Langfristige Schulden und die Fremdkapitalquote

Langfristige Schulden in der Bilanz sind wichtig, weil es sich um Gelder handelt, die vom Unternehmen zurückgezahlt werden müssen. Es wird auch verwendet, um die Kapitalstruktur des Unternehmens einschließlich seiner Verschuldungsquote zu verstehen.

Was sind langfristige Schulden in einer Bilanz?

Die Höhe der langfristigen Verbindlichkeiten in der Bilanz eines Unternehmens bezieht sich auf das Geld, das ein Unternehmen schuldet, das es innerhalb der nächsten zwölf Monate voraussichtlich nicht zurückzahlen wird.

Denken Sie daran, dass Schulden, die voraussichtlich innerhalb der nächsten zwölf Monate getilgt werden, als kurzfristige Verbindlichkeiten klassifiziert werden. (Einfach gesagt, Schulden innerhalb der nächsten 12 Monate sind kurzfristige Verbindlichkeiten, und Schulden nach den nächsten 12 Monaten sind langfristige Schulden.)

Welche Art von Schulden bilden langfristige Schulden? Langfristige Schulden können Verpflichtungen wie Hypotheken auf Firmengebäuden oder -grundstücken, von Geschäftsbanken gezeichnete Geschäftskredite und Unternehmensanleihen sein, die mit Hilfe von Investmentbanken an festverzinsliche Anleger ausgegeben werden, die auf die ZREPLACEräge angewiesen sind. Führungskräfte der Gesellschaft verwenden in Verbindung mit dem Verwaltungsrat häufig langfristige Schulden aus verschiedenen Gründen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf:

• Funding Wachstum und Akquisitionen ohne Verwässerung der Aktionäre;
• Nutzung von Niedrigzinsumfeldern, wenn es möglich ist, sehr viel Geld sehr billig zu beschaffen, vielleicht unter der langfristigen Inflationsrate, sobald die Einkommensteuerabzüge berücksichtigt wurden, um es für die zukünftige Verwendung vorrätig zu halten; und
• Rückkauf von Aktien durch Aktienrückkaufprogramme, so dass die verbleibenden Aktien mehr Eigentum an dem Unternehmen darstellen.

Wenn ein Unternehmen seine Verbindlichkeiten auszahlt und die Höhe der laufenden Vermögenswerte zunimmt, insbesondere für mehrere Jahre in Folge, wird die Bilanz als "besser" bezeichnet. Wenn sich jedoch die Verbindlichkeiten eines Unternehmens erhöhen und das Umlaufvermögen abnimmt, wird davon ausgegangen, dass es sich "verschlechtert".

Unternehmen mit zu hohen langfristigen Schulden, die aus dem einen oder anderen Grund in eine Liquiditätskrise geraten, riskieren, zu wenig Betriebskapital zu haben oder eine Kuponzahlung zu verpassen und in Konkurs zu gehen. Auf der anderen Seite kann es eine unglaublich kluge Strategie sein, die Bilanz zu heben, um ein Konkurrentenschloss, Lager und Barrel zu kaufen, und dann diese Schulden über die Zeit unter Verwendung des jetzt kombinierten, unter einem Dach zusammengebauten, zählenden Motors zurückzuzahlen. ..

Wie können Sie feststellen, ob ein Unternehmen zu viele langfristige Schulden hat? Es gibt mehrere Werkzeuge, die verwendet werden müssen, aber einer von ihnen ist als Schulden-zu-Eigenkapital-Verhältnis bekannt.

Das Verhältnis zwischen Schulden und Eigenkapital und warum es für Ihre Bilanzanalyse von Bedeutung ist

Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital gibt an, wie viel Schulden ein Unternehmen im Verhältnis zu seinem Nettovermögen hat.Es tut dies, indem es die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens nimmt und es durch Eigenkapital teilt. (Wir haben das Eigenkapital noch nicht abgedeckt, aber wir werden später in dieser Lektion. Für jetzt müssen Sie nur wissen, dass die Nummer am Ende der Bilanz gefunden werden kann. Für die Praxis, werde ich Sie berechnen lassen die Verschuldungsquote einiger Unternehmen im zweiten Segment, wenn wir verschiedene Bilanzen betrachten.

