Verschiedene Arten von Anleihen und wie sie funktionieren

Zusammen mit Aktien und Immobilien ist die Anlage in Anleihen eines der Kernkonzepte, die Sie verstehen müssen, wenn Sie mit dem Aufbau Ihres Portfolios beginnen. Wenn Sie jemals fragen wollten: "Was ist eine Bindung?" oder "Wie investieren Sie in Anleihen?" Dieser Artikel wurde speziell für Sie geschrieben. In den nächsten ein oder zwei Minuten erhalten Sie einen grundlegenden Überblick darüber, wie Anleihen funktionieren, wer (und von wem) sie ausgegeben werden, die grundlegende Attraktivität von Anlagen in Anleihen und einige der wichtigsten Überlegungen, die Sie berücksichtigen möchten. Wenn Sie sich dazu entschließen, Anleihen oder ähnliche festverzinsliche Wertpapiere in Ihr Portfolio aufzunehmen, sollten Sie dies bei jeder Kapitalzuteilungsentscheidung tun.

Was ist eine Anleihe?

Das erste ist zuerst: Was ist eine Bindung? Wie Sie in Bonds 101 - Was sie sind und wie die Arbeit gelernt haben, ist eine Anleihe in ihrer Grundform eine einfache Vanille-Anleihe. Ein Anleger nimmt sein Geld und verleiht es vorübergehend dem Anleiheemittenten. Im Gegenzug erhält der Anleger ZREPLACEräge mit einer vorher festgelegten Rate (Couponrate) und zu festgelegten Zeitpunkten (Coupondatum). Die Anleihe hat ein Verfallsdatum (das Fälligkeitsdatum), an dem der angegebene Nennwert der Anleihe zurückgegeben werden muss. In den meisten Fällen, mit der bemerkenswerten Ausnahme, dass es sich um bestimmte US-Staatsanleihen handelt, wie z. B. die Sparbriefe der Serie EE, endet eine Anleihe bei Fälligkeit nicht mehr.

Eine vereinfachte Darstellung könnte helfen. Stellen Sie sich vor Die Coca-Cola Company wollte 10 Milliarden Dollar von Investoren ausleihen, um eine große Teefirma in Asien zu erwerben. Sie glaubt, dass der Markt es erlauben wird, den Kupon für den gewünschten Fälligkeitstermin, der 10 Jahre in der Zukunft liegt, auf 2,5% festzusetzen.

Sie gibt jede Anleihe mit einem Nennwert von $ 1 000 aus und verspricht, halbjährlich anteilige Zinsen zu zahlen. Über eine Investmentbank spricht sie Investoren an, die in Anleihen investieren. In diesem Fall muss Coca-Cola 10 000 000 Anleihen zu je 1 000 US-Dollar verkaufen, um die gewünschten 10 000 000 000 US-Dollar aufzubringen, bevor die Gebühren bezahlt werden.

Jede $ 1.000-Anleihe erhält $ 25. 00 pro Jahr in Zinsen. Da die Zinszahlung halbjährlich ist, wird sie als $ 12 ankommen. 50 alle sechs Monate. Wenn alles gut geht, werden am Ende von 10 Jahren die ursprünglichen $ 1, 000 am Fälligkeitsdatum zurückgegeben und die Anleihe wird aufhören zu existieren. Wenn zu irgendeinem Zeitpunkt eine Zinszahlung oder der Nennwert bei Fälligkeit nicht rechtzeitig bei dem Anleger eintrifft, befindet sich die Anleihe in Verzug. Dies kann in Abhängigkeit von dem für die Anleiheemission geltenden Rechtsvertrag für die Anleihegläubiger allerlei Abhilfe schaffen. Dieser Rechtsvertrag ist als Anleihevertrag bekannt. Unglücklicherweise finden Privatanleger diese Dokumente manchmal sehr schwierig, anders als der 10K- oder Jahresbericht eines Aktienanteils.Ihr Broker sollte in der Lage sein, Ihnen dabei zu helfen, die notwendigen Unterlagen für eine bestimmte Anleihe zu finden, die Ihre Aufmerksamkeit auf sich zieht.

Was sind die verschiedenen Arten von Anleihen, die ein Anleger erwerben kann?

Obwohl die Besonderheiten einer bestimmten Anleihe stark variieren können - letztendlich ist eine Anleihe eigentlich nur ein Vertrag zwischen dem Emittenten (dem Kreditnehmer) und dem Investor (dem Kreditgeber), also jeder Rechtsvorschrift, auf die sie könnten zustimmen, dass sie theoretisch in den Anleihevertrag aufgenommen werden könnten - gewisse gewöhnliche Gewohnheiten und Muster sind im Laufe der Zeit entstanden.

