Was die russische Finanzkrise von 2014 und 2015 verursacht hat

Russlands jüngste Welle wirtschaftlicher Turbulenzen begann Mitte 2014 mit dem raschen Zusammenbruch seiner Währung - des Rubels - auf dem globalen Devisenmarkt. Mit der Währung in einer Tailspin, fanden russische Unternehmen es zunehmend schwierig, in ausländischer Schuld - wie US-Dollar denominierte Schulden zurückzuzahlen. Diese Dynamik hat die Wirtschaft des Landes früh belastet, die 2015 mit stark gesunkenen Rohölpreisen weiter geschadet wurde, obwohl sie sich Mitte 2016 erholt hat.

In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf die Ursachen der russischen Finanzkrise und die Prognosen für internationale Investoren.

Die Bühne

Die niedrigen Zinssätze der US-Notenbank hatten nach der Großen Rezession tiefgreifende Auswirkungen auf die Schwellenländer. Da die Anleger höhere Renditen erzielten, floss das Kapital außerhalb der USA und der Industrieländer in die Schwellen- und Schwellenländer. Unternehmen, die diese Dynamik nutzen wollten, akkumulierten schnell US-Dollar-Schuldtitel - darunter Russlands Schulden, die zwischen 2007 und Mitte von 325 auf 502 Milliarden Dollar anstiegen.

Mit dem Anstieg der Zinssätze in den USA sind die Anleger wieder auf den US-Märkten interessiert, und Kapital floss aus den Schwellenländern. Der Kapitalabfluss hat eine Konjunkturabschwächung verursacht, die viele Schwellenmarktwährungen wie den Rubel abgewertet hat. Diese Dynamik hat es natürlich für ausländische Unternehmen zunehmend schwieriger gemacht, auf Dollar lautende Schulden zurückzuzahlen, was die Verlangsamung weiter verschärft hat.

Sinkende Ölpreise

Russlands Wirtschaft ist stark von Rohöl und Erdgas abhängig, besonders wenn es um staatliche Giganten wie Gazprom geht. Zwischen Mitte 2014 und Mitte 2015 sind die Rohölpreise von einem Höchststand von rund 100 Dollar pro Barrel auf unter 50 Dollar pro Barrel gesunken und haben sich damit tief in die Haupteinnahmequelle des Landes eingeschnitten.

Investoren reagierten mit dem Verkauf von Ölaktien, während es allgemeinere Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit der Regierung gibt, den Sturm zu überstehen.

Die gesteigerte Produktion von Schieferöl und -gas in den USA könnte langfristig die Preise in der Spanne von 75 bis 80 USD pro Barrel unter Druck halten, während der Nahe Osten die Produktion auf einem hohen Niveau hält, um Schiefer zu fördern. Operationen zum Herunterfahren. Diese Dynamik dürfte den Ölpreis für einige Zeit gedrückt halten, während die Chancen, über 100 USD pro Barrel zu erreichen, zumindest in den nächsten Jahrzehnten noch weit entfernt sind.

Wirtschaftliche Sanktionen

Russlands Entscheidung, Mitte 2014 in die Ukraine einzudringen, führte zu einer Reihe von Wirtschaftssanktionen gegen das Land durch die U.S. und seine Verbündeten. Nach Angaben des russischen Ministerpräsidenten Dmitri Medwedew haben westliche Sanktionen das Land 26 Dollar gekostet. 7 Milliarden im Jahr 2014 und diese Kosten könnten 2015 auf 80 Milliarden US-Dollar steigen. Der Wert des Außenhandels sank in den ersten zwei Monaten des Jahres 2015 um etwa 30%, was darauf hindeutet, dass sich die Situation verschlechtern könnte.

Die wirtschaftlichen Sanktionen haben sich auch direkt auf die Abwertung des Rubels ausgewirkt, da russische Unternehmen, die ihre Schulden nicht abwickeln konnten, gezwungen waren, Rubel gegen US-Dollar oder andere Währungen zu tauschen, um ihre Zinszahlungsverpflichtungen zu erfüllen.

Viele russische Bürger haben sogar langlebige Güter gekauft, um ihre Abhängigkeit vom Währungsrisiko zu verringern - was mit Wirtschaftssanktionen schwerer zu bewerkstelligen ist.

Schlüsselfaktoren für den Abschluss

• Die russische Finanzkrise wurde von einer Reihe von Faktoren beeinflusst, darunter fallende Rohölpreise, steigende US-Zinssätze und Wirtschaftssanktionen.
• Diese Faktoren haben zu einem steilen Rückgang des BIP, einer steigenden Inflation und einer stark gesunkenen Währungsbewertung geführt, die außer Kontrolle geraten ist.
• Viele dieser Faktoren dürften sich kurzfristig nicht umkehren, obwohl die Wirtschaftssanktionen ausgelöst werden könnten, wenn sich das politische Umfeld ändert.