Was hat die russische Rubel-Krise verursacht?

Die russische Wirtschaft war mit einem nominalen Bruttoinlandsprodukt ("BIP") im Wert von 2 $ das achtgrößte der Welt. 1 Billion im Jahr 2013. Zwischen 2000 und 2012 hat das Land ein schnelles Wachstum in seiner Wirtschaft erlebt, angetrieben durch höhere Energiepreise und verstärkte Rüstungsexporte. Die internationalen Investoren zeigten sich zuversichtlich, dass Russland einen Bogen sprang und ausländische Direktinvestitionen in das Land fließen.

Ein Jahr später stand Russlands Wirtschaft vor einer Krise, und der Rubel fiel auf Rekordtiefs gegenüber Währungen wie dem US-Dollar.

Die Entscheidung der russischen Zentralbank, die Zinssätze um beachtliche 6,5% anzuheben, konnte den Trend nicht aufhalten, da die Anleger das Vertrauen in die Währung verloren haben. Während sich die Währung im Jahr 2016 etwas erholte, konnte sie ihre Vorzüge bis 2017 nicht wiedergewinnen.

Sinkende Ölpreise

Russlands Wirtschaft war schon immer abhängig vom Preis von Rohöl und Erdgas, da die Rohstoffe einen bedeutenden Teil der Wirtschaft ausmachen. Im Jahr 2013 machten die Ausfuhren von Rohöl und verwandten Produkten mehr als zwei Drittel der gesamten Exporte des Landes und mehr als die Hälfte der Gesamteinnahmen der Regierung aus, was bedeutet, dass niedrigere Preise einen großen Einfluss auf die Wirtschaft haben könnten.

Im Jahr 2014 fielen die Rohölpreise aufgrund der geringeren Nachfrage in Europa - Russlands wichtigstem Markt - und der gestiegenen Produktion in den USA um rund 50%. Der größte Katalysator für die Probleme Russlands war jedoch wahrscheinlich, als die OPEC gab an, dass es seine Produktion nicht senken würde, um die Preise Ende 2014 zu erhöhen.

Während die Organisation die Produktion schließlich stoppte, haben sich die Rohölpreise noch nicht auf ihren Höchststand erholt.

Die Rohölpreise dürften auf absehbare Zeit gedrückt bleiben. Die Einhaltung der OPEC liegt bei vielen Konten unter 50 Prozent, wenn Sie Kuwait und Saudi-Arabien ausschließen, die nicht für die Aufrechterhaltung von Kürzungen selbst verantwortlich sind.

U. Die Produktion von Schieferschiefer hat sich als Reaktion auf die fallenden Rohölpreise als flexibel erwiesen, da sich die Produktion bis 2017 weiter erholt hat.

Politische Risiken

Russlands zweites Problem betrifft seine Außenpolitik. Nach dem Einmarsch in die Ukraine Ende Februar 2014 haben die USA und die USA eine Reihe von finanziellen Sanktionen verhängt, die es russischen Unternehmen erschweren, Kredite im Ausland aufzunehmen. Diese Sanktionen wurden nach der angeblichen Einmischung des Landes in die USA und den europäischen Präsidentschaftswahlen in den Jahren 2016 und 2017 verschärft.

Präsident Wladimir Putin hat offen zugegeben, dass diese Wirtschaftssanktionen die Wirtschaft schwerwiegend schädigen. Auf lange Sicht gibt es Anzeichen dafür, dass diese Sanktionen die Familien davon abhalten könnten, mehr Kinder zu bekommen, was verheerende langfristige Auswirkungen haben könnte.Für den Großteil von 2017 gab es laut Foreign Policy 10 bis 15 Geburten weniger.

Dollar-Schulden

Das dritte große Problem betrifft die auf US-Dollar lautenden Schulden Russlands. Mit einem Bestand von rund 11 Milliarden US-Dollar in Rubel-Schuldtiteln und 60 Milliarden Dollar in Dollar-Schulden könnte das Land am Ende viel mehr in Rubel zahlen, um seine Schulden in US-Dollar zu tilgen. Nach dem Verkauf von $ 6 Milliarden Dollar-Schulden im Juni 2017 werden die Dollarschulden des Landes deutlich steigen.

Mehrere Kreditagenturen senkten das Kreditrating des Landes nach der Ukraine-Krise und einer darauf folgenden zweijährigen Rezession auf Junk-Status. Das fehlende Vertrauen in den Rubel auf den Straßen Russlands könnte die Krise weiter verschärfen, da die Nachfrage nach US-Dollar sowohl von den eigenen Bewohnern als auch von den Anlegern steigt, die langfristig die Zahlung ihrer Anleihen verlangen.

Auf dem Vormarsch

Russland ist 2016 erfolgreich aus einer zweijährigen Rezession hervorgegangen, aber die Wirtschaftskrise des Landes bleibt bestehen. Es besteht eine hohe Chance, dass 2017 eine weitere kurzzeitige Rezession einsetzen wird, und es sind Strukturreformen erforderlich, um künftige Probleme zu vermeiden. Zum Beispiel schlagen einige Experten vor, die Investitionen von den natürlichen Ressourcen auf die Infrastruktur zu verlagern, und das Humankapital könnte das Land auf einen besseren Kurs bringen.

Trotz dieses Investitionsbedarfs hat Russlands Finanzministerium im Dezember 2016 die Hälfte des Reservefonds des Landes für die Begleichung von Schulden und die Erfüllung von Haushaltszusagen ausgegeben.

Der Fonds ist von 50 Mrd. USD Anfang 2015 auf 16 Mrd. USD gefallen. 2016. Die Weltbank und andere Institutionen haben davor gewarnt, dass diese Trends die Regierungsfähigkeit der Bürger beeinträchtigen könnten.

Schlussfolgerung

Die russische Rubelkrise hatte viele verschiedene Ursachen, die zu der plötzlichen Vertrauenskrise beigetragen haben, darunter fallende Energiepreise, erhöhte geopolitische Risiken und eine steigende Nachfrage nach US-Dollar. Da der Rubel 2017 immer noch nahe seinem Tiefpunkt mit dem US-Dollar notiert, leidet das Land weiterhin unter denselben Problemen, die die Krise verursacht haben und möglicherweise die nächste Krise auslösen können.

Internationale Anleger sollten angesichts der Rubelkrise und ihrer Folgen Vorsicht walten lassen, wenn sie in Russland investieren. Auf Dollar lautende Schuldtitel könnten in Rubel schwer zu bedienen sein, während Aktien aufgrund der sich verschlechternden Kaufkraft von Verbrauchern und Unternehmen leiden könnten. Diese Trends könnten letztendlich zu einer ähnlichen Krise oder Rezession führen.