Liquiditätsrisiko 101

Als neuer Investor könnten Sie auf ein Konzept namens Liquiditätsrisiko stoßen. Es ist wichtig, dass Sie verstehen, welches Liquiditätsrisiko besteht und warum es wichtig ist, weil es eine erhebliche Bedrohung für Ihr finanzielles Wohlergehen darstellen könnte, wenn Sie sich nicht dagegen schützen. Obwohl ich erklärt habe, wie einige Investoren ihre Hypothekenschulden vorzeitig zurückzahlen, aber aufgrund der Liquiditätskrise, die sie für ihren Haushalt geschaffen haben, bankrott gehen, wollte ich aufhören, über die Besonderheiten zu sprechen, wie Liquiditätsrisiken Sie in anderen Unternehmen angreifen können. , unerwartete Wege.

Liquiditätsrisiko - Die Kurzfassung

Das Liquiditätsrisiko bezeichnet im einfachsten Sinn das Risiko, dass eine Anlage keinen aktiven Käufer oder Verkäufer hat, wenn Sie bereit sind, diese zu kaufen oder zu verkaufen. .. Dies bedeutet, dass Sie die Investition zu einem Zeitpunkt festhalten werden, zu dem Sie Bargeld benötigen. In extremen Fällen kann das Liquiditätsrisiko zu enormen Verlusten führen, da Sie Ihre Immobilie zu Feuerkaufpreisen auszeichnen müssen, um Käufer anzulocken.

Einer der Gründe für die Verluste der Finanzunternehmen während der Großen Rezession war die Tatsache, dass diese Unternehmen illiquide Wertpapiere besaßen. Als sie sich nicht genug Geld besorgten, um die alltäglichen Rechnungen zu bezahlen, verkauften sie diese Vermögenswerte, stellten jedoch fest, dass der Markt vollständig ausgetrocknet war. Infolgedessen mussten sie um jeden Preis verkaufen, den sie bekommen konnten - manchmal so wenige Dollar wie möglich.

Der bekannteste Fall ist Lehman Brothers, der mit zu viel kurzfristigem Geld finanziert wurde.

Das Management verwendete törichterweise dieses kurzfristige Geld, um langfristige Anlagen zu kaufen, die nicht liquide waren - oder vielmehr Vermögenswerte, die nach der Kernschmelze illiquide wurden. Als das kurzfristige Geld abgezogen wurde, konnte das Unternehmen das Geld nicht aufbringen, weil es die langfristigen, illiquiden Wertpapiere nicht schnell genug verkaufen konnte, um Verpflichtungen zu erfüllen.

Die Aktionäre wurden fast ausgerottet, obwohl Lehman profitabel war und ein Nettowert von mehreren Milliarden Dollar hatte.

Auf der anderen Seite besteht die Möglichkeit eines Liquiditätsrisikos, da andere Unternehmen und Investoren, die liquide waren, in der Lage waren, notleidende Vermögenswerte zu kaufen. Einige dieser "Geier" -Investoren töteten, weil sie Bilanzen hatten, die das Halten von nicht-liquiden Anlagen für lange Zeiträume unterstützen konnten.

Um Liquiditätsrisiken zu kompensieren, fordern Anleger oft eine höhere Rendite auf in illiquide Anlagen investiertes Geld. Das heißt, ein kleines Unternehmen kann in den meisten Fällen nicht leicht verkauft werden, so dass Investoren wahrscheinlich eine höhere Rendite für die Investition in Aktien verlangen werden, als dies bei einem hoch liquiden Blue-Chip-Bestand der Fall wäre. Ebenso benötigen Anleger eine deutlich geringere Rendite für Parkgebühren bei der Bank.

Liquiditätsrisiko - Die Long-Version

Es gibt verschiedene Arten von Liquiditätsrisiken, aber ich werde Sie nur über die drei wichtigsten Arten von Liquiditätsrisiken unterrichten, von denen regelmäßige Anleger betroffen sind.