• Staatsanleihen - Dies sind Anleihen, die von souveränen Regierungen ausgegeben wurden. In den Vereinigten Staaten wären dies Dinge wie Schuldscheine, Anleihen und Schuldverschreibungen der Vereinigten Staaten, die durch den vollen Glauben und die Kreditwürdigkeit des Landes gestützt werden, einschließlich der Befugnis zur Besteuerung, um seine verfassungsrechtlich vorgeschriebenen Verpflichtungen zu erfüllen. Darüber hinaus geben souveräne Regierungen neben ihren Hauptverpflichtungen häufig besondere Arten von Anleihen heraus. Agency Bonds, die von Regierungsbehörden ausgegeben werden, oft um ein bestimmtes Mandat zu erfüllen und trotz der impliziten Annahme der Unterstützung durch die Regierung selbst, bieten oft höhere Renditen. Ebenso können Sparbriefe, über die wir bereits gesprochen haben, unter den richtigen Umständen besonders interessant sein; e. G. , die Serie I Sparbriefe, wenn die Inflation ein Risiko darstellt. Wenn Sie ein amerikanischer Staatsbürger sind, der über große Barreserven verfügt, die weit über die Anforderungen der FDIC-Versicherung hinausgehen, ist der einzige akzeptable Ort für das Parken der Fonds ein TreasuryDirect-Konto. Generell ist es am besten, Investitionen in ausländische Anleihen zu vermeiden.
• Municipal Bonds - Dies sind Anleihen, die von staatlichen und lokalen Regierungen ausgegeben werden. In den Vereinigten Staaten sind Kommunalanleihen oft steuerfrei, um zwei Dinge zu erreichen. Erstens ermöglicht es der Gemeinde, einen niedrigeren Zinssatz zu genießen, als sie sonst bezahlen müsste (um eine Kommunalschuldverschreibung mit einer steuerpflichtigen Schuldverschreibung zu vergleichen, müssen Sie die steuerpflichtige Gegenwertrendite berechnen, die in dem weiter oben in diesem Abschnitt erwähnten Artikel erläutert wird). , die Last zu erleichtern, mehr Geld für andere wichtige Ursachen freizusetzen. Zweitens ermutigt es Investoren, in Zivilprojekte zu investieren, die die Zivilisation verbessern, wie zum Beispiel die Finanzierung von Straßen, Brücken, Schulen, Krankenhäusern und mehr. Es gibt viele verschiedene Möglichkeiten, potenziell gefährliche Kommunalanleihen auszusondern. Sie möchten auch sicherstellen, dass Sie keine kommunalen Anleihen in Ihre Roth IRA stecken. Um mehr zu erfahren, lesen Sie 3 Gründe für eine Investition in Kommunalanleihen für Einkommen .
• Unternehmensanleihen - Hierbei handelt es sich um Anleihen, die von Kapitalgesellschaften, Personengesellschaften, Gesellschaften mit beschränkter Haftung und anderen Wirtschaftsunternehmen begeben wurden. Unternehmensanleihen bieten oft höhere Renditen als andere Arten von Anleihen, aber die Steuerklasse ist für sie nicht günstig. Ein erfolgreicher Investor könnte am Ende 40% bis 50% seines gesamten Zinseinkommens an die Bundes-, Bundesstaats- und Kommunalverwaltungen in Form von Steuern zahlen, was sie weit weniger attraktiv macht, es sei denn, ein Schlupfloch oder eine Ausnahme kann in Anspruch genommen werden.Zum Beispiel könnten Unternehmensanleihen unter den richtigen Umständen eine attraktive Wahl für den Erwerb innerhalb einer SEP-IRA sein, insbesondere wenn sie aufgrund einer Massenliquidation in einer Marktpanik, wie z. B. derjenigen, die viel weniger als ihren inneren Wert erworben werden kann. ist im Jahr 2009 aufgetreten. Um mehr zu erfahren, lesen Sie Unternehmensanleihen 101 .

Was sind die Hauptrisiken bei der Anlage in Anleihen?

Auch wenn es sich bei weitem nicht um eine erschöpfende Liste handelt, beinhalten die Hauptrisiken der Anlage in Anleihen:

