Video: Anleihen einfach erklärt: Was sind Unternehmens- und Staatsanleihen? | Finanzlexikon 2025
Haben Sie sich jemals gefragt, wie die Regierung Gelder zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten, Sozialprogrammen oder anderen Ausgabenmaßnahmen aufbringen kann, wenn die Steuereinnahmen nicht ausreichen?
Nationale Regierungen emittieren Schuldverschreibungen, bekannt als Staatsanleihen , die entweder in Landeswährung oder in globalen Reservewährungen wie US-Dollar oder Euro denominiert sein können. Neben der Finanzierung von Staatsausgaben können diese Anleihen dazu verwendet werden, ältere fällige Schulden zurückzuzahlen oder einfach fällige Zinszahlungen zu decken.
In diesem Artikel werfen wir einen Blick auf einige wichtige Konzepte, die bei Staatsanleihen (wie Renditen, Ratings und Kreditrisiken) zu beachten sind, sowie wie Investoren können sie kaufen.
Renditen von Staatsanleihen
Renditen von Staatsanleihen sind der Zinssatz, den die Regierungen für ihre Schulden zahlen. Wie Unternehmensanleihen hängen diese Anleiherenditen vom Risiko für die Käufer ab. Im Gegensatz zu Unternehmensanleihen umfassen diese Risiken im Wesentlichen den Wechselkurs (wenn die Anleihen in lokaler Währung bewertet werden), wirtschaftliche Risiken und politische Risiken, die zu einem möglichen Ausfall der Zinszahlungen oder des Kapitals führen können.
Hier eine kurze Zusammenfassung der drei wichtigsten Determinanten von Staatsanleiherenditen:
- Kreditwürdigkeit - Die Kreditwürdigkeit ist die wahrgenommene Fähigkeit eines Landes, seine Schulden angesichts seiner aktuellen Situation zurückzuzahlen. Häufig verlassen sich Investoren auf Ratingagenturen, um die Kreditwürdigkeit eines Landes anhand von Wachstumsraten und anderen Faktoren zu bestimmen.
- Länderrisiko - Länderrisiken sind externe Faktoren, die entstehen können und die Fähigkeit eines Landes gefährden, seine Schulden zurückzuzahlen. Beispielsweise könnte eine volatile Politik dazu beitragen, das Risiko eines Zahlungsausfalls in einigen Fällen zu erhöhen, wenn ein verantwortungsloser Führer sein Amt antritt.
- Wechselkurs - Wechselkurse haben große Auswirkungen auf Staatsanleihen, die auf lokale Währungen lauten. In der Tat haben einige Länder ihren Weg aus der Verschuldung aufgeblasen, indem sie einfach mehr Währung ausgegeben haben, was die Schulden weniger wertvoll macht.
Staatsanleihen-Ratings
Standard & Poor's, Moody's und Fitch sind die drei beliebtesten Anbieter von Staatsanleihen-Ratings. Während es viele andere Boutique-Agenturen gibt, haben die "großen drei" Rating-Agenturen das größte Gewicht unter den globalen Investoren. Die von diesen Agenturen vorgenommenen Upgrades und Herabstufungen können im Laufe der Zeit zu signifikanten Veränderungen der Renditen von Staatsanleihen führen.
Ratings von Staatsanleihen basieren auf mehreren Faktoren, darunter:
- Pro-Kopf-Einkommen
- Bruttoinlandsproduktwachstum
- Inflation
- Auslandsschulden
- Geschichte des Zahlungsausfalls
- Wirtschaftliche Entwicklung
Staatsanleihen-Defaults
Anleihenausfälle von Staatsanleihen sind nicht üblich, aber sie sind in der Vergangenheit viele Male passiert.Einer der jüngsten Zahlungsausfälle war 2002, als Argentinien nach einer Rezession Ende der 1990er Jahre seine Schulden nicht zurückzahlen konnte. Da die Währung des Landes an den US-Dollar gekoppelt war, konnte die Regierung ihren Ausweg aus ihren Problemen nicht aufblasen und scheiterte schließlich.
Zwei weitere beliebte Beispiele waren in Russland und Nordkorea. Russland scheiterte 1998 an seinen Staatsanleihen und schockierte die internationale Gemeinschaft, die annahm, dass die großen Weltmächte nicht mit ihren Schulden in Verzug geraten würden. Im Jahr 1987 zahlte Nordkorea seine Schulden nicht mehr, nachdem es seinen Industriesektor falsch verwaltet und zu viel Geld für seine militärische Expansion ausgegeben hatte.
Kauf von Staatsanleihen
Anleger können Staatsanleihen über verschiedene Kanäle kaufen. US-Staatsanleihen können direkt über US Treasury über TreasuryDirect erworben werden. gov oder in den meisten US-Brokerage-Konten. Der Kauf ausländischer Staatsanleihen kann jedoch für Anleger mit Sitz in den USA erheblich schwieriger sein, insbesondere wenn sie US-Börsen nutzen wollen.
Ausländische emittierte Staatsanleihen werden am einfachsten über Exchange Traded Funds (ETFs) erworben. Staatsanleihen-ETFs ermöglichen Anlegern den Kauf von Staatsanleihen in Form von Aktien, die leicht an US-amerikanischen Börsen gehandelt werden können. Diese diversifizierten ETFs halten typischerweise eine Reihe von Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und bieten eine stabilere Anlage als einzelne Staatsanleihen.
Key Takeaway Points
- Staatsanleihen sind Schuldverschreibungen, die von nationalen Regierungen in einer lokalen Währung oder einer internationalen Währung wie dem US-Dollar oder Euro ausgegeben werden.
- Staatsanleiherenditen werden hauptsächlich von der Bonität, dem Länderrisiko und den Wechselkursen beeinflusst.
- Ratings von Staatsanleihen werden in der Regel von Standard & Poor's, Moody's und Fitch ausgegeben und vermitteln Anlegern eine Vorstellung von dem Risiko einer Staatsanleihe.
- Anleger können Staatsanleihen am einfachsten über börsengehandelte Fonds erwerben, die an US-Börsen gehandelt werden.
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