Das Ergebnis, das Sie nach der Aufteilung der Schulden nach Eigenkapital erhalten, ist der prozentuale Anteil des Unternehmens, der verschuldet ist (oder "fremdfinanziert" ist). Das übliche Niveau der Verschuldung hat sich im Laufe der Zeit verändert und hängt sowohl von den wirtschaftlichen Faktoren als auch vom allgemeinen Gefühl der Gesellschaft gegenüber Krediten ab. Wenn alles andere gleich ist, sollte jedes Unternehmen, das eine Fremdkapitalquote von über 40% bis 50% hat, sorgfältiger geprüft werden, um sicherzustellen, dass keine großen Risiken in den Büchern lauern, insbesondere wenn diese Risiken eine Liquiditätskrise darstellen könnten. .. Wenn Sie feststellen, dass das Betriebskapital des Unternehmens und die aktuellen Ratio / Quick-Ratios drastisch niedrig sind, ist dies ein Anzeichen für eine ernsthafte finanzielle Schwäche. Es ist von größter Wichtigkeit, dass Sie die aktuellen Rentabilitätszahlen für den Konjunkturzyklus anpassen. Viel Geld ist von Leuten verloren worden, die Spitzengewinne während Boomzeiten als ein Maß der Fähigkeit eines Unternehmens benutzen, seine Verpflichtungen zurückzuzahlen.

Fallen Sie nicht in diese Falle. Nehmen Sie bei der Analyse einer Bilanz an, dass die Wirtschaft in einem Handkorb zur Hölle gehen kann und fragen Sie sich dann, ob Sie der Meinung sind, dass die Verbindlichkeiten und der Cashflow noch gedeckt werden könnten, ohne dass die Wettbewerbsposition des Unternehmens durch eine Kürzung der Investitionsausgaben beeinträchtigt wird. für Dinge wie Eigentum, Anlagen und Ausrüstung. Wenn die Antwort "Nein" lautet, gehen Sie äußerst vorsichtig vor.

Die Verwendung langfristiger Schulden kann für viele Unternehmen profitabel sein

Wenn ein Unternehmen eine höhere Kapitalrendite erzielen kann als die Zinskosten, die es auslöst, ist es rentabel für das Unternehmen, Geld zu leihen .. Das bedeutet nicht immer, dass es sinnvoll ist, besonders wenn das Risiko einer Inkongruenz zwischen Aktiva und Passiva besteht, aber es bedeutet, dass es die Erträge durch eine Erhöhung der Eigenkapitalrendite steigern kann. Für die eher mathematisch veranlagten unter Ihnen wird dies durch eine Erhöhung des Equity-Multiplikators in der DuPont-Modellrenditeformel erreicht.

Der Trick besteht darin, dass das Management weiß, wie hoch die Verschuldung das Niveau einer umsichtigen Führung überschreitet. Hebelwirkung kann schwierig sein, da sie Gewinne nach oben abgibt, aber die Eigentümer viel schneller auslöschen kann, wenn die Dinge in einer wirtschaftlichen Rezession oder Depression nach Süden gehen. Das ist nie eine Situation, in der Sie sich selbst finden wollen, wenn das Geld Ihrer Familie auf der Linie ist. Lesen Sie Eine Einführung in die Kapitalstruktur, um mehr über dieses Thema zu erfahren.

Ein Weg, wie die freien Märkte Unternehmen in Schach halten, ist die Reaktion von Anlegern auf Anleihe-Investment-Ratings. Anleger verlangen als Ausgleich für Anlagen in sogenannten Investment-Grade-Anleihen deutlich niedrigere Zinsen. Die höchsten Investment-Grade-Anleihen, die mit dem begehrten Triple-A-Rating gekrönt werden, zahlen den niedrigsten Zinssatz.Dies bedeutet, dass der Zinsaufwand niedriger ist und der Gewinn höher ist. Am anderen Ende des Spektrums tragen Junk Bonds aufgrund der erhöhten Ausfallwahrscheinlichkeit die höchsten Zinskosten. Dies bedeutet, dass die Gewinne niedriger sind als sie sonst aufgrund der höheren Zinsaufwendungen gewesen wären.

Ein weiteres Risiko für Anleger in Bezug auf langfristige Schuldtitel besteht darin, dass ein Unternehmen während eines Niedrigzinsumfelds Kredite annimmt oder Anleihen emittiert. Dies kann zwar eine intelligente Strategie sein, doch wenn die Zinssätze plötzlich steigen, könnte dies zu einer geringeren künftigen Rentabilität führen, wenn diese Anleihen refinanziert werden müssen. Wenn dies ein Problem darstellt und das Management sich nicht lange genug darauf vorbereitet hat, ohne außergewöhnliche Umstände, bedeutet dies wahrscheinlich, dass das Unternehmen schlecht verwaltet wurde.