• Liquiditätsrisiko # 1 - Bid / Offer-Spread-Erweiterung - Wenn ein Notfall den Markt oder eine einzelne Anlage trifft, kann es sein, dass der Geld- und Briefspread auseinander fällt, so dass der Market Maker Schwierigkeiten hat, Käufer zu treffen. und Verkäufer. Das heißt, Ihre Aktien der XYZ-Aktie des Unternehmens können einen aktuellen Marktpreis von 20 US-Dollar haben, aber das Gebot kann auf 14 US-Dollar gefallen sein, sodass Sie nicht die 20 US-Dollar erhalten können, die Sie wollen! Sie sehen oft sehr große Ask / Big-Spreads in dünn gehandelten Aktien und Anleihen, während riesige, liquide Blue-Chip-Aktien oft Spreads von nur einem oder zwei Cent haben.
• Liquiditätsrisiko # 2 - Unfähigkeit, Zahlungsverpflichtungen zu erfüllen, wenn die Zahlung fällig ist - Dies ist das Anlageäquivalent für den Ausfall einer Schuld. Wenn ein Unternehmen Anleihen mit einer Laufzeit von 100 Millionen US-Dollar hat, wird erwartet, dass der gesamte Saldo von 100 Millionen US-Dollar bis zum Fälligkeitsdatum ausbezahlt wird. Die meiste Zeit refinanzieren Unternehmen diese Schulden. Aber was passiert, wenn die Schuldenmärkte nicht funktionieren, wie während der Großen Rezession, als die Kreditkrise es unmöglich machte, Geld zu leihen? In diesem Fall könnte das Unternehmen, wenn es nicht die gesamten 100 Millionen US-Dollar einbringen könnte, in ein Insolvenzgericht gebracht werden, selbst wenn es höchst profitabel ist. Sie würden sich in eine Reihe von legalen Workouts verkriechen, da die Firma ihr Liquiditätsrisiko falsch verwaltet.
• Liquiditätsrisiko # 3 - Unfähigkeit, Finanzierungsbedürfnisse zu einem erschwinglichen Preis zu erfüllen - Dies ist der Fall, wenn es einem Unternehmen oder einer anderen Investition unmöglich ist, genug Geld zu beschaffen, um ordnungsgemäß zu funktionieren und seinen Bedarf zu einem wirtschaftlichen Preis zu decken. .. Wal-Mart Stores, Inc. zum Beispiel, ist eines der größten und profitabelsten Unternehmen der Welt. Es hat zweistellige Milliardenbeträge an Schulden, um die Kapitalisierungsstruktur des Unternehmens zu optimieren. Wenn die Märkte morgen verrückt werden und Wal-Mart nicht mehr mit 6% Kredite aufnehmen kann und die Investoren stattdessen 30% verlangen, würde es für die Gesellschaft keinen Sinn machen, Anleihen auszugeben. In der Tat wäre die Liquidität des Marktes vollständig versiegt und die Aktionäre von Wal-Mart müssten sich Sorgen darüber machen, dass das Unternehmen genügend Geld aufbringt, um alle Schulden zu eliminieren.

Sich wieder schützen Liquiditätsrisiko

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, sich vor dem Liquiditätsrisiko zu schützen. Dazu gehören:

• Kaufen Sie niemals langfristige Anlagen, die illiquide sind, es sei denn, Sie können es sich leisten, sie durch schreckliche Rezessionen und Arbeitsplatzverluste zu halten. Wenn Sie in sechs Monaten Bargeld benötigen, kaufen Sie keine 5-Jahres-Einlagenzertifikate oder ein Mehrfamilienhaus.
• Denken Sie daran, dass Ihre Gesamtverschuldung weniger wichtig ist als der Betrag an überschüssigem Bargeld, den Sie nach der Schuldentilgung jeden Monat haben. Feste Zahlungen von $ 5, 000 pro Monat sind überwältigend für jemanden mit $ 6, 000 pro Monat bei der Bezahlung zu Hause. Die gleichen Zahlungen sind ein Rundungsfehler zu jemandem, der $ 300, 000 pro Monat bildet. Alles andere ist gleich, je größer das Polster zwischen dem Geld, das Sie jeden Monat verdienen, und dem Geld, das Sie auszahlen, desto geringer ist die Chance, dass Sie in eine Liquiditätsrisikokrise geraten.
• Vermeiden Sie es, in Unternehmen zu investieren, die potenziellen Liquiditätsrisiken ausgesetzt sind.Gibt es große Refinanzierungspläne, die das Wohl des Unternehmens gefährden könnten? Hat das Unternehmen eine solide Bilanz mit langfristigen Refinanzierungsquellen wie Eigenkapital anstelle von kurzfristigen Einlagen? Wenn Sie nicht verstehen, was dies bedeutet, sollten Sie sich wahrscheinlich an kostengünstige, breit diversifizierte Indexfonds halten.