Physische Waren und Derivate

Lange bevor es Futures, Optionen oder Derivate gab, gab es immer einen aktiven Markt für den Handel mit physischen Rohstoffen. Hersteller von Metallen, landwirtschaftlichen Grundnahrungsmitteln, Energie, Rohstoffen und vielen anderen Rohstoffen verkauften ihre Produktion an die Verbraucher. Das Aufkommen organisierter Märkte wurde durch die Schaffung eines Weges für Produzenten und Konsumenten zur Absicherung des Preisrisikos ersetzt. Da die Produzenten nicht immer zu Zeiten oder Preisen verkaufen wollen, wenn die Verbraucher kaufen wollen, haben sich diese Märkte auf andere Teilnehmer ausgedehnt.

Da sich die Preise aufgrund von Angebots- und Nachfragefaktoren bewegen, tauchten Spekulanten und Investoren auf. Makler, Market Maker und Arbitrageure begannen, Geschäfte zwischen allen Marktteilnehmern zu erleichtern.

Der physische Handel oder der Kassahandel wurde durch den Terminhandel ersetzt. Zuvor konnten einige Marktteilnehmer Preisrisiken für Produktion oder Verbrauch absichern. Sie erlaubten auch anderen, in die zukünftige Richtung der Preise zu spekulieren oder zu investieren. Forwards sind ein Derivat, dessen Wert sich aus dem Preis des zugrunde liegenden physischen Grundprodukts oder Rohstoffs ableitet. Bei einem klassischen Termingeschäft handeln Käufer und Verkäufer mit dem einen und anderen, wobei jeder das Leistungsrisiko des anderen übernimmt. Die Liquidität bei Termingeschäften war jedoch begrenzt, da die Kontrakte hinsichtlich der gehandelten Mengen, der Qualitäten der verschiedenen Rohstoffe sowie anderer Bedingungen sehr spezifisch waren. Die Parteien jedes Vertrags haben diese Bedingungen von Fall zu Fall ausgehandelt.

Die Terminmärkte spiegelten Kursbewegungen auf den physischen Märkten wider.

Im Laufe der Jahre entwickelten sich die Warenmärkte. Was folgte, war das Konzept der organisierten Märkte und Terminkontrakte. Die Idee bestand darin, Begriffe zu standardisieren, um den Handel zu erleichtern. Futures-Kontrakte erschienen erstmals in den 1730er Jahren in Japan.

Die Dojima-Reisbörse erfüllte die Bedürfnisse der Samurai, die Reis für ihre Dienste erhielten und nach einer Reihe von Missernten den Reis in eine Währung umwandeln mussten. Das Chicago Board of Trade (CBOT) listete 1864 den ersten standardisierten Futures-Kontrakt auf den Getreidemärkten auf. Futures-Kontrakte wurden in den Märkten der ganzen Welt zu beliebten Derivaten.

Die erste Option wurde im Jahr 332 v. Chr. Zurückgekauft, als Thales von Milet die Rechte an einer Olivenernte erwarb. Während des Tulpenwahns im Jahre 1636 wurden Optionen gehandelt, um die Spekulation mit steigenden Tulpenpreisen zu erleichtern. Von 1700-1733 begannen diese Derivate, Put- und Call-Optionen, in London zu handeln, wurden jedoch aufgrund von exzessiven Spekulationen von 1733-1860 verboten. In den späten 1800er Jahren begann der Handel mit außerbörslichen Optionen in den USA und in den 70er Jahren wurden Optionen auf Futures an Terminbörsen populär.Optionen sind das Recht, aber nicht die Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf (Call- oder Put-Option) zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis) für einen bestimmten Zeitraum (Ablaufdatum). Optionen sind eine weitere Ebene von Derivaten - in der Welt der Rohstoffe; alle Derivate spiegeln die Wirkung des zugrunde liegenden Preises der Ware wider, die sie repräsentiert.

Der erste Swap wurde 1981 gehandelt, als IBM und die Weltbank eine Swap-Vereinbarung über Zinssätze unterzeichneten. Ein Swap ist der Austausch eines festen Preises gegen einen variablen Preis eines Basiswertes. In Commodities sind die meisten Swaps energiebezogen. Swaps und Swaptions (Optionen auf Swaps) sind Derivate, die seit dem Dodd Frank Wall Street Reform- und Verbraucherschutzgesetz von 2010 unter neue und verschärfte Vorschriften in den USA fallen.

Exchange Traded Funds (ETFs) und Exchange Traded Notes in den USA ab 1989. Diese an den Börsen gehandelten Instrumente ermöglichen es den Marktteilnehmern, mit Fahrzeugen zu handeln, die den Preis vieler Vermögenswerte, einschließlich Rohstoffen, widerspiegeln. Daher stammen sowohl ETF- als auch ETN-Produkte aus den Preisen physischer Rohstoffe selbst und sind Derivate.

Wenn es um Derivate in Rohstoffen geht, denken Sie an das ständig wachsende Universum verschiedener Arten dieser Instrumente (Termingeschäfte, Futures, Optionen, Swaps und ETF / ETN-Produkte) als eine Pyramide verwandter Marktfahrzeuge mit dem physischen Rohstoff an die Oberseite beeinflußt alle diese Produkte, die entworfen sind, um Preisaktion der Quelle, der körperlichen zu reflektieren.