Sollten Unternehmen die Maximierung ihres Shareholder Wealth verfolgen?

Wem gehört eine Firma? Die Aktionäre. Diejenigen Personen, die Aktien gekauft haben, weisen auf das Eigentum an der Firma hin. Selbst wenn Ihr Geschäft ein Einpersonengeschäft ist, sind Sie der Anteilseigner. Wenn das Geschäft ein riesiges Konglomerat ist, dann hat es einen Vorstand, der sich aus den Aktionären zusammensetzt, die Aktien der Firma besitzen, basierend darauf, wie viel Geld sie investiert haben. Weil die Aktionäre die Firma besitzen, haben sie Anspruch auf die Gewinne der Firma.

Shareholder Wealth ist das angemessene Ziel eines Unternehmens in einer kapitalistischen Gesellschaft. In einer kapitalistischen Gesellschaft gibt es Privatbesitz von Waren und Dienstleistungen von Einzelpersonen. Diese Individuen besitzen die Produktionsmittel, um Geld zu verdienen. Die Gewinne aus den Unternehmen in der Wirtschaft fallen den Individuen zu.

Was ist Maximierung des Shareholder-Reichtums?

Wenn Unternehmensmanager versuchen, den Wohlstand ihrer Firma zu maximieren, versuchen sie tatsächlich, ihren Aktienkurs zu erhöhen. Wenn der Aktienkurs steigt, steigt die Person, die das Aktienvermögen hält. Wenn der Aktienkurs steigt, steigt der Wert des Unternehmens und das Nettovermögen desjenigen, der die Aktie besitzt, steigt.

Was ist mit den Managern der Firma

Die Leute denken oft, dass die Manager einer Firma die Firma besitzen. Im Fall eines sehr kleinen Unternehmens könnte dies zutreffen, wenn es einen Eigentümer gibt, der auch die Firma führt. Denken Sie jedoch daran, dass der eine Eigentümer ein Aktionär der Firma ist.

In einem größeren Unternehmen kann es viele Ebenen von Management und Personal geben. Sie gehören nicht unbedingt der Firma. Profitieren sie überhaupt vom Geschäft mit Ausnahme ihrer Gehälter und Sozialleistungen? Nur wenn sie Aktien im Unternehmen besitzen. Einige Unternehmen bieten Aktien an ihre Mitarbeiter zu einem Preisnachlass über einen Employee Stock Purchase Plan (ESPP) an.

Konflikte zwischen Eigentümern und Managern

Weil die Manager einer Firma von einem Board of Directors geleitet werden, wie sie die Geschäftsfirma leiten und weil sie nicht direkt vom Ziel der Shareholder Wealth Maximization profitieren, es sei denn, sie besitzen Aktien, Es gibt manchmal Konflikte zwischen Aktionären und Managern. Dieser Konflikt wird als das Agenturproblem bezeichnet.

Manager fungieren als Vertreter der Aktionäre. Wenn es zwischen den beiden Gruppen ein Problem mit der Agentur gibt, ist es wichtig, das Problem so schnell wie möglich zu lösen, da es Probleme innerhalb der Firma verursachen kann, die die Leistung beeinträchtigen können.

Was ist mit sozialer Verantwortung?

Kann ein Unternehmen, das versucht, den Wohlstand seiner Aktionäre zu maximieren, auch sozial verantwortlich sein? Die Antwort ist ja! Werden sie sich wirklich für das Wohlergehen der Gesellschaft interessieren, wenn sie versuchen, ihren Aktienkurs zu erhöhen?

Nehmen wir das Beispiel der Großen Rezession von 2008 und eine der Ursachen dafür - die großen Bankpleiten an der Wall Street. Waren diese Banken sozial verantwortlich? Nein, sie haben sich Sorgen um ihre Investmentportfolios gemacht, anstatt den Kunden Geld zu leihen. Das ist ihre Aufgabe. Diese Investmentportfolios waren mit toxischen Vermögenswerten gefüllt und brachten schließlich die meisten Großbanken nach unten.

Ihre Aktienkurse fielen mit ihnen zusammen. Sie waren nicht sozial verantwortlich.

Schauen Sie sich andererseits General Motors an. Nachdem es in der Großen Rezession fast gescheitert war, drehte sich GM um, bezahlte seine Schulden zurück und entwickelte "grünere" Fahrzeuge. Während es das tat, begann der Aktienkurs zu steigen. Warum? GM übernahm die Rolle der sozialen Verantwortung, anstatt nur nach Profiten zu suchen. Firmen können nicht existieren und auf lange Sicht profitieren, ohne sozial verantwortlich zu sein.

Gewinnmaximierung

Warum suchen Unternehmen nicht nach einem Gewinn, sondern nach einem Anstieg des Aktienkurses? Ein Grund dafür ist, dass bei der Gewinnmaximierung die Konzepte von Risiko und Ertrag nicht berücksichtigt werden, wie dies bei der Shareholder-Maximierung der Fall ist. Das Ziel der Gewinnmaximierung ist bestenfalls ein kurzfristiges Ziel des Finanzmanagements.