, öffnete das Schließfach, und den entsprechenden Bond Coupon physisch mit dem aktuellen Datum abschneiden.

Er oder sie würde den Coupon nehmen und ihn, genau wie Bargeld, auf ihr Bankkonto einzahlen oder an die Firma schicken, um einen Scheck zu bekommen, abhängig von den Bedingungen und den Umständen.

Am Fälligkeitstag, an dem der Anleihentitel fällig war, schickte der Anleihegläubiger sein Zertifikat zurück an den Emittenten, der es dann stornieren und den Nennwert des Zertifikats an den Anleger zurückgeben würde. Die Anleihe wurde dann in den Ruhestand versetzt und der Investor musste herausfinden, was er mit dem Geld machen wollte, da es keine weiteren Zahlungen mehr gab. Wenn der Anleihe-Emittent nicht in der Lage war, eine Kuponzahlung zu leisten oder den Kapitalbetrag bei Fälligkeit zurückzuzahlen, ging die Anleihe in Verzug. In den meisten Fällen würde dies zum Konkurs führen, und die Gläubiger würden die Sicherheiten einfordern, die sie durch den Anleihevertrag, den für das Darlehen maßgeblichen Vertrag, garantieren.

Wie Bond Coupons heute funktionieren

Die Mechanik der Investition in eine Anleihe ist heute aufgrund der oben genannten technologischen Fortschritte etwas anders. Wenn Sie eine neu begebene Anleihe über ein Brokerage-Konto erwerben würden, würde der Broker Ihr Bargeld aufnehmen und dann die Anleihe auf Ihrem Konto hinterlegen, wo es neben Ihren Aktien, Investmentfonds und anderen Wertpapieren sitzen würde.

Die Anleihezinsen werden regelmäßig direkt auf Ihr Konto eingezahlt, ohne dass Sie etwas tun müssen. kein Bond Coupon Clipping, keine Notwendigkeit, ein Anleihezertifikat in einem Tresorfach zu führen.

Im Falle von Sekundäremissionen (Anleihen, die ursprünglich von einem Anleger gekauft, aber vor der Fälligkeit an einen anderen Investor verkauft wurden), ist es wahrscheinlich, dass sich der Kaufpreis für den neuen Anleger von dem Fälligkeitswert der Anleihe unterscheidet. Dies in Verbindung mit etwaigen Call-Bestimmungen, die eine vorzeitige Rückzahlung der Anleihe ermöglichen, bedeutet, dass sich der Anleihekupon von der Rendite bis zur Endfälligkeit unterscheidet (der effektive Zinssatz, den der Anleger erzielen wird, wenn er die Anleihen bis zur Fälligkeit hält). ) oder die Rendite bis zum schlechtesten (der schlimmste Zinssatz, den der Anleger im Falle eines ungünstigen Anrufs oder einer anderen Situation verdient).

Während eines Niedrigzinsumfelds zahlen Sie immer dann, wenn Sie ältere Anleihen mit höheren Anleihekupons erwerben, mehr als den Fälligkeitswert der Anleihe, was zu einem garantierten Verlust auf dem Hauptrückzahlungsanteil führt. Die Anleihe-Kupon-Rate führt zu einem effektiven Zinssatz, der mit denjenigen vergleichbar ist, die zu diesem Zeitpunkt neu emittiert wurden.

Einige Anleihen sind als "Nullkupon" -Anleihen bekannt

Einige Anleihen sind als "Nullkupon" -Anleihen bekannt, was verwirrend erscheinen mag. Nullkupon-Anleihen sind Anleihen, die während der gesamten Laufzeit der Anleihe keine Barzinsen zahlen, sondern mit einem Abschlag auf ihren Fälligkeitswert ausgegeben werden. Der spezifische Abschlag wird berechnet, um eine spezifische Rendite nach Fälligkeit zu liefern, wenn die Anleihen auf ihren vollen Nennwert zurückgezahlt werden sollen. Nullkupon-Anleihen reagieren im Allgemeinen empfindlicher auf Zinsrisiken und, schlimmer noch, müssen Sie Einkommensteuer auf die unterstellten Zinsen zahlen, die Sie theoretisch während der Laufzeit der Anleihe erhalten, und nicht am Ende des Zeitraums, in dem Sie sie tatsächlich erhalten haben. Form eines höheren Fälligkeitswerts, der zu Cashflow-Problemen führen kann, wenn Sie über ein substanzielles festverzinsliches Portfolio dieser Positionen verfügen.