Neutrale Strategien für den Anfänger

Optionen sind vielseitige Anlagetools. Sie können sowohl für bullish als auch bearish Strategien verwendet werden. Aber was die Optionen von allen anderen Anlagetools unterscheidet, ist, dass sie auch für neutrale Strategien verwendet werden können. Diese sind angebracht, wenn:

• Sie keine Meinung zur Marktrichtung haben.
• Sie glauben, dass die Märkte auf kurze Sicht relativ ruhig sein werden.

Lassen Sie uns einige dieser Strategien diskutieren. Hinweis: Dieser Artikel ist für den Trader der unerfahrenen Optionen gedacht.

Erfahrenere Händler können zusätzliche Informationen finden, indem sie auf die unten stehenden Links klicken.

Marktneutrale Optionsstrategien

Wichtiger Hinweis: Sofern Sie kein sehr erfahrener Trader sind, geben Sie diese Orders immer als "Spreads" ein. Eine Verteilungsreihenfolge teilt Ihrem Broker mit, dass

• Die Order enthält zwei oder mehr verschiedene Optionen (jede Option ist ein "leg")
• Die Order verlangt, dass der Broker alle Legs ausfüllt; nicht nur einer. Wenn Sie eine Spread-Order mit zwei Beinen eingeben, werden Sie niemals nur eines der Beine kaufen oder verkaufen.

Wenn Sie nicht wissen, wie Sie solche Bestellungen eingeben können, fragen Sie den Kundenservice Ihres Brokers, wie Sie Spread-Bestellungen auf seiner Plattform eingeben können.

Kalenderverbreitung . Der Händler kauft eine Option (call oder put) und verkauft eine weitere Option desselben Typs (d. H. Call oder put) mit diesen Restriktionen:

• Die gekaufte Option verfällt nach der verkauften Option (d. H. Sie ist "längerfristig")
• Der Basiswert ist für beide Optionen gleich.
• Der Ausübungspreis ist für jede Option gleich.

Die längerfristige Option kostet immer mehr als die kurzfristige Option. Somit ist der Kalender ein Debit-Spread.

Fakt: Shorter-Term Optionen verfallen (d. H. Wert verlieren) schneller als längerfristige Optionen. (Siehe Theta )

Gründe für den Kauf eines "at-the-money" -Kalenderspreads: Wenn die Zeit vergeht und der Aktienkurs im Wesentlichen unverändert bleibt, gewinnt der Spread an Wert, weil die von Ihnen gekaufte Option verliert (oder Gewinne ) Wert langsamer als die Option, die verkauft wurde.

Daher erhöht sich der Preis des Spreads (die Differenz zwischen dem Preis der beiden individuellen Optionen).

Dieser Spread ist angemessen, wenn Sie glauben, dass der Aktienkurs in der Nähe seines aktuellen Niveaus bleiben wird.

Risiko:

• Wenn sich der Aktienkurs weit vom Ausübungspreis entfernt, verliert der Spread Geld, weil die Kalender-Spreads am meisten wert sind, wenn die Optionen am Geld sind.
• Wenn der Aktienkurs höher wird, bewegt sich die kurzfristigere Option in das Geld und gewinnt schneller an Wert als die Option, die Sie besitzen (dies ist auf Gamma zurückzuführen).
• Wenn der Aktienkurs niedriger wird, beginnt die teurere Option (die, die Sie gekauft haben), schneller an Wert zu verlieren als die günstigere Option - denn diese kürzerfristige Option kann nicht viel Wert verlieren, wenn ihr Preis sinkt. nahe Null.
• Für fortgeschrittenere Trader: Wenn die implizite Volatilität zurückgeht, verliert der Spread Geld, weil der längerfristige Optionspreis empfindlicher auf Volatilitätsänderungen reagiert. (siehe Vega )

Beispiel einer Kalenderposition:

Kaufen 1 XYZ Nov 95 call
Verkaufe 1 XYZ Oct 95 call

Iron Condor . Diese Position erzielt einen Gewinn, wenn die Zeit vergeht und der zugrunde liegende Aktienkurs nicht stark schwankt und innerhalb einer bestimmten Preisspanne bleibt. Die Position hat 4 Beine und es ist am besten, die Reihenfolge als eine einzelne Transaktion einzugeben.

Versuchen Sie nicht, jedes der 4 Beine separat zu handeln.

• Verkaufen Sie eine (oder mehrere) aus dem Geld bestehende Call-Option.
• Kaufen Sie eine Call-Option, die weiter vom Geld entfernt ist.
• Eine Out-of-the-money-Put-Option verkaufen
• Kaufen Sie eine Put-Option, die weiter vom Geld entfernt ist.
• Alle Optionen verfallen gleichzeitig; Alle Optionen befinden sich auf demselben Bestand oder Index.
• Kaufe / verkaufe eine gleiche Menge jeder Option.
• Die Call- und Put-Spreads sind gleich breit. Übersetzung: Die Differenz zwischen den Ausübungspreisen der beiden Call-Optionen entspricht der Differenz zwischen den Ausübungspreisen der beiden Put-Optionen. Es spielt keine Rolle, wie weit die Anrufe und die Puts voneinander entfernt sind.

Beispiel: Verfalltag ist der 28. August 2015.

Verkaufe 3 SPX 28. August 1700 Anrufen
Kauf 3 SPX 28. August 1722 Anruf
Verkaufe 3 SPX 28. August 17000 < Verkaufe 3 SPX 28. August 1799 put
Indem du die teureren Optionen verkaufst und weniger teure Optionen kaufst, sammelst du Bargeld, wenn du diesen Spread handelst. Dieser Barkredit stellt den maximal möglichen Gewinn dar.

Wenn der Verfall eintritt und alle Optionen wertlos sind, erhalten Sie diesen maximalen Gewinn. Die Optionen verfallen wertlos, wenn der Verfall eintritt, und SPX wird über dem Ausübungspreis des verkauften Verkaufs (d. H. 2000) und unter dem Ausübungspreis des verkauften Verkaufs (d. H. 2200) gehandelt.

Risiko

Wenn die zugrunde liegende Aktie oder der Index einer größeren als erwarteten Preisänderung unterliegt (dh eine der Optionen, die Sie verkauft haben, bewegt sich das Geld), wird es wahrscheinlich mehr kosten, die Position zu verlassen, als Sie beim den Handel einleiten. Mit anderen Worten, der Handel kann Geld verlieren. Die guten Nachrichten sind, dass der Verlust begrenzt ist, weil die maximalen Kosten, um die Position zu verlassen, das 100-fache der Differenz zwischen den Ausübungspreisen sind. In diesem Beispiel sind das 1 000 $ pro Spread.
Ich ermutige Eisenkondor-Händler, nicht auf Ablauf zu warten, sondern zu bedecken (d. H. Die Position durch Umkehren des ursprünglichen 4-Bein-Handels zu schließen), wenn der Eisenkondor für eine kleine Summe nahe sein kann. Ziel ist es, bei der Deckung weniger zu zahlen, als Sie beim Abschluss des Handels gesammelt haben. Der Unterschied in diesen Preisen, abzüglich Provisionen, repräsentiert Ihren Gewinn (oder Verlust).

Schmetterlingsverteilung

. Der Schmetterling besteht aus 3 Beinen, und die Optionen sind alle Anrufe oder alle Puts . Verfalltag ist der 15. Januar 2016. Kaufen Sie eine Option (Call oder Put).

1. Verkaufe zwei weitere Out-of-the-money-Optionen.
2. Kaufen Sie eine Option, die noch weiter vom Geld entfernt ist als die Option in # 2.
3. Die Optionen für Hoch- und Tiefstreik sind gleich weit vom Ausübungspreis der mittleren Option entfernt.
4. Dieser Spread ist maximal werthaltig, wenn der Verfall eintritt und der Aktienkurs derselbe wie der Ausübungspreis der verkauften Optionen ist.

Risiko

: Der Spread wird wertlos (100% der Bareinlage geht verloren), wenn der Verfall eintritt und der Aktienkurs nicht zwischen den hohen und niedrigen Basispreisen liegt. Beispiel:

Kaufen 4 XYZ Jan 15 '16 40 Anrufe

Verkaufen 8 XYZ Jan 15 '16 45 Anrufe
Kaufen 4 XYZ Jan 15 '16 50 Anrufe

Jeder von diesen Strategien hat etwas zu bieten für den Investor, der glaubt, dass die Märkte in einem relativ engen Bereich handeln werden. Um zu sehen, wie sie von leicht bullish oder leicht bearish Investoren verwendet werden können,

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