• Kreditrisiko - Das Kreditrisiko bezieht sich auf die Wahrscheinlichkeit, den versprochenen Kapitalbetrag zum vertraglich garantierten Zeitpunkt nicht zu erhalten. die Unfähigkeit oder Unwilligkeit des Emittenten, sie an Sie weiterzugeben. Das Kreditrisiko wird häufig durch das Sortieren von Anleihen in zwei große Gruppen gesteuert - Investment-Grade-Anleihen und Junk-Anleihen. Die absolut höchste Investment-Grade-Anleihe ist eine Triple-AAA-Anleihe. In fast allen Situationen gilt: Je höher das Rating der Anleihe, desto geringer die Ausfallwahrscheinlichkeit, desto niedriger der Zinssatz, den der Eigentümer erhält, da andere Investoren bereit sind, einen höheren Preis für das größere Sicherheitsnetz zu zahlen, gemessen an den Finanzkennzahlen wie die Anzahl der festen Verpflichtungen wird durch den Nettogewinn und den Cashflow oder den Zinsdeckungsgrad gedeckt.
• Inflationsrisiko - Es besteht immer die Möglichkeit, dass die Regierung absichtlich oder unbeabsichtigt politische Maßnahmen ergreift, die zu einer allgemeinen Inflation führen. Wenn Sie keine Anleihe mit variablem Zinssatz besitzen oder die Anleihe selbst eine Art integrierten Schutz hat, kann eine hohe Inflationsrate Ihre Kaufkraft zerstören, da Sie in einer Welt leben, in der die Preise für grundlegende Güter und Dienstleistungen weit höher sind als Sie haben vorausgesehen, bis Sie Ihren Auftraggeber zurückerhalten haben.
• Liquiditätsrisiko - Anleihen können weitaus weniger liquide sein als die meisten großen Blue-Chip-Aktien. Dies bedeutet, dass Sie, wenn Sie sie erworben haben, Schwierigkeiten haben werden, sie zu Spitzenpreisen zu verkaufen. Dies ist einer der Gründe, warum es fast immer am besten ist, den Kauf einzelner Anleihen für Ihr Portfolio auf Anleihen zu beschränken, die Sie bis zur Fälligkeit halten möchten. Um eine reale Illustration zu bieten, habe ich vor kurzem gearbeitet, um jemandem zu helfen, einige Anleihen für ein großes Kaufhaus in den Vereinigten Staaten, das im Jahr 2027 ausgereift ist, zu verkaufen. Die Anleihen wurden bei 117 $ notiert. 50 zu der Zeit. Wir haben den Bond-Desk angerufen - Sie können die meisten Anleihen nicht online handeln - und stellen eine Angebotsanfrage für uns auf. Das Beste, was jemand anbieten wollte, war 110 $. 50. Diese Person hat sich entschieden, die Anleihen zu halten, anstatt sich von ihnen zu trennen, aber es ist nicht ungewöhnlich, dass eine Diskrepanz zwischen dem notierten Anleihewert zu einem bestimmten Zeitpunkt und dem, was Sie tatsächlich bekommen können, besteht. ein Unterschied, der als Anleihe Spread bekannt ist, der Investoren schaden kann, wenn sie nicht aufpassen. Es ist fast immer am besten, Anleihen in größeren Blöcken zu handeln, da Sie bessere Gebote von Institutionen erhalten können. Wiederanlagerisiko
• - Wenn Sie in eine Anleihe investieren, wissen Sie, dass Sie wahrscheinlich regelmäßig ZREPLACEräge erhalten werden (einige Anleihen, die als Nullkuponanleihen bezeichnet werden, verteilen keine ZREPLACEräge in Form von Schecks). oder direkte Einlagen, sondern werden stattdessen zu einem speziell berechneten Abschlag auf Nennwert ausgegeben und zu ihrem Nennwert fällig, wobei die Zinsen während der Haltedauer effektiv zugerechnet werden und bei Fälligkeit alle auf einmal ausgezahlt werden.Es besteht jedoch eine Gefahr darin, dass Sie nicht im Voraus die genaue Rate vorhersagen können, mit der Sie das Geld reinvestieren können. Wenn die Zinssätze beträchtlich gesunken sind, müssen Sie Ihre frischen Zinseinkünfte einsetzen, um in Anleihen zu arbeiten, die niedrigere Erträge bringen, als Sie genossen haben. Um mehr über dieses Thema zu erfahren, einschließlich der Entdeckung zusätzlicher Anleihegefahren, lesen Sie

Sechs Risiken, die jeder Anleiheinvestor berücksichtigen muss. Wie viel Ihres Portfolios sollte in Anleihen investiert werden?

Die Bestimmung einer angemessenen Anleihe-Asset-Allokation wird in einem Artikel mit dem Titel

behandelt. Wie viel von meinem Portfolio sollte in Anleihen investiert werden? Dies ist eine schnelle und einfache Lektüre, die eine grundlegende Faustregel aufgreift, die Sie verwenden können, wenn Sie das Gefühl haben, dass sie zu Ihrer Situation passt. Was ist ein Rentenfonds?

Anleger, die keine einzelnen Anleihen besitzen möchten, aber dennoch eine festverzinsliche Komponente in ihrem Portfolio wünschen, könnten eine gepoolte Struktur wie einen Rentenfonds in Erwägung ziehen, der häufig entweder als traditioneller Investmentfonds oder als ETF strukturiert ist.

Weitere Informationen über Anleihen

Ein nützlicher Weg, um die relative Verteuerung des Aktienmarktes abzuschätzen, besteht darin, langfristige Renditen von Staatsanleihen mit Gewinnrenditen von Aktien zu vergleichen. Um zu verstehen, warum dies wichtig ist, lesen Sie

Market Timing, Bewertung und systematische Käufe .