Gesunken Kosten- und Risikomanagement

Das folgende Zitat stammt von: Misbehaving: The Making of Behavioural Economics von Richard Thaler:

Wenn Sie denken, in dieser Richtung zu denken eine Wette platzieren, die verloren geht Geld und bringt Sie zurück in den Break-even-Status ist so wichtig, dass ein zusätzliches Risiko akzeptabel ist, dann mach dir keine Sorgen, du bist wie die Mehrheit der Menschen auf der Welt heute.
Denken Sie nur daran, dass, obwohl es sehr verlockend sein kann, ein großes Risiko einzugehen, um den Break-even zu erreichen, dieses Risiko Sie viel weiter in das Loch bringen könnte. Bevor Sie dieses Risiko eingehen, denken Sie sehr ernsthaft über die Folgen des Verlierens nach.

Wenn Sie es rational betrachten können, werden Sie feststellen, dass es viel besser ist, aufzuhören, bevor Sie weiteren Schaden anrichten. Manchmal ist es besser, einen Verlust zu akzeptieren und wegzugehen - ähnlich wie gesunkenes Geld.

Es ist für die meisten Menschen sehr schwierig, sich von einer Situation zu entfernen, in der Geld verloren gegangen ist. Die Versuchung, das Spiel weiter zu spielen, ist nicht nur aus finanziellen Gründen so stark, sondern weil es psychologisch unbefriedigend ist, das Spiel als Verlierer zu beenden. Zurück zum Break Even ist fast süchtig.

In anderer Sprache: Betrachten Sie dieses Szenario: Sie spielen Poker, wetten auf der Rennstrecke oder investieren in den Aktienmarkt, und Sie verlieren 100 Dollar. Sie können weggehen oder weiter spielen. Für die meisten Menschen ist die Möglichkeit, diese 100 Dollar zurückzuerlangen, so verlockend, dass sie am Ende viel mehr Geld verlieren, als sie sich leisten können zu verlieren - nur um Verluste zu wettmachen.

Dies ist der wichtige Teil, der für rationale Menschen schwer zu erkennen ist: Wenn Menschen eine Investition tätigen, hat das Verdienen von 100 Dollar eine gewisse Freude daran. Wenn sie jedoch zuerst 100 Dollar verlieren, dann ist der Gewinn von 100 Dollar weitaus befriedigender - trotz der Tatsache, dass sie den gleichen finanziellen Wert hat.

"Nicht verlieren" ist befriedigender als "gewinnen" - und das kann dazu führen, dass mehr Risiko eingeht als vernünftig ist.

Gesunkene Kosten

Wenn Geld verloren gegangen ist und nicht wiederhergestellt werden kann, gibt es nichts, was getan werden kann. Das ist die versunkene Kosten.

Die rationale Entscheidungsfindung basiert auf dem gleichen Regelwerk, das beim Initiieren einer Investition verwendet wird: Ist dies der geeignete Zeitpunkt, um Geld in diese Aktien- oder Optionsposition zu investieren (dh die Position zu halten) oder die Tatsache zu akzeptieren, dass die der Handel hat nicht wie erwartet funktioniert und die aktuellen Marktbedingungen sind nicht ermutigend (dh die Position verkaufen).

Diese Entscheidung beruht nie auf der Tatsache, dass es gesunkenes Geld im Handel gibt.

Wenn es weder um Investitionen noch um Glücksspiele geht, sind die Menschen viel rationaler, wenn sie mit einer versunkenen Kostensituation konfrontiert sind. Zum Beispiel: Sie haben Theaterkarten für heute Nacht, aber plötzlich erkranken sie an einer Grippe.Inmitten des Schmerzes und Unbehagens ist es keine Überlegung, ins Theater zu gehen. Sicher können Sie versuchen, die Tickets zu verschenken oder zu verkaufen, aber Sie akzeptieren die Tatsache, dass das Geld verloren ist und Sie es vergessen.

Warum verstehen Investoren diese einfache Situation nicht? Eine der wichtigsten Überlegungen bei jeder Investition ist das Risiko. Wie viel Geld steht auf dem Spiel? Können wir uns leisten, so viel Geld zu verlieren? Ist unsere Positionsgröße zu groß? Wie hoch sind die Chancen, bei diesem Trade Geld zu verlieren? Beachten Sie, dass all diese Überlegungen Risikomanagement beinhalten - etwas, das zu verschwinden scheint, wenn risikobasierte Entscheidungen in Bezug auf einen Verlusthandel getroffen werden.

Es macht keinen Sinn, zu viel Risiko einzugehen, um einen Verlust wiederzuerlangen, wenn man ein solches Risiko bei einem brandneuen Handel niemals akzeptieren